Гигантский неисследованный рынок, использующий биткойн — потенциал расширения в 200 раз, отмеченный Томом Ли

Цифры, символизирующие то, что рынок криптовалют всё ещё находится на ранней стадии развития, существуют. В настоящее время около 4 миллионов кошельков биткоин с балансом свыше 10 000 долларов, в то время как в глобальных пенсионных и брокерских счетах таких счетов с аналогичным или большим балансом насчитывается около 9 миллиардов. Совладелец Fundstrat Том Ли обращает внимание на этот разрыв в принятии, потому что именно здесь скрыт настоящий потенциал роста рынка.

Понимание потенциального масштаба роста в цифрах

Эта сравнительная иллюстрация поражает. Если биткоин начнёт занимать значимую долю в традиционных инвестиционных портфелях, целевой рынок увеличится более чем в 200 раз по сравнению с текущим уровнем. От 400 тысяч до 9 миллиардов — этот разрыв в цифрах явно показывает, что речь идёт не просто о статистике, а о начале этапа проникновения на рынок.

Для большинства инвесторов по всему миру биткоин всё ещё является периферийным активом. Несмотря на многочисленные новости, постепенное участие институциональных инвесторов и развитие регуляторной среды, криптовалюты пока не занимают центральное место в портфелях мейнстримных инвесторов. 4 миллиона кошельков с балансом свыше 10 000 долларов кажутся значительными по абсолютной величине. Однако, сравнивая их с традиционной вселенной инвестиционных счетов с аналогичным или большим активом, становится очевиден огромный разрыв в принятии.

Быстрое устранение барьеров для принятия

Причина этого разрыва ясна. До последних лет для получения экспозиции к биткоин приходилось взаимодействовать с незнакомыми биржами и кастодиальными решениями. Для многих инвесторов с пенсионными счетами вход был чрезвычайно сложным.

Регуляторная неопределённость также тормозила развитие. Осторожные инвесторы и их советники вынуждены были проявлять осторожность. В эпоху отсутствия простых и понятных инструментов, таких как физические ETF на криптовалюты, криптовалюты не рассматривались как часть традиционных портфелей.

Но ситуация быстро меняется. Появление физических ETF на биткоин сделало возможным получение экспозиции через традиционные брокерские счета. Крупные кастодианы и платформы для состоятельных инвесторов интегрировали услуги по предоставлению криптовалют. Регуляторные рамки созрели во многих развитых рынках.

Инвесторы, работающие с крупными брокерами вроде Fidelity или Schwab, теперь могут легко распределять активы в биткоин так же просто, как и в любой другой класс активов. Вопросы управления и соблюдения нормативных требований стали менее острыми, и советники всё чаще рекомендуют включать криптовалюты в портфели.

Рынок IRA — миллиарды долларов скрытого спроса

Том Ли особенно отметил рынок IRA (индивидуальных пенсионных счетов), потому что именно там скрыт огромный потенциал. В США на пенсионные счета хранится более 35 триллионов долларов. Даже небольшая доля этого пула, инвестированная в биткоин, может создать значительный спрос.

Самостоятельное управление IRA давно технически допускает инвестиции в криптовалюты, но процедура была сложной и недоступной для большинства инвесторов. Появление физических ETF кардинально изменило ситуацию. Теперь через привычные инвестиционные инструменты можно получить доступ к биткоин внутри существующей структуры пенсионных счетов.

Налоговые преимущества пенсионных счетов особенно выгодны для волатильных активов. Инвесторы начинают понимать, что биткоин с его долгосрочным потенциалом роста лучше всего подходит для счетов с многолетним горизонтом.

Межпоколенческий разрыв и ускорение принятия

Молодые инвесторы более склонны к криптовалютам, но их счета обычно малы. В то же время около 9 миллиардов счетов с балансом свыше 10 000 долларов сосредоточены в руках пожилых людей, которые менее знакомы с цифровыми активами. Этот межпоколенческий разрыв ускоряет разрыв в принятии.

Однако история технологического внедрения показывает, что при достижении критической массы переход в мейнстрим происходит гораздо быстрее, чем прогнозируют линейные модели. Если биткоин перейдёт от ранних последователей к ранней мажоритарии, темпы открытия новых кошельков резко возрастут.

Но ускорение принятия не гарантировано. Регуляторные регрессии, инциденты с безопасностью или долгосрочный медвежий рынок могут замедлить или даже развернуть этот тренд. Потенциал в 200 раз — это теоретический максимум при благоприятных условиях, и его достижение не гарантировано.

Ограничения предложения и эффект удвоения цены

Даже частичное сокращение разрыва в принятии значительно повлияет на цену биткоин. Поскольку большинство биткоинов находится у долгосрочных держателей, увеличение ограниченного спроса приведёт к существенному росту цены.

Рефлексивная природа криптовалютного рынка может усилить этот эффект. Рост цены привлекает внимание, стимулирует принятие, увеличивает спрос и вызывает дальнейшее повышение — этот цикл может продолжаться долго.

Текущая цена BTC — $95.29K (по состоянию на январь 2026 года), а число активных адресов достигло 55 330 440. Это показывает, как снижение барьеров для входа в рынок уже начинает запускать этот положительный цикл.

Необходимость долгосрочного взгляда

Том Ли признаёт краткосрочную волатильность, но остаётся бычьим по отношению к биткоин на долгосрочную перспективу. Его текущие комментарии сделаны в момент, когда цена находится в коррекции, а рыночное настроение охвачено страхом.

Этот момент сознательно выбран, чтобы напомнить инвесторам о структурных возможностях роста даже в сложных условиях. Разрыв в принятии не исчезнет быстро, но при постоянном снижении инфраструктурных барьеров он не останется навсегда открытым. Рынок медленно, но уверенно меняется.