Трамп "благодарит за тарифы" и установил рекорд, за бурным ростом рынка скрывается риск дедолларизации

Президент США Трамп 6 января заявил, что американский рынок только что снова достиг всех временных максимумов, и прямо отметил: “Благодарность тарифам”. Эта декларация кажется простой и убедительной, но за ней скрывается гораздо более сложная рыночная логика. От тарифной политики и ожиданий ликвидности до стратегического положения криптоактивов и долгосрочных опасений по поводу дездолларизации — разворачивается многомерная рыночная борьба.

Политическая комбинация за достижением новых максимумов на рынке

Прямое влияние тарифной политики

Трамп приписывает рост рынка именно тарифной политике, однако эта причинно-следственная связь требует более детального анализа. Согласно последним новостям, движущими силами роста американского рынка являются несколько факторов. С одной стороны, ожидания относительно политики Трампа относительно оптимистичны — его рейтинг поддержки достиг 42%, что является максимумом с октября. С другой стороны, председатель Филадельфийского Федерального резервного банка Анна Пулсон заявила, что при благоприятных экономических перспективах возможна умеренная дополнительная понижающая ставка в конце 2026 года, что сигнализирует о мягкой денежно-кредитной политике.

Само по себе тарифное регулирование действительно влияет на рыночное настроение, но истинным драйвером роста, скорее всего, являются ожидания по циклу снижения ставок и избыточная ликвидность.

Специальные возможности крипторынка

Отношение администрации Трампа к криптоактивам становится новым фактором на рынке. Согласно сообщениям, недавно увеличили свои запасы 329 биткоинов компания American Bitcoin Corp, поддерживаемая семьей Трампа, — сейчас у нее в портфеле 5427 биткоинов, что занимает 19-е место среди топ-100 компаний по биткоинам. Это не только демонстрирует оптимизм Трампа по поводу криптоактивов, но и важный политический сигнал.

Американский сенатор Цинтия Луммис недавно поставила под сомнение легитимность продажи биткоинов правительством США, указав, что Трамп ясно дал указание сохранить эти активы для формирования стратегического резервного фонда биткоинов США. Это означает, что криптоактивы начинают интегрироваться в рамки национальных стратегических активов, что кардинально меняет их статус.

Тревоги за фонами рыночного процветания

Долгосрочное давление дездолларизации

Несмотря на кажущееся процветание рынка, экономист Джеффри Мохит Кумар в своем отчете отметил, что вмешательство президента Трампа может ускорить процесс дездолларизации, ослабляя роль доллара как мировой резервной валюты. Этот взгляд заслуживает внимания — когда страны начинают сокращать зависимость от доллара, привлекательность американских активов может столкнуться с структурными вызовами.

Лучший способ диверсифицировать риски, связанные с долларом, по мнению Кумара, — это увеличение доли золота и других драгоценных металлов. Это объясняет, почему золото и серебро начали год с самого сильного за последние 44 года начала года. Рыночные средства одновременно делают ставку на два, казалось бы, противоречивых направления: рост американского рынка и увеличение резервов в защитных активах.

Геополитическая неопределенность

Недавнее обострение ситуации в Венесуэле усилило опасения по поводу геополитических рисков. США используют нефтяные эмбарго, задержки судов с нефтью и региональные военные развертывания для давления на Венесуэлу — стратегия “не объявляя войну, но применяя сильные санкции”, которая зачастую повышает риск энергетических цен. В условиях одновременного обострения геополитической ситуации в Ближнем Востоке и Латинской Америке инфляционные ожидания и неопределенность по ставкам вновь начнут влиять на ценообразование глобальных активов, а рыночная склонность к риску может оставаться высокой и волатильной.

Новая нарратив крипторынка

С точки зрения политики, отношение Трампа к криптоактивам переходит от “терпимости” к “стратегической поддержке”. Создание стратегического биткоин-резерва — это не только признание ценности криптоактивов, но и часть стратегии США в условиях глобальной дездолларизации.

Этот сдвиг имеет глубокие последствия для биткоина и всего крипторынка. С одной стороны, потребность в государственном стратегическом резерве обеспечит долгосрочную поддержку криптоактивов; с другой — геополитические риски и тренд дездолларизации усиливают привлекательность криптоактивов как инструмента защиты и переноса капитала.

Однако важно учитывать, что в краткосрочной перспективе рынок может оставаться очень волатильным. Макроэкономическая неопределенность, изменения в ожиданиях по ставкам, внезапные геополитические события — все это может привести к структурной переорганизации цен в условиях высокой волатильности.

Итог

Трамп приписывает рост рынка тарифной политике, но реальная картина гораздо сложнее. Рыночное процветание — результат сочетания тарифных мер, ожиданий по снижению ставок, избыточной ликвидности и роста политической поддержки. В то же время, долгосрочное давление дездолларизации, геополитическая неопределенность и повышение стратегического статуса криптоактивов тихо меняют базовую логику рынка.

Проще говоря, рынок одновременно делает ставки на американское процветание и падение доллара — эта противоречивая комбинация создает новые возможности и скрывает новые риски. Для криптоактивов создание стратегического резерва и рост спроса на защитные активы — положительные сигналы, но волатильность, скорее всего, будет сопутствовать этим процессам.