#数字资产动态追踪 Японский государственный долг продолжает ускорять темпы распродаж. Доходность 10-летних облигаций достигла нового максимума с февраля 1999 года, что означает что? В более дальней перспективе: доходность 20-летних облигаций выросла до 3.08% (примерно на 10 базисных пунктов), 30-летние достигли 3.485% (на 3 базисных пункта), а 40-летние — до 3.69% (на 8 базисных пунктов).

Кривая доходности становится всё более крутой, что отражает переоценку рынка долгосрочных рисковых премий. Финансовые аналитики отмечают, что, несмотря на давление на иену, по-настоящему опасным — возможно, не сам курс валюты, а сигналы, исходящие от рынка облигаций. Именно это является крупнейшим потенциальным риском для японской экономики в этом году.

За последние три месяца ситуация явно ухудшается. Правительству и Банку Японии необходимо повысить бдительность. В чем суть проблемы? Выбор трейдеров и инвесторов уже ясен: они больше ориентируются на фундаменты бюджета и экономики, а не на политику Банка Японии или ожидания сокращения разницы в ставках. В то время как доходность облигаций растет, а иена испытывает давление — эти два фактора одновременно сигнализируют о том, что доверие к среднесрочным перспективам японской экономики ослабевает.