Что такое Uni? Глубокое изучение ведущей DEX-платформы на сегодняшний день

В мире децентрализованных финансов (DeFi) трудно не знать о Uniswap. С момента своего анонса в 2018 году эта платформа выросла в одну из крупнейших децентрализованных бирж (DEX) в мире. Но что такое uni на самом деле и почему он так важен? Эта статья поможет вам лучше понять механизм работы, версии развития и способы использования Uniswap для торговли криптовалютой.

Что такое Uniswap?

Uniswap — это платформа для торговли криптовалютой, работающая на блокчейне Ethereum, позволяющая пользователям обменивать токены ERC-20 без посредников или централизованных органов. В отличие от традиционных бирж, Uniswap не использует книгу ордеров (order book) для соединения покупателей и продавцов. Вместо этого он применяет технологию автоматизированного маркет-мейкера (AMM - Automated Market Maker) для облегчения сделок.

Появление Uniswap стало важным прорывом в области DeFi, предоставляя пользователям новый способ торговли без регистрации, верификации личности или сложных процедур.

Механизм AMM — сердце Uniswap

Инструмент автоматизированного маркет-мейкера (AMM) — это техническая основа работы Uniswap. Вместо зависимости от покупателей и продавцов, AMM использует пула ликвидности для автоматического определения цен и выполнения сделок.

Принцип работы AMM основан на заранее запрограммированной математической формуле. Эта формула рассчитывает цену каждого токена в пуле ликвидности на основе спроса и предложения. Когда вы совершаете сделку, цена автоматически определяется смарт-контрактом, что гарантирует отражение текущего соотношения спроса и предложения.

Преимущество AMM по сравнению с традиционными книгами ордеров в том, что он не требует появления покупателя или продавца. Пока в пуле есть ликвидность, сделка может быть выполнена 24/7 без перебоев.

Пул ликвидности и поставщики ликвидности

Пул ликвидности — это совокупность активов, собранных сообществом пользователей. Каждый пул содержит два типа токенов — например, ETH и USDC — хранящихся в смарт-контракте. Этот пул обеспечивает достаточную ликвидность для выполнения сделок в любое время.

Чтобы пул имел достаточные активы, Uniswap нуждается в людях, готовых внести свои токены. Эти участники называются поставщиками ликвидности (Liquidity Provider - LP). Внесение токенов в пул дает им право получать комиссию с каждой сделки, проходящей через этот пул.

Конкретно, Uniswap взимает около 0,3% комиссии за каждую обменную операцию. Эта комиссия не идет напрямую в карман Uniswap, а делится между поставщиками ликвидности пропорционально их вкладу в пул. Такой механизм стимулирует пользователей участвовать в экосистеме DeFi и получать пассивный доход.

Формула постоянного произведения

Для обеспечения стабильности и достаточной ликвидности Uniswap использует математическую формулу, называемую “constant product formula” (формула постоянного произведения). Эта формула работает следующим образом:

Когда вы выводите один из токенов из пула, количество этого токена увеличивается в определенной пропорции, чтобы сохранить постоянное произведение. Это автоматически регулирует цену токена на основе спроса и предложения, предотвращая манипуляции ценами или чрезмерный дисбаланс.

Эта формула гарантирует, что пул ликвидности никогда полностью не исчерпается, потому что при снижении ликвидности одного из токенов его цена возрастает, что делает его менее привлекательным для покупки или продажи.

История развития: от v1 до v3

Uniswap v1 (2018)

Первая версия была запущена в 2018 году с целью доказать, что модель AMM может работать на практике. Uniswap v1 позволял обменивать токены ERC-20 между собой, но был довольно базовым по сравнению с последующими версиями. Тем не менее, v1 открыл новый путь для DeFi.

Uniswap v2 (2020)

Обновление 2020 года привнесло значительные улучшения. v2 позволял напрямую обменивать пары токенов ERC-20 без необходимости использовать Ethereum (ETH) в качестве посредника. Также, v2 значительно снизил комиссии за газ, повысил эффективность сделок и добавил функцию flash swap, позволяющую разработчикам брать взаймы токены с условием возврата в рамках одного блока.

Эти улучшения сделали Uniswap одним из самых популярных DEX.

Uniswap v3 (Настоящее время)

Версия v3 стала крупнейшей эволюцией. Одной из ключевых функций является “concentrated liquidity” — возможность для поставщиков ликвидности выбирать конкретный ценовой диапазон для предоставления ликвидности вместо распределения по всему диапазону цен.

Например, вместо внесения токенов в пул с диапазоном от 0 до бесконечности, поставщик может выбрать диапазон от 1 000 до 5 000 долларов. Такой подход значительно повышает эффективность использования капитала, поскольку большинство сделок происходит в узком ценовом диапазоне.

Токен UNI — управление Uniswap

Несмотря на то, что Uniswap работает с 2018 года, только в 2020 году был запущен собственный токен — UNI. UNI — это токен ERC-20 с функцией управления, позволяющий владельцам участвовать в принятии решений о развитии Uniswap.

Текущие данные по UNI:

• Текущая цена: $5.39
• Изменение за 24 часа: -7.65%
• Объем торгов за 24 часа: $3.14M
• Рыночная капитализация: $3.42B

Право голоса каждого владельца UNI пропорционально количеству принадлежащих ему токенов. Эта система управления полностью децентрализована: любой, кто владеет UNI, может предлагать и голосовать за изменения протокола.

Как торговать на Uniswap

Торговля на Uniswap довольно проста по сравнению с централизованными биржами. Достаточно иметь криптокошелек с токенами ERC-20, чтобы начать:

1. Перейдите на официальный сайт Uniswap и подключите свой Ethereum-кошелек (MetaMask, WalletConnect, и т.п.)
2. В списке токенов выберите токены, которые хотите продать и купить
3. Введите количество токенов для продажи. Система автоматически покажет предполагаемое количество получаемых токенов
4. Проверьте комиссии за газ и транзакционные сборы (0.3%), затем нажмите кнопку “Swap”
5. Подтвердите сделку в своем кошельке. Сделка выполнится мгновенно

Весь процесс происходит на блокчейне, поэтому вы полностью контролируете свои активы.

Риски и недостатки

Несмотря на преимущества, у Uniswap есть и риски, которые стоит учитывать:

Высокие комиссии за газ: Работая на Ethereum, в периоды перегрузки сети комиссии за газ могут быть очень высокими. Это делает мелкие сделки неэффективными по стоимости.

Риск смарт-контрактов: Как и любые dApp, Uniswap зависит от кода смарт-контрактов. Хотя контракты прошли аудит, существует теоретический риск уязвимостей.

Временная потеря (Impermanent Loss): При внесении ликвидности в пул цены двух токенов могут изменяться по-разному. Это может привести к “временной потере” — когда стоимость ваших активов меньше, чем если бы вы просто держали токены без внесения в пул.

Скользкое проскальзывание (Slippage): При крупных сделках или низкой ликвидности цена, которую вы получите, может отличаться от ожидаемой.

Влияние Uniswap на DeFi

Uniswap стал краеугольным камнем DeFi, превратив DEX из теоретической концепции в ежедневную реальность для миллионов пользователей. Он создает инфраструктуру, на базе которой строятся другие проекты DeFi.

Постоянные обновления улучшают производительность, безопасность и пользовательский опыт. Возможность получать пассивный доход, предоставляя ликвидность, создает устойчивый цикл развития экосистемы.

Uniswap — это доказательство того, что децентрализация — не только концепция, но и жизнеспособная и эффективная бизнес-модель в современном мире криптовалют.