Когда зачисляются акции? Полный анализ различий в системах расчетов между Тайванем и США

Для многих начинающих инвесторов «когда поступят средства от продажи акций» — это критический вопрос. Особенно когда срочно требуются деньги, но средства находятся в статусе «ожидания», это действительно вызывает беспокойство. Механизмы расчетов на тайваньском и американском рынках существенно отличаются. Понимание этих различий позволяет эффективно планировать движение капитала.

Система расчетов тайваньского рынка: эволюция от T+2 к T+0

Традиционная система T+2

Тайваньский фондовый рынок долгое время применял систему расчетов «T+2» — T обозначает день торговли, +2 означает необходимость ждать еще два рабочих дня. Другими словами, акции, проданные вами в понедельник, поступят в виде наличных в среду. Такой механизм создает серьезные проблемы для трейдеров, занимающихся краткосрочными операциями и нуждающихся в быстром обороте капитала.

Например, предположим, что у вас есть акции определенной компании. В понедельник утром вы решили закрыть позицию, но средства от продажи поступят только в среду. Если в этот момент возникнет другая инвестиционная возможность, эти два дня ожидания могут стать причиной упущенного дохода.

Новая система T+0, введенная в 2022 году

Для решения этой проблемы Тайваньская биржа в мае 2022 года официально внедрила систему расчетов «T+0». На первый взгляд это выглядит как идеальное решение — продам в день торговли, в тот же день получу средства. Однако логика фактического функционирования заслуживает более глубокого понимания.

По сути, система T+0 — это предварительное заимствование средств у брокера. Брокер авансирует деньги, которые вам пришлось бы ждать два дня. В качестве платы вы платите проценты за два дня — обычно около 5%. Другими словами, это удобное обслуживание, но требующее определенных расходов.

В настоящее время услугу T+0 предоставляют такие брокеры, как Fubon Securities, Yuanta Securities и другие. Инвесторы, заинтересованные в этой услуге, могут обратиться к своему брокеру.

Механизм расчетов на американском фондовом рынке: стандарт T+2

Американский фондовый рынок также использует систему расчетов «T+2». Интересно отметить, что США ранее применяли систему «T+3», которая была изменена на текущий стандарт T+2 в сентябре 2017 года. Эта реформа отражает прогресс в глобальной эффективности клиринга.

Таким образом, если вы продадите акции на американском рынке, вам также потребуется ждать два рабочих дня для получения средств. Однако американский рынок предоставляет больше гибких возможностей для обхода этого ограничения.

Тип счета на американском рынке определяет свободу расчетов

Ключевой момент при инвестировании в американские акции — тип счета, который вы открыли. Разные типы счетов подчиняются разным торговым правилам.

Строгие ограничения кассового счета

Кассовый счет (Cash Account) требует, чтобы инвесторы дождались завершения расчетов (T+2), прежде чем совершить следующую сделку. Если вы используете «ожидаемые средства» для покупки акций до завершения расчетов, а затем продаете их до окончания периода расчетов, вы нарушаете правила.

Американский регуляторный механизм предусматривает четкие санкции за это — нарушение этого правила приведет к ограничению счета на 90 дней. Это не просто штраф, а существенное ограничение, при котором вы не сможете совершать никакие сделки.

Типичные ситуации, вызывающие 90-дневное ограничение:

Первая ситуация возникает при дневных торговых операциях (T+0). Вы покупаете акции в один день и продаете их в тот же день, но средства еще не рассчитаны, а вы уже совершаете еще одну сделку с нерассчитанными средствами.

Вторая ситуация возникает при недостаточности средств. Предположим, в вашем счете есть 100 долларов, вы подаете заявку на покупку определенных акций, но цена исполнения выше ожидаемой — итоговая цена составляет 120 долларов. Из-за нехватки наличных эти недостающие 20 долларов становятся проблемой. Вы должны пополнить этот счет в течение 5 рабочих дней, в противном случае вам грозит такое же 90-дневное ограничение.

Практические способы снизить риск:

Самый простой способ — перед торговлей убедиться, что на счете достаточно средств для покрытия каждой сделки. Альтернатива — перейти на счет с маржей.

Инвестиционная свобода счета с маржей

Счет с маржей (Margin Account) разработан для активных трейдеров. Если общие активы на вашем счете превышают 25 000 долларов США, вы сможете избежать ограничений T+2 и получить неограниченную свободу покупки и продажи.

Такие счета позволяют совершать короткие продажи, брать займы у брокера, торговать опционами и осуществлять другие передовые операции. Соответственно, требования при открытии счета выше, обычно требуется первоначальный взнос не менее 2000 долларов, что лучше подходит для инвесторов с большим капиталом.

Цена маржинальной торговли — необходимость платить процент за заимствование ценных бумаг, но полученная гибкость компенсирует эту стоимость.

Основные различия между двумя типами счетов:

Фактическая ситуация с поступлением средств при покупке акций на американском рынке

Раз продажа акций имеет временные ограничения, как быстро средства поступят при покупке?

Ответ — можно получить в тот же день. Если вы пополняете счет в день торговли, на счете обычно сразу же появляются доступные средства для торговли. Однако на практике детали могут различаться в зависимости от способа пополнения.

Торговля акциями США с Тайваня осуществляется двумя основными способами. Инвесторы, открывшие счет непосредственно у американского брокера, получают средства практически мгновенно. Напротив, процесс покупки американских акций через переводных брокеров Тайваня более сложен и подчиняется ограничениям каждого брокера. Как правило, если вы пополняете счет до 20:00 в день торговли, вы сможете торговать американскими акциями в этот же день.

Практические рекомендации: планирование расчетных периодов

Разобравшись в системе расчетов, инвесторы должны действовать следующим образом: если вы занимаетесь долгосрочным инвестированием, расчетный цикл T+2 не оказывает большого влияния. Однако если вы занимаетесь краткосрочной торговлей или вам нужно быстро перераспределить средства, необходимо заранее планировать. Инвесторы тайваньского рынка могут оценить, имеет ли смысл услуга T+0, а инвесторы американского рынка должны выбрать подходящий тип счета в зависимости от частоты торговли. Главное помнить: поступление средств от продажи акций — это не случайность, а систематический процесс с четкими правилами.