Я недавно изучил несколько золотых исследовательских отчетов крупных инвестиционных банков и заметил интересное явление — эти учреждения практически единодушно прогнозируют рост цены на золото.

JPMorgan Chase занимает наиболее агрессивную позицию с долгосрочной целевой ценой 5400-6000 долларов; Goldman Sachs озвучил 4900, Bank of America говорит о 5000; даже относительно консервативный Morgan Stanley видит 4800, а UBS Bank ожидает 4500-5000.

Логика роста цен на этот раз существенно отличается от предыдущих циклов. Низкопроцентная среда, конечно, является катализатором, но истинная глубинная движущая сила исходит от изменения поведения центральных банков мира — они постоянно увеличивают золотовалютные резервы, постепенно превращая золото в новое поколение "резервного короля". Это отражает редкий за десятилетия тренд: происходит смещение глобальной точки опоры активов.

Конечно, процесс не обходится без колебаний. Корректировки политики ФРС, колебания курса доллара могут вызвать краткосрочные откаты, но согласно консенсусу учреждений, такие коррекции часто служат хорошей возможностью для позиционирования, а не сигналом к развороту.

Как вы оцениваете потенциальный потолок цены в этом цикле?