Обязательное чтение для небольших инвесторов｜Освойте правила торговли частичными акциями и увеличьте вероятность успешных сделок после закрытия рынка

На тайваньском фондовом рынке торговля дробными акциями стала важным каналом для инвесторов с ограниченным капиталом для входа на рынок. В отличие от традиционной торговли целыми акциями (минимальная единица 1000 акций), торговля дробными акциями позволяет инвесторам покупать желаемые акции с более низким финансовым барьером и более гибко распределять портфель активов. Однако для того чтобы реально заработать деньги, вы должны овладеть тремя ключевыми элементами: временем торговли, структурой комиссионных и практическими навыками торговли.

Определение дробных акций и логика их возникновения

Дробные акции — это рассеянные акции менее 1000 акций с минимальной единицей торговли 1 акция. Они обычно возникают в следующих случаях: заявка инвестора не была полностью исполнена (из-за слишком быстрого колебания цены акции или недостаточного объема торговли для достижения цели); или во время процесса дивидендов и распределения акций компании образуются рассеянные акции, которые не могут быть поделены нацело. Понимание источника дробных акций помогает вам лучше предвидеть риск ликвидности при последующей торговле.

Правила времени торговли: сессия внутри дня vs сессия после закрытия, успешность сильно отличается

Начиная с 26 октября 2020 года Тайваньская фондовая биржа открыла торговлю дробными акциями внутри дня, что полностью изменило экосистему торговли дробными акциями. Теперь инвесторы имеют два периода торговли на выбор:

Торговля внутри дня (9:00-13:30)

Время торговли дробными акциями внутри дня полностью совпадает с временем торговли целыми акциями. Инвесторы должны подавать заявки через электронную торговую платформу брокера. Механизм сопоставления использует метод «конкурентного назначения цены», первое сопоставление проводится в 9:10, затем одно сопоставление каждую минуту. Порядок исполнения следует принципу «цена имеет приоритет, время имеет приоритет» — заявки с самой низкой ценой продажи или самой высокой ценой покупки исполняются в первую очередь, при одинаковой цене они выстраиваются в очередь в порядке поступления заявок.

Особо следует отметить, что неисполненные заявки внутри дня не переносятся автоматически на сессию после закрытия. Инвесторы должны повторно подать заявку в сессию после закрытия.

Торговля после закрытия (13:40-14:30)

В сессию после закрытия инвесторы могут подавать заявки через электронную торговую систему или телефонные заявки (поддерживаются ручные заявки), но вся сессия проводит только один раз конкурентное назначение цены, в 14:30. Неисполненные заявки автоматически аннулируются и не переносятся на следующий торговый день.

В отличие от сессии внутри дня, факторы, влияющие на вероятность успешного исполнения в сессию после закрытия, более сложны. Поскольку есть только одна возможность сопоставления, инвесторы должны более точно оценить цену исполнения.

Основные правила торговли дробными акциями

Защита дивидендов и прав на получение доходов

Держатели дробных акций пользуются теми же правами на дивиденды и доходы, что и держатели целых акций. Дивиденды означают распределение компанией части своей прибыли акционерам. Акционеры дробных акций в равной мере пользуются этой привилегией, хотя сумма меньше, но права полностью идентичны. Во время распределения дивидендов и акций, если задействована продажа дробных акций или концентрированные аукционы, полученные средства распределяются пропорционально между акционерами дробных акций.

Минимальная единица торговли и соображения затрат

Единица торговли дробными акциями составляет 1 акцию. Инвесторы могут гибко выбирать любое количество от 1 до 999 акций в зависимости от своей финансовой ситуации. Теоретически инвестировать в дробные акции можно с 1000 юаней, но на практике рекомендуется, чтобы первоначальная сумма инвестиций составляла не менее 10000 юаней, иначе комиссионные составят слишком большую долю и будут размывать доходы инвестиций.

Текущая ситуация с ликвидностью покупки и продажи

По мере совершенствования системы торговли дробными акциями ликвидность торговли дробными акциями непопулярных акций также постепенно улучшается. Инвесторы могут с относительной легкостью осуществлять торговлю дробными акциями, особенно для отдельных акций с большой рыночной капитализацией и достаточным объемом торговли. Тайваньская фондовая биржа официально признала законность торговли дробными акциями. Дробные акции подходят для всех инвесторов, которые предпочитают небольшие регулярные инвестиции.

Глубокий анализ структуры комиссионных

Метод расчета комиссионных за торговлю дробными акциями полностью совпадает с методом торговли целыми акциями: 0,1425% от суммы покупки или продажи. Однако поскольку сумма сделки обычно меньше, абсолютное значение комиссионных также относительно ниже.

Пример расчета комиссионных

Предположим, что инвестор покупает 200 акций TSMC (2330.TW) по цене акции 1065 юаней в то время:

Комиссионные = 200 акций × 1065 юаней × 0,1425% = 303,53 юаня

Если брокер предоставляет скидку на электронные заявки 50%, фактически уплаченные комиссионные составляют:

303,53 юаня × 50% = 151,77 юаня

Сравнение политик скидок основных брокеров

Различные брокеры явно отличаются по степени скидок. Инвесторы должны выбирать наиболее оптимальный план в зависимости от своей частоты торговли и суммы.

