2026-01-19 08:13:27

2025年的交易平台格局出现了有意思的分化。头部CEX现货交易量环比上升3.6%，看起来还不错，但永续合约交易量却暴涨27%——合约市场的热度明显压倒现货。这说明交易者的风险偏好在上升，对杠杆和衍生品的需求越来越旺盛。

但有个现象值得注意：主流交易所的APP下载量同比下降了35.47%。这个数字挺扎心的，意味着新用户的获取在明显放缓。整个行业用户增长已经开始疲软，虽然交易量在涨，但增量用户的故事似乎讲不动了。

对比之下，Perp DEX领域的表现出人意料。Hyperliquid的合约交易量遥遥领先，近期突破3万亿美元，整个去中心化衍生品赛道实现了显著增长。这反映出一个趋势：用户虽然不急着下载新APP，但对于去中心化交易的需求在持续升温，DEX正在蚕食CEX的合约市场份额。

PERP-8,76%

HYPE-8,22%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

8 Лайков

Награда
8
4
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

RugDocDetective

· 5ч назад

Всё ясно: вывод о том, что DEX захватывает рынок контрактов CEX, верен. Но проблема в том, сколько из триллионов торгового объема Hyperliquid — это фальшивые сделки? Какова доля реальных сделок — я этого точно не знаю.

Посмотреть ОригиналОтветить0

RektButAlive

· 5ч назад

Контракт вырос на 27%, но загрузки приложения снизились на 35%, и это действительно бьет по чувствительным местам. Похоже, существующие пользователи активно торгуют, новых не приходит, а защитный слой пользователей CEX размывается. Данные Hyperliquid еще более впечатляющие — DEX скопировал стратегию контрактов CEX, и эта волна смены действительно может начаться.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ChainChef

· 5ч назад

APP下载量暴跌35%确实揭示了一个扎心的现实——CEX的增长天花板摆在眼前了。但我倒不觉得这是坏消息，反而是市场在重新洗牌。存量用户风险偏好猛增（合约暴涨27%），新用户却不来了，说明什么？说明愿意炒币的人已经在里面了，剩下的可能真的看不懂或没兴趣。 Hyperliquid突破3万亿这个数字我得打个问号——这是累计交易量还是持仓量？如果是累计，听起来没那么夸张。但话说回来，DEX合约确实在吃CEX的份额这个判断我同意。用户不装APP了，但转向Hyperliquid这类链上DEX？还是说这些交易量本质上是机器人在自嗨？真正的趋势可能不是DEX蚕食CEX，而是整个行业的用户结构在极化——要么是深度交易者（在DEX干永续合约），要么就不玩了。这才是值得担心的。

Ответить0

StakeWhisperer

· 5ч назад

Бессрочные контракты выросли на 27%, а спотовая торговля всего на 3,6%, эта разница показывает, что настроение игроков действительно изменилось. Уменьшение количества загрузок приложения на 35% — это настоящая проблема, по сути, CEX теряет способность привлекать новых пользователей. Напротив, DEX, такой как Hyperliquid, выходит на передний план, пользователи не скачивают приложение, а идут прямо на DEX — это голосование, голосование за децентрализацию. Кажется, что в следующем цикле структура рынка контрактов полностью изменится.

Посмотреть ОригиналОтветить0