Ведущие крипторазработчики утверждают, что законопроект Сената снижает риск, но проблема кроется в деталях о стейблкоинах

Источник: Yellow Оригинальный заголовок: Лидеры криптостроителей считают, что законопроект Сената снижает риск, но проблема кроется в деталях о stablecoins

Оригинальная ссылка: Американские сенаторы на этой неделе представили предварительный законопроект, предназначенный для определения правил регулирования криптовалют в США, мера, которая, по мнению участников отрасли, может начать решать многолетнюю юридическую неопределенность, ограничивавшую инвестиции, разработку продуктов и участие институциональных инвесторов.

Предложение стремится установить более четкие определения для цифровых активов и формально разделить обязанности по надзору между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле фьючерсами на товары (CFTC).

Согласно проекту, CFTC получит полномочия над спотовыми рынками цифровых товаров, в то время как SEC сохранит юрисдикцию по ценным бумагам и деятельности по сбору средств, что является регуляторным разделением, которое уже много лет находится в центре политических дебатов.

Руководители отрасли в целом описывают проект как значительное изменение, отходящее от регулирования, основанного на принудительном применении закона, к ясности в законодательстве, даже несмотря на сохраняющиеся сомнения относительно того, насколько далеко пойдет законодательство после начала поправок и политических переговоров.

Долгожданная попытка определить регуляторные границы

Руководители всего крипто-сектора утверждают, что законопроект решает одну из самых устойчивых проблем отрасли: неопределенность относительно того, какой регулятор имеет полномочия над какими активами и деятельностью.

Они считают, что эта неоднозначность отпугнула институциональный капитал и замедлила развитие продуктов, особенно в США.

Геди Ванг, исполнительный директор и соучредитель Block Street, сказала, что проект напоминает давно ожидаемый регламент для индустрии.

По ее мнению, более четкие определения цифровых активов и более явное распределение регуляторных полномочий могут снизить сомнения среди институциональных инвесторов, которые остаются в стороне из-за юридических рисков.

Другие подчеркнули, что ценность законопроекта заключается в его усилиях принести ясность через законодательство, а не полагаться на будущие регуляторные интерпретации.

Рейчел Лин, исполнительный директор SynFutures, заявила, что четкое разграничение между ценными бумагами и товарами, а также определение роли CFTC на спотовых рынках, обеспечит строителям и инвесторам ту уверенность, которую они неоднократно требовали.

Она добавила, что нерешенные детали, особенно касающиеся stablecoins, будут решающими для определения того, будет ли рамка способствовать конкуренции или укреплять существующие финансовые институты.

Stablecoins выходят на передний план как ключевая линия разлома

Законопроект также касается регулирования stablecoins, области, которая вызывает постоянное трение между криптовалютными компаниями и банковским сектором.

Согласно предложению, криптовалютным компаниям будет запрещено платить проценты только за удержание stablecoins, но они все равно смогут предлагать вознаграждения, связанные с такими активностями, как платежи или программы лояльности.

SEC и CFTC должны издать совместные нормативы раскрытия информации, регулирующие такие стимулы.

Банковские ассоциации утверждали, что stablecoins, приносящие проценты, могут отвлечь депозиты у застрахованных банков и угрожать финансовой стабильности, в то время как сторонники криптовалют утверждают, что запрет на вознаграждения задушит инновации и ограничит свободу выбора потребителей.

Дэвид Карвальо, исполнительный директор Naoris Protocol, отметил, что законопроект отражает сдвиг от многолетних абстрактных дебатов к разработке конкретных правил.

Он отметил, что неопределенность относительно того, какой регулятор может претендовать на полномочия, ранее приводила команды к задержкам или отказам от проектов.

Хотя он предупредил, что законодательные компромиссы могут ослабить текст, Карвальо заявил, что даже частичная ясность может значительно снизить риск для компаний, работающих в США.

Рост законодательной инициативы, но результат остается неопределенным

Публикация проекта совпадает с процедурными движениями в Сенате.

Комитет по сельскому хозяйству Сената, который осуществляет надзор за CFTC, установил график публикации текста закона до 21 января и проведения сессии по поправкам 27 января, что является первым определенным графиком продвижения законодательства о структуре крипторынка.

Законодатели работают над согласованием конкурирующих предложений, включая Закон о ясности рынка цифровых активов, принятый Палатой представителей, который также предполагает разделение надзора между SEC и CFTC.

Остается неясным, станет ли законопроект Сената законом, поскольку Конгресс балансирует между противоречивыми интересами в преддверии промежуточных выборов 2026 года.

Тем не менее, участники отрасли утверждают, что сочетание подробного проекта и четко определенного законодательного процесса является самым ясным сигналом на сегодняшний день о том, что Конгресс пытается заменить многолетнюю регуляторную неопределенность ясной рамкой для рынков криптовалют США.