Как лучше продавать дробные акции? Практические советы раскрыты

Хотя система торговли дробными акциями уже достаточно совершенна, эффективность исполнения непопулярных акций все еще сталкивается с проблемами. Если заявка в течение дня не исполнена или частично не исполнена, инвесторы должны повторно подать заявку в сессию после закрытия или на следующий день. Вот два практических совета:

Совет 1: Стратегия «объединения дробных в целые»

Когда вы обнаружите, что предложение дробных акций определенной акции относительно редко, вы можете рассмотреть возможность покупки достаточного количества дробных акций для формирования целого числа акций (1000 акций), а затем продать их через более активные каналы торговли целыми акциями. Преимущество этого подхода состоит в том, что ликвидность целых акций обычно намного превосходит ликвидность дробных акций, скорость исполнения быстрая, вероятность исполнения высокая, что может эффективно избежать рисков задержки исполнения дробных акций.

Совет 2: Стратегия экстремальной цены после закрытия

Поскольку конкурентное назначение цены после закрытия проводится только один раз, если инвесторы уверены в покупке определенной акции, они могут выставить заявку по цене лимита верхнего колебания (upper limit price) — в соответствии с принципом рынка «максимального исполнения», заявки с экстремальной ценой имеют наивысший приоритет и максимальную вероятность успешной покупки. И наоборот, если необходимо срочно продать дробные акции, можно выставить заявку по цене лимита нижнего колебания (lower limit price).

Эти две экстремальные стратегии эффективны в повышении успешности торговли после закрытия, особенно подходят для акций с низкой ликвидностью.

Преимущества и риски инвестирования в дробные акции

Основные преимущества

Основное преимущество торговли дробными акциями заключается в значительном снижении финансового барьера. Традиционные инвестиции в целые акции могут требовать 50000 юаней и выше для открытия позиции, в то время как инвестиции в дробные акции позволяют инвесторам попробовать свои силы с начальной суммой 1000-10000 юаней. Это имеет большое значение для новичков на рынке или инвесторов с ограниченной экономической мощью. Кроме того, торговля дробными акциями поддерживает модель инвестирования «фиксированная сумма в установленные сроки», подходящая для долгосрочного накопления активов и помощи инвесторам в формировании привычки к дисциплинированному инвестированию.

Основные риски и проблемы

Во-первых, риск ликвидности. Ежедневный объем торговли дробными акциями намного ниже, чем у целых акций, время сопоставления дольше, стоимость ожидания выше. Некоторые непопулярные дробные акции могут даже оставаться никому не интересными в течение целого дня.

Во-вторых, размывание комиссионными. Хотя стандартная ставка 0,1425% единообразна, из-за меньшей суммы сделки относительная доля комиссионных часто очень велика. Если размер одной инвестиции менее 5000 юаней, стоимость комиссионных значительно снижает доходность инвестиций и может даже привести к ситуации «убытки из-за комиссионных».

В-третьих, ограничения торгового процесса. Дробные акции можно только委托卖出, но нельзя委托买入; при продаже необходимо выйти из позиции полностью за один раз; операции обмена дробных акций на целые акции ограничены временными рамками и аннулируются по истечении срока. Кроме того, если инвентарь дробных акций брокера недостаточен, инвесторы могут не получить ожидаемое количество дробных акций.

Есть ли другие варианты для инвесторов с ограниченным капиталом?

Если у вас все еще есть опасения по поводу ликвидности дробных акций или стоимости комиссионных, контракты на разницы (CFD) — это еще один способ торговли акциями с низким финансовым барьером. Инвесторы CFD нужно только внести залог (обычно около 5%), нет необходимости покупать реальные акции и сосредоточиться на получении прибыли от колебаний цены. Например, при покупке 5 акций Google, если цена акции составляет 400 долларов США, инвестиция в целые акции требует 2000 долларов США, но инвестиция CFD требует всего 100 долларов США.

Однако CFD подходит для краткосрочных трейдеров, удержание позиций ночью требует уплаты процентов за ночное удержание. Напротив, дробные акции подходят для инвесторов, стремящихся к долгосрочному удержанию. Каждый из них имеет свои приоритеты, инвесторы должны гибко выбирать в зависимости от своего инвестиционного горизонта и стиля.

Итоговое резюме: три ключевых момента для успеха в инвестировании в дробные акции

С универсализацией капитальных рынков торговля дробными акциями стала стандартным инструментом для тайваньских инвесторов с ограниченным капиталом для входа на рынок. По сравнению с традиционными целыми акциями, торговля дробными акциями не требует больших капиталов, процесс торговли более упрощен, поддерживает гибкую стратегию инвестирования «фиксированная сумма в установленные сроки», полностью соответствует разнообразным потребностям современных розничных инвесторов.

Для достижения успеха на рынке торговли дробными акциями инвесторы должны овладеть тремя элементами:

Во-первых, полностью изучить свою способность к риску и инвестиционный временной горизонт, выбрать подходящий период торговли (внутри дня vs после закрытия) и торговую стратегию.

Во-вторых, хорошо понять структуру комиссионных, выбрать оптимальный план брокера и контролировать затраты в пределах 1% от суммы инвестиций.

В-третьих, изучить базовые методы инвестиционного анализа и знания технического анализа, сохранять рациональный инвестиционный менталитет, избегать слепого следования тренду и эмоциональной торговли. Если сделать эти три вещи правильно, даже с ограниченным начальным капиталом, вы можете постепенно накапливать богатство на фондовом рынке.