Стерлинг снижается по мере замедления инфляции в Великобритании ниже прогнозов до 3,2%

Фунт стерлингов на этой неделе подвергся значительному давлению, снизившись более чем на полпроцента по отношению к доллару США и торгуясь около 1.3340 после более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции из Великобритании. Для валютных трейдеров, отслеживающих движения GBP/USD, слабость стерлинга отражает растущие ожидания того, что Банк Англии может перейти к снижению ставок в своем предстоящем решении в четверг.

Что вызвало слабость фунта?

Национальная статистическая служба сообщила, что индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь (CPI) составил 3,2% в годовом выражении, не дотянув до ожиданий аналитиков в 3,5% и предыдущего значения 3,6%. Основная инфляция, исключающая волатильные продукты питания и энергоносители, также замедлилась до 3,2% по сравнению с прогнозами в 3,4%. В месячном выражении основные цены фактически снизились на 0,2%, что противоречит ожиданиям о неизменных показателях.

Сектор услуг — показатель, за которым внимательно следят представители Банка Англии — показал охлаждение динамики, с инфляцией, снизившейся до 4,4% с предыдущих 4,5%. Эти события сигнализируют о том, что ценовое давление постепенно приближается к целевому уровню в 2% от Банка Англии, что усиливает аргументы в пользу монетарной политики сдерживания в ближайшее время.

Ухудшение ситуации на рынке труда усугубляет инфляционную картину. Данные по занятости в Великобритании за трехмесячный период, завершившийся в октябре, показали, что уровень безработицы вырос до 5,1%, достигнув максимума за почти пять лет. Такое сочетание ослабления спроса и замедления роста цен значительно увеличило вероятность того, что Банк Англии снизит ставки к четвергу.

Техническая картина: GBP/USD держится на плаву

С технической точки зрения, GBP/USD снизился до 1.3340, но сохраняет позитивный базис, поддерживаемый его положением выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на уровне 1.3305. Индекс относительной силы (RSI) опустился до 56, отступив от зоны перекупленности, что указывает на возможную краткосрочную консолидацию или риск легкого отката.

Недавний двухмесячный торговый диапазон пары задает ключевые уровни. Уровень коррекции по Фибоначчи 50% находится на уровне 1.3399, что является ближайшей верхней границей. Если стерлинг закроется ниже уровня 38,2% на 1.3307, снижение может ускориться к 1.3200 (уровень 23,6%). В противном случае, устойчивое пробитие максимума вторника на 1.3456 откроет путь к психологической отметке 1.3500.

Доллар стабилизируется несмотря на более слабые данные по рынку труда США

Индекс доллара США вырос на 0,4%, приближаясь к уровню 98,60, восстановившись после 10-недельного минимума около 98,00, зафиксированного после более слабых данных по занятости за ноябрь. Несмотря на слабость в данных по американским рабочим местам — экономика добавила всего 64 000 позиций в ноябре после сокращения на 105 000 в октябре, что подняло уровень безработицы до 4,6% — доллар продолжает привлекать устойчивый интерес покупателей.

Аналитики связывают устойчивость доллара с ожиданиями, что Федеральная резервная система сохранит ставки в диапазоне 3,50%-3,75% на январском заседании. Инструмент CME FedWatch в настоящее время показывает минимальные шансы на скорое снижение ставок, поскольку чиновники опасаются возобновления инфляционного давления при преждевременном ослаблении монетарной политики. Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик выразил эту озабоченность, отметив, что смягчение политики рискует «усугубить уже высокую инфляцию и разорвать связь между инфляционными ожиданиями бизнеса и потребителей».

Что дальше на валютных рынках?

В четверг ожидается публикация данных по индексу потребительских цен (CPI) за ноябрь, что будет иметь решающее значение для пересмотра ожиданий рынка относительно политики Федеральной резервной системы. Поскольку инфляция остается значительно выше целевого уровня в 2%, любой неожиданный рост цен может закрепить сценарий длительного удержания ставок, что дополнительно поддержит доллар.

Для трейдеров GBP/USD важен вопрос, учтут ли полностью ожидаемое снижение ставки Банка Англии в четверг или могут появиться дополнительные указания на смягчение. Потоки валюты часто предвосхищают решения центральных банков за несколько сессий, поэтому направление курса фунта может резко измениться, как только ожидания по ставкам станут ясными.

Роль стерлинга на глобальных рынках

Фунт стерлингов считается самой старой в мире непрерывно используемой валютой, история которой насчитывает более тысячелетия. Сегодня он занимает примерно 12% от общего объема международных валютных операций, с ежедневным оборотом около $630 миллиардов. Основная пара GBP/USD, называемая трейдерами «Кабель», составляет около 11% от общего объема валютных операций.

Банк Англии, эмитент стерлинга, строит свою монетарную политику вокруг достижения «ценовой стабильности» — определения инфляции, близкой к 2%. Основной инструмент — процентные ставки, с помощью которых регулируется инфляция. Быстрый рост цен ведет к повышению ставок, что увеличивает стоимость заимствований, охлаждая экономическую активность и спрос. Более высокие ставки в Великобритании также привлекают международный капитал, ищущий более выгодные доходы, что обычно укрепляет фунт. В то же время, замедление роста и снижение инфляции приводят к снижению ставок для стимулирования инвестиций и потребления.

Общее состояние экономики в целом определяет среднесрочную динамику стерлинга. Сильный ВВП, хорошие показатели PMI в производственном и сервисном секторах, а также сильные показатели занятости обычно поддерживают валюту, сигнализируя о процветающей экономике, достойной иностранных инвестиций. Слабые экономические данные, напротив, оказывают давление на стерлинг. Кроме того, торговый баланс — разница между экспортными доходами и импортными расходами — влияет на валютные потоки; стабильный экспорт создает естественный спрос на стерлинг среди иностранных покупателей.

Для тех, кто следит за валютными парами, важно понимать, что такие отношения, как GBP/USD, отражают фундаментальные различия между двумя юрисдикциями. В настоящее время, когда инфляция в Великобритании снижается, а безработица растет, динамика стерлинга испытывается на прочность против доллара, поддерживаемого решимостью ФРС бороться с инфляцией несмотря на более слабое создание рабочих мест. Для примера, при текущих уровнях 36 фунтов примерно соответствуют 48 долларам, что иллюстрирует недавние изменения в динамике обменного курса.