О прогнозах по снижению ставок Федеральной резервной системы в 2026 году на Уолл-стрит недавно высказались разные крупные институты, что отражает разногласия в оценке экономической ситуации.

**Основное мнение: умеренное двойное снижение**

Самое репрезентативное мнение — Goldman Sachs — предполагает по одному снижению ставок в марте и июне, по 25 базисных пунктов каждое, а к концу года ставка федеральных фондов снизится до диапазона 3.00%-3.25%. Этот институт также ожидает роста экономики на 2%-2.5%. Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo, Nomura, Barclays и другие крупные организации в основном согласны с этим масштабом снижения, лишь с небольшими корректировками по срокам. Например, Nomura прогнозирует снижение в июне и сентябре, Morgan Stanley склонен к январю и апрелю, но важно отметить — вероятность снижения в январе довольно мала, поэтому в 2026 году, скорее всего, будет два снижения.

**Разногласия на противоположных концах**

Citibank занимает более агрессивную позицию, предполагая три снижения с суммарным эффектом 75 базисных пунктов, а к концу года ставка снизится до 2.75%-3.00%, запланировано на январь, март и сентябрь. В то время как JPMorgan Chase и Deutsche Bank более осторожны, ожидая всего одного снижения на 25 базисных пунктов, что делает их сценарий более стабильным.

Есть и более экстремальные мнения. Некоторые аналитики HSBC и Standard Chartered считают, что в течение года снижение ставок может и не произойти вовсе, а Macquarie прогнозирует возможное повышение. Эти нонконформистские мнения, хоть и маловероятны, заслуживают внимания. Официальный прогноз Congressional Budget Office (CBO) находится между основным и консервативным сценариями — ожидается, что к концу года ставка будет около 3.4%, снижение будет умеренным.

**Ключевые переменные**

Темп снижения ставок в конечном итоге зависит от трех основных факторов: скорости снижения инфляции, устойчивости рынка труда и политики нового председателя ФРС. Их сочетание напрямую определит, сколько раз в 2026 году произойдет снижение.

Что касается активов, то ясна следующая стратегия — если сбудутся основные ожидания о двух умеренных снижениях, рискованные активы и криптовалюты получат поддержку; если же снижение задержится или не произойдет вовсе, доллар и золото станут более привлекательными; а при появлении трех резких снижений, криптоактивы и акции роста покажут большую устойчивость. В настоящее время большинство участников рынка закладывают в цены максимум два снижения в 2026 году, этот сценарий уже частично учтен в рыночных котировках.