Bitcoin продолжает оставаться под давлением на уровне 90 тысяч долларов, в то время как короткие позиции достигают 250 миллионов долларов

Биткойн сталкивается с существенным техническим сопротивлением на отметке US$ 90 000, отражая хрупкое равновесие между покупателями и продавцами. Колебания актива около US$ 87 700 показывают сложности с закреплением прибыли, что свидетельствует о фрагментированном рынке, где институциональные инвесторы используют защитные стратегии, открывая короткие позиции на сумму около US$ 250 миллионов в Bitcoin, Ether и Solana совместно.

Сниженная ликвидность усиливает волатильность и сезонное поведение

Сокращение капитала в конце года выступает структурным фактором в динамике цен. Многие трейдеры снизили экспозицию для сохранения накопленных прибылей, что вызывает сжатие глубины ордеров. Такое снижение ликвидности усиливает резкие движения даже при отсутствии значимых катализаторов, делая рынок чрезвычайно чувствительным к операциям меньшего объема.

Макроэкономический контекст также влияет на поведение Bitcoin. В то время как золото и серебро обновляют исторические максимумы на фоне экономической неопределенности, криптоактив не следует за этим потоком капитала, создавая расхождение с историческими паттернами положительной корреляции в условиях риска. Отношение BTC/XAU указывает на относительную потерю стоимости, что может свидетельствовать о техническом сжатии в краткосрочной перспективе.

Технические сигналы указывают на возможный рост несмотря на слабость цены

Индикаторы импульса начинают показывать важные нюансы в структуре рынка. Индекс относительной силы (RSI) на трёхдневном графике показывает более высокие минимумы, в то время как цена формирует более низкие минимумы, что является классической дивергенцией на бычий сигнал. Аналогичные схемы в предыдущих циклах предшествовали значительным восстановительным движениям.

На четырёхчасовом графике цена сталкивается с повторными отклонениями у скользящих средних простых и экспоненциальных за 200 периодов, которые выступают в роли динамического сопротивления, ограничивая зону контроля. Пока Bitcoin остается ниже этих средних, вероятность бокового движения или новых тестов поддержки остается высокой. Восстановление этого уровня считается необходимым условием для более устойчивого восходящего тренда.

Капитуляция майнеров сигнализирует о снижении продавящего давления

Сектор майнинга переживает период значительного стресса. Хешрейт снизился на 4%, что является самым сильным падением с первого полугодия 2024 года, при этом за месяц цена Bitcoin снизилась на 9%. Реализованная волатильность за 30 дней превысила 45%, что не наблюдалось с апреля 2025 года.

Это сочетание вынуждает менее эффективных операторов отключать оборудование, чтобы избежать операционных убытков. Процесс капитуляции, как правило, снижает структурное давление на продажу в среднесрочной перспективе, устраняя маргинальных участников, которым необходимо ликвидировать активы для покрытия текущих затрат. Исторически падения хешрейта сопровождались положительными доходностями в 65% случаев через 90 дней, со средним возвратом 72% за полгода.

Энергетическая переорганизация в Китае и влияние на сеть

Одним из ключевых факторов недавнего падения стало отключение примерно 400 тысяч машин в провинции Синьцзян, что привело к удалению около 1,3 ГВт мощности всего за 24 часа. Решение связано с перераспределением энергии в центры обработки данных, ориентированные на искусственный интеллект, деятельность, которая в настоящее время приносит более высокие маржи, чем майнинг Bitcoin.

Оценки показывают, что до 10% глобального хешрейта может быть потеряно навсегда. Эта реорганизация сосредоточит майнинг у операторов с более дешевым энергоснабжением и эффективной инфраструктурой, повышая входные барьеры в сектор.

Сокращение затрат и государственная поддержка

Точка безубыточности электроэнергии для модели Bitmain S19 XP снизилась с US$ 0,12 до US$ 0,077 за кВтч за год, что составляет снижение на 36%. Операции, не соответствующие этим затратам, сталкиваются с растущим риском экономической невыгодности.

Несмотря на трудности, как минимум 13 стран уже участвуют в майнинге Bitcoin с определенной степенью государственной поддержки, чтобы обеспечить энергетическую или валютную суверенность. Такая географическая диверсификация способствует повышению устойчивости сети даже при политическом давлении или региональных энергетических перераспределениях.

Перспективы на краткосрочную перспективу

Bitcoin ожидает более стабильного притока покупательского капитала для преодоления критического технического сопротивления. Сочетание бычьих дивергенций, капитуляции менее эффективных майнеров и структурного сокращения предложения создает фундаментальную поддержку для возможного разворота, при условии подтверждения значительным ростом объема.

При приближении к концу года и при все еще сниженной ликвидности сохраняется вероятность резких движений. Аналитики внимательно следят за неделей Рождества, периодом, когда волатильность, как правило, усиливается, создавая как возможности, так и риски для различных стратегий позиционирования.