Понижение рейтингов корпоративных облигаций США достигло максимума с 2020 года

2026-01-16 22:22:26

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: US Corporate Bond Downgrades Hit Highest Level Since 2020 Оригинальная ссылка:

Распределение сил на рынке корпоративных облигаций США быстро меняется: по количеству понижений рейтинга опережают повышения с уровнем, не виданным с пика пандемического кредитного шока.

Новые данные показывают резкое ухудшение качества кредитов, вызывая опасения по поводу балансов компаний, поскольку условия финансирования остаются жесткими.

Основные выводы

Около $55 миллиарда американских корпоративных облигаций были понижены до уровня «мусорных» в 2025 году — это самый высокий показатель с 2020 года.
Повышений рейтинга было примерно $10 миллиарда, а понижений — более чем в пять раз больше.
Более $60 миллиарда облигаций сейчас находятся на грани статуса «мусорных», что сигнализирует о росте кредитного стресса.

В 2025 году примерно $55 миллиарда долларов американских корпоративных облигаций были понижены с инвестиционного уровня до мусорного, что стало рекордным за год показателем с 2020 года. В то же время, возвраты к инвестиционному уровню составили всего $10 миллиарда, что является самым слабым результатом за как минимум шесть лет. Этот дисбаланс подчеркивает тенденцию рынка, все больше склоняющегося к кредитному стрессу, а не к восстановлению.

Понижения рейтинга опережают повышения с большим отрывом

Масштаб расхождения впечатляет. На каждый доллар облигаций, повышенных в 2025 году, приходилось более пяти долларов, пониженных, что довело соотношение понижений к повышению примерно до 5,5 раза. Это соотношение сейчас превышает даже уровни 2020 года, когда пандемия вызвала массовое снижение рейтингов по всему корпоративному сектору США.

Контраст с прошлым годом также очевиден. В 2024 году повышения рейтинга значительно опережали понижения, при этом всего около $4 миллиарда долларов облигаций снизились до мусорного уровня, а примерно $22 миллиарда вернулись к инвестиционному. Перевертывание ситуации в 2025 году свидетельствует о существенном ослаблении кредитных фундаменталов за относительно короткий период.

Растущий риск «падших ангелов»

Дополнительную тревогу вызывает растущий поток облигаций, находящихся чуть выше мусорной границы. Около $63 миллиарда долларов американского корпоративного долга в настоящее время оценивается на самом низком уровне инвестиционного рейтинга, что резко выше по сравнению с примерно $37 миллиардами в конце 2024 года. Эти так называемые «падающие ангелы в ожидании» сталкиваются с повышенным риском принудительной продажи при дальнейшем понижении рейтинга, особенно со стороны фондов, ограниченных в владении только инвестиционным долгом.

По данным анализа рынка, ускорение темпов понижения рейтингов отражает нарастающее давление со стороны повышенных процентных ставок, проблем с рефинансированием и замедления роста прибыли в нескольких секторах. Более высокие затраты на заимствование усложняют компаниям с высоким уровнем заемных средств защиту своих кредитных рейтингов, особенно поскольку крупные части корпоративного долга приближаются к сроку погашения.

Общие рыночные последствия

Длительная волна понижений рейтингов может распространиться на кредитные рынки, расширяя спреды, увеличивая волатильность и еще больше сужая финансовые условия. Для инвесторов это сигнал о росте риска дефолта и сокращении запаса прочности, особенно в сегментах с низким качеством кредита.

По мере развития года рынки будут внимательно следить за тем, стабилизируется ли кредитный стресс или углубится. Пока данные указывают на явную тенденцию: качество кредитов по корпоративным облигациям США ослабевает, а баланс между риском и доходностью становится все более хрупким.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .