Медь только что достигла рекордных максимумов, но есть один поворот сюжета: спрос в Китае практически исчез. Эта разрыв показывает что-то важное о том, как на самом деле работают рынки.

Когда цены взлетают до рекордных уровней, ожидаешь, что покупатели выстроятся в очередь. Вместо этого произошло противоположное. Китай, обычно крупнейший в мире потребитель меди, резко сократил закупки. Причина? Простая экономика. На этих заоблачных ценовых уровнях наступает разрушение спроса — производители откладывают покупки, ищут альтернативы или полностью сокращают производство.

Эта модель отражает более широкую экономическую реальность. Когда товары достигают экстремальных оценок, чувствительность к ценам ускоряется. Отрасли, зависящие от меди для проводки, строительства и производства, испытывают давление на маржу, что заставляет их пересматривать цепочки поставок и модели потребления.

Что делает это важным для рынков? Движения цен на сырье — особенно в случае меди, часто называемой «металлом с докторской степенью по экономике» за её чувствительность к циклам роста — служат ранними индикаторами более широких экономических условий. Разрыв между рекордными ценами и падающим спросом говорит о том, что трейдеры закладывают ожидания, не соответствующие реальному потреблению. Такой разрыв часто предшествует рыночным коррекциям или фундаментальному переоцениванию активов.

Для стратегов портфеля, следящих за макро-трендами, текущая динамика меди заслуживает внимания как потенциальный сигнал изменений в экономическом настроении.