Перевернутый баланс спроса и предложения скоро наступит. Смогут ли цены на нефть WTI превзойти 59.0 и начать рост?

Сырая нефть WTI недавно показала явные позитивные сигналы на технической картине. График дневного периода показывает, что сырая нефть последовательно держится выше уровня 57,0 доллара, а осциллятор момента AO развернулся вверх, что предполагает возможный перелом в нисходящем тренде, который продолжается с июня. Если удастся эффективно пробить и закрепиться выше 59,0 доллара, в дальнейшем возможно достижение уровней 61,5 и даже 64,5 доллара. И наоборот, если произойдет падение ниже поддержки 57,0 доллара, следует остерегаться риска продолжения падения.

Обострение геополитических конфликтов, поддержка со стороны предложения проявляется

Ситуация между Россией и Украиной остается напряженной. На днях Украина предприняла попытку использовать беспилотники для достижения целей на высоком уровне в России, что вызвало резкий ответ Москвы. Согласно заявлению российского МИДа, соответствующие ответные меры находятся в процессе планирования, а Россия объявила об изменении своей позиции в переговорах. Украина сразу же отрицала эти заявления, обвиняя Россию в использовании ложной информации в качестве предлога для продолжения наступления.

Эти серии противостояний указывают на то, что в предвидимом будущем перспективы переговоров о прекращении огня между Россией и Украиной остаются туманными. Хотя план мира из 20 пунктов охватывает множество вопросов, включая прекращение огня, гарантии безопасности, численность войск, экономическую помощь и выборы, основные разногласия по территориальным вопросам и эксплуатации ядерных объектов трудно согласовать. Зеленский настаивает на том, чтобы не выводить войска из Донбасса, в то время как Россия не может согласиться с обязательством Украины поддерживать 800 тысяч кадровых военнослужащих. Рынок в целом ожидает, что эта конфронтация потребует еще несколько месяцев переговоров перед каким-либо поворотом.

Застойная ситуация означает, что экспорт российской нефти останется ограниченным, глобальный дефицит предложения сохранится, что создает прочную базу для цен на нефть.

Эскалация военных действий США против Венесуэлы

Администрация Трампа недавно объявила о проведении операций на территории Венесуэлы, нацеленных на крупные объекты. Это первое известное прямое военное действие США на венесуэльской территории, всего несколько месяцев после авторизации ЦРУ на проведение тайных военных операций.

Венесуэла является одним из крупнейших мировых производителей нефти. Если расширение американских военных ударов повлияет на энергетические объекты, глобальное предложение нефти снова окажется под давлением. Этот риск еще больше укрепляет логику поддержки со стороны предложения сырой нефти.

Спрос тускнеет, ожидания экономического восстановления возрастают

По сравнению с напряженностью на стороне предложения, ситуация со спросом более обнадеживающая.

Экономика США может продолжить укрепляться в условиях цикла снижения процентных ставок в следующем году. Исследование Morgan Stanley указывает на то, что американская экономика может испытать феномен “бума производительности без занятости” — ускоренный рост производительности будет подавлять рост заработной платы и инфляцию, позволяя Федеральной резервной системе применять более агрессивные сокращения ставок без беспокойства о всплеске инфляции, в то время как экономика сохранит стабильный рост. В этом сценарии базовая инфляция может упасть ниже 2%, открывая окно для снижения ставок ФРС.

Ослабление доллара в сочетании со стимулирующей политикой еще больше подстегнет экономическое восстановление основных глобальных потребителей энергии, таких как Китай. Как крупнейший в мире производитель редкоземельных элементов и драгоценных металлов, восстановление китайской экономики приведет к всплеску спроса на энергию.

Структура спроса и предложения встает перед разворотом, складывается сценарий восстановления цен на нефть

Международное энергетическое агентство прогнозирует, что в 2026 году глобальный рынок нефти останется в состоянии превышения предложения над спросом, с профицитом 4,09 млн баррелей в день. Однако приостановка OPEC+ плана увеличения производства вот-вот начнется, а что еще более важно, ограничение предложения под давлением геополитических конфликтов и восстановление спроса от экономического восстановления переписывают рыночные ожидания.

Трансформация от “серьезного избытка” к “ограничению предложения и восстановлению спроса” уже назревает. Эта огромная разница в ожиданиях может привести к значительному повышению цены на международную нефть, а достижение WTI сырой нефтью технической цели 59,0 доллара является подтверждающим сигналом этой трансформации.

Инвесторам следует внимательно следить за следующими техническими прорывами и последними разработками в ситуации между Россией и Украиной и геополитической обстановкой.