Введение в инвестиции в сырьевые товары: как выбрать торговые инструменты, заслуживающие внимания?

В глобальном распределении активов сырьевые товары играют роль, сопоставимую с акциями и облигациями. Они обладают высокой ликвидностью, тесно связаны с макроэкономическими циклами, а их ценовые колебания часто точно отражают экономическую ситуацию. В этой статье подробно рассмотрены инвестиционная логика и методы работы с сырьевыми товарами.

Познание сути сырьевых товаров

Сырьевые товары — это крупномасштабные материальные товары, входящие в оборот (но не в розничную торговлю), обладающие товарными характеристиками, используемые в промышленном производстве и потреблении. Их ключевая особенность — “большие” объемы — огромные запасы, высокий спрос и большой оборот, обычно находящиеся на верхних этапах производственной цепочки.

В зависимости от характеристик и назначения, сырьевые товары делятся на шесть основных категорий:

Энергетические включают нефть, бензин, мазут, природный газ, электроэнергию и т.д. Среди них нефть благодаря масштабам спроса и предложения, а также широкому применению во всей цепочке производства и потребления, считается “королем сырья”. Пластик используется для упаковки продуктов питания, PTA — для изготовления одежды, PVC — для производства полов и труб, бензин — для транспортировки, влияние нефти очевидно.

Промышленные металлы включают медь, алюминий, свинец, цинк, железную руду и др., широко применяются в инфраструктуре и производстве.

Драгоценные металлы — золото, серебро, платина, палладий, — обладают характеристикой “дорогих” металлов: цена за одинаковый вес значительно выше промышленных металлов, и они практически не портятся, что делает их хорошим средством сбережения, сохранения стоимости и хеджирования.

Сельскохозяйственные товары — это широко выращиваемые во всем мире бобы, кукуруза, пшеница и другие зерновые.

Мягкие товары (soft commodities) — сахар, хлопок, кофе и др.

Животноводческие продукты — свинина, говядина и т.д.

Кроме того, поскольку большинство сырья перевозится морским транспортом, индекс судоходства также становится особым ориентиром.

Способы и инструменты инвестирования в сырьевые товары

Для частных инвесторов прямое участие в инвестициях в сырье осуществляется в основном через деривативы, среди которых фьючерсы и опционы — основные инструменты.

Основная логика инвестирования в фьючерсы

Фьючерсы на сырье — стандартизированные контракты, в которых четко указана базовая ценность (например, фьючерс на нефть соответствует наличию нефти на спотовом рынке) и месяц истечения контракта. Инвестор должен предсказать цену базового актива на дату истечения контракта и на основе этого принимать торговые решения. Для этого необходимы навыки фундаментального анализа.

Двойственный анализ — фундаментальный и технический

Ключевые факторы, влияющие на цену фьючерсов на сырье, включают макроэкономику, объемы предложения и спроса — это ядро “фундаментального анализа”. Фундаментальные показатели определяют направление и амплитуду ценовых движений.

Однако, для точного входа и выхода из рынка необходимо подтверждение техническим анализом, что помогает управлять рисками. В то же время, технический анализ нуждается в руководстве со стороны фундаментальных данных, поскольку чисто технический анализ не способен определить продолжительность тренда и степень волатильности. Совмещение обоих подходов — правильный путь.

Какие сырьевые товары действительно стоит инвестировать?

Не все сырьевые товары подходят для инвестиций. При выборе активов следует учитывать шесть аспектов:

1. Высокая активность торгов

Выбираемый актив должен обладать достаточной ликвидностью: участие большого количества различных инвесторов означает, что цена формируется полно и трудно манипулировать. Нефть, медь, золото, соя, кукуруза — все соответствуют этим требованиям.

2. Механизм глобального ценообразования

Активы торгуются на нескольких мировых биржах, формируя единые глобальные ориентировочные цены, что облегчает участие по единым стандартам. Нефть и золото — яркие представители таких активов.

3. Удобство хранения и транспортировки

Активы легко сохранять и транспортировать, они не подвержены чрезмерным географическим или климатическим влияниям. Металлы и зерновые обычно отвечают этим требованиям.

4. Стандартизация качества

Независимо от происхождения, качество товара строго контролируется и признается, например, золото и нефть имеют высокие стандарты.

5. Стабильный и широкий спрос

В мире существует долгосрочный стабильный спрос, например, на энергоносители (нефть, природный газ) и продукты питания (пшеница, соя).

6. Высокая аналитическая доступность

Информация о рынке легко доступна, инвесторы могут судить о тенденциях цен на основе экономической логики, а не только технического анализа.

Исходя из этих критериев, основные интересующиеся сырьевые активы включают: нефть, медь, алюминий, золото, серебро, сою, кукурузу, сахар, хлопок.

Ключ к инвестиционным возможностям

Как глобальные ценообразующие активы, лучшие моменты для инвестиций в сырье часто возникают во время синхронных циклов ведущих экономик мира. Например, в 2020 году из-за пандемии центральные банки мира реализовали политику количественного смягчения, создав инфляционную среду “деньги больше товаров”, что привело к масштабному росту цен на сырье. Это показывает, что макроэкономическая политика оказывает мощное влияние на цены сырья.

Заключение

Сырьевые товары — важная категория активов наряду с акциями и облигациями. Участие в инвестициях в сырье по сути — это переоценка всей мировой производственной цепочки. Наиболее эффективная стратегия — сочетание фундаментального и технического анализа, участие в ликвидных, глобально ценообразующих и фундаментально обусловленных активов. Нефть, медь, алюминий, золото, серебро, соя, кукуруза, сахар, хлопок — эти девять активов обладают высоким инвестиционным потенциалом.