Криптовалютные и ИИ IPO отстают, поскольку дебюты 2025 года отстают от S&P 500

Крипто и IPO, ориентированные на ИИ, оказали давление на общие показатели публичных рынков США в прошлом году, оставив новые листинги позади более широкого рынка акций. Данные, приведённые Bloomberg, показывают, что акции компаний, вышедших на биржу в 2025 году, выросли на 13,9% по взвешенной средней. За тот же период индекс S&P 500 вырос на 16%.

Разрыв возник несмотря на сильный ранний спрос на криптовалютные акции. Администрация Трампа помогла вновь открыть рынки капитала для компаний, работающих с цифровыми активами, привлекая миллиарды долларов в виде новых листингов. Тем не менее, торговля после IPO показывала разнородные результаты, при этом несколько известных компаний почти полностью отыграли свои прибыли.

Сильные IPO исчезают после листинга

Эмитент стейблкоинов Circle Internet Group представил один из крупнейших дебютов года. Компания привлекла 1,05 миллиарда долларов в июне после установления цены акций в 31 доллар. Акции выросли на 170% в первый день, что стало одним из лучших стартов 2025 года.

Однако эта сила не сохранилась. Когда Bitcoin откатился от своего октябрьского максимума, акции Circle потеряли импульс. В конце 2025 года цена закрытия составила 79,30 долларов, ниже цены на день дебюта. После достижения пика выше 263 долларов, акции снизились почти на 70%. В понедельник Circle закрылась на уровне 84,80 долларов.

Другие крипто IPO столкнулись с ещё большими трудностями. Биржа Gemini, поддерживаемая Winklevoss, вышла на биржу в сентябре по цене 28 долларов. Акции кратковременно поднялись выше 32,50 долларов, прежде чем резко упасть. К 31 декабря цена снизилась на 64,5% и составила 9,92 долларов. В понедельник Gemini торговалась чуть выше — по 11,12 долларов.

Бычий настрой у другого криптообмена, запущенного в августе. Акции открылись на уровне $37 и выросли до $68 в первый день. Прибыль со временем снизилась, и к концу 2025 года акции закрылись около 37,87 долларов, что близко к цене IPO.

Сделки с ИИ также не оправдали ожиданий

IPO, ориентированные на ИИ, показали аналогичную слабость. Разработчик дата-центров Fermi и платформа расходов Navan после листинга торговались ниже своих уровней дебюта. Высокие расходы и замедление роста доходов оказали давление на цены акций.

По данным PwC, средние IPO среднего размера столкнулись с наибольшим давлением. Сделки с ценой от $500 миллионов до $1 миллиардов долларов в среднем выросли всего на 5,6%. Листинги свыше $1 миллиардов долларов выросли примерно на 20%.

Руководитель IPO в США PwC Майк Беллин отметил, что 2025 год стал явным сдвигом в поведении инвесторов. Капитал поступал только в компании с сильным денежным потоком и ясными планами. Крупные сделки показывали лучшие результаты, в то время как слабые истории быстро продавались.

Самое крупное IPO года — листинг Medline на сумму 7,2 миллиарда долларов — вырос на 40% с середины декабря. В то же время газовый экспортер Venture Global сократил свою сделку на 40% — с 1,75 миллиарда долларов, и всё равно акции упали на 72%.

Пост “Crypto and AI IPOs Lag as 2025 Debuts Fall Behind S&P 500” впервые опубликован на TheCoinrise.com.