Как повлияют угрозы Трампа ввести тарифы на экономику Европы?

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Как угрозы тарифов Трампа повлияют на экономику Европы? Оригинальная ссылка: Экономика Европы может ощутить заметный, хотя и ограниченный, шок, если Вашингтон последует своим последним угрозам ввести тарифы, при этом аналитики предупреждают, что политическая символика может перерасти в реальные экономические издержки.

Экономисты из Goldman Sachs Group смоделировали влияние возможных 10% тарифов США на несколько европейских экономик и пришли к выводу, что зона евро, скорее всего, потеряет около одной десятой процента выпуска. Хотя это может показаться скромным, банк предупреждает, что ущерб будет сосредоточен в нескольких странах, сильно зависящих от торговли.

Ключевые выводы

• Goldman Sachs оценивает, что 10% тариф США может сократить ВВП зоны евро примерно на 0,1%.
• Германия, вероятно, понесет наибольшие потери из-за своей высокой зависимости от экспорта.
• Волатильность на рынках может усилить экономический эффект, если доверие ослабнет.

Политика прежде всего, экономика — второе

Сценарий возник из заявлений Дональда Трампа, который заявил, что США могут ввести тарифы на европейские страны, которые встали на сторону Гренландии, поскольку напряженность обострилась из-за претензий Вашингтона к полуавтономной датской территории. В число потенциальных участников конфликта входят Дания, Германия, Франция, Швеция, Норвегия, Финляндия, Нидерланды и Великобритания.

Вместо широкомасштабной глобальной торговой войны Goldman рассматривает это как целенаправленный политический ход с экономическими побочными эффектами. Снижение экспорта в США станет основным каналом передачи, оказывая давление на рост в пострадавших экономиках.

Германия наиболее уязвима

Не все страны почувствуют боль одинаково. По оценкам Goldman, Германия понесет наибольшие потери, что отражает ее зависимость от экспорта и глубокие торговые связи с США. В зависимости от структуры тарифов, негативное влияние на ВВП Германии может достигать от 0,2% до 0,3%, что значительно выше среднего по зоне евро.

Другие страны, скорее всего, увидят меньшие снижения, около 0,1%, при условии, что влияние останется ограниченным торговыми объемами и не перерастет в более широкий финансовый стресс.

Реакция рынков, но сохраняется устойчивость

Финансовые рынки уже проявляют признаки тревоги. Европейские акции ослабли, фьючерсы на американский рынок снизились, а инвесторы переключились в традиционные безопасные активы, такие как золото. Тем не менее, несколько стратегов утверждают, что базовый рост Европы остается целым, и реакция рынка может утихнуть, если напряженность снизится.

Goldman также отмечает, что основные оценки могут недооценивать риски. Эффекты доверия, задержки в инвестициях или возобновление волатильности на финансовых рынках могут усилить экономический удар сверх первоначального торгового воздействия.

Европа взвешивает ответные меры

На политическом фронте Брюссель имеет несколько вариантов. Они варьируются от замедления прогресса в торговых переговорах с США до введения ответных тарифов или использования инструмента противодействия экономическому давлению ЕС, механизма, предназначенного для противодействия внешнему экономическому принуждению. В то же время Великобритания, по всей видимости, сосредоточится на дипломатии, стремясь снизить напряженность, а не усугублять ее.

Сообщается, что представители ЕС рассматривают возможность введения тарифов на товары США на сумму десятков миллиардов евро, хотя источники предполагают, что переговоры остаются предпочтительным первым шагом перед принятием жестких мер.

Небольшое влияние на инфляцию, возможные снижения ставок

Несмотря на риски для роста, Goldman ожидает, что эффект для инфляции будет минимальным. Любое повышение цен из-за тарифов, скорее всего, будет компенсировано ослаблением спроса. В результате центральные банки могут ответить на более мягкий прогноз роста снижением процентных ставок, а не ужесточением политики.

Пока что угроза тарифов остается именно угрозой. Но анализ показывает, как геополитические споры могут быстро перерасти в экономику Европы, даже если изначально цифры кажутся небольшими.