Обзор 30-летней динамики японского фондового рынка: путь индекса Nikkei 225 от пузыря к возрождению

Индекс Nikkei225 является важным окном, отражающим экономическую тенденцию Японии, его историческая волатильность сконцентрировала экономические перемены Японии за тридцать лет. Сегодня этот индикатор уже преодолел отметку 40,000 пунктов, переписывая новую главу в развитии тенденций японского фондового рынка. Данная статья глубоко проанализирует эволюцию тенденций японского фондового рынка, помогая инвесторам захватить текущие торговые возможности.

От скорректированной средней цены TSE к индексу Nikkei225: истоки тенденций японского фондового рынка

История индекса Nikkei225 восходит к сентябрю 1950 года, когда он первоначально назывался «скорректированной средней ценой TSE» и использовался для измерения общей производительности 225 компаний, котирующихся на первом рынке Токийской фондовой биржи. В мае 1985 года этот индекс был официально переименован в среднюю цену Nikkei.

Этот индекс охватывает ведущие компании различных отраслей Японии, включая производителей автомобилей, таких как Toyota, Honda и Nissan, а также технологических гигантов, таких как SoftBank, Sony и Fujitsu, а также традиционные качественные предприятия, такие как Tokyo Electric Power, Japan Tobacco, Kao и Shiseido. Взлеты и падения этих компаний непосредственно отражают пульс японской экономики, делая Nikkei225 барометром для оценки состояния всей японской экономики.

Четыре этапа тенденций японского фондового рынка: пузырь, крах, застой и возрождение

Первый этап: пузырь активов и резкий крах (конец 1980-х - начало 1990-х годов)

29 декабря 1989 года индекс Nikkei225 установил исторический максимум 38,957.44 пункта. В этот период Банк Японии проводил сверхмягкую денежно-кредитную политику, огромный объем ликвидности хлынул на рынок, что привело к падению процентных ставок на исторические минимумы. Дешевые деньги способствовали распространению спекуляций, особенно на рынках недвижимости и технологии произошел безумный рост.

В то время общий коэффициент P/E Токийского фондового рынка составлял 58 раз, многие компании, не имеющие прибыли или с минимальной прибылью, получали астрономическую оценку, что полностью показывает, что рынок был затоплен спекулятивными настроениями. По мере того как пузырь раздувался до предела, индекс затем вошел в резкую коррекцию, и тенденция японского фондового рынка начала долгосрочный медвежий рынок.

Второй этап: потерянное десятилетие и волатильное восстановление (1990-е - начало 2000-х годов)

В начале 1990-х годов японская экономика погрузилась в рецессию. С 1990 по 1992 год индекс Nikkei225 упал на 70%, установив рекорд ужасающего падения. Когда в 2008 году разразился глобальный финансовый кризис, японский фондовый рынок снова понес серьезные потери, индекс упал до отметки 7,000 пунктов, создав новый минимум со времен максимума 1989 года.

В этот период тенденция японского фондового рынка проявила типичную схему волатильного регулирования, и хотя произошли отскоки, она никогда не могла избежать тени медвежьего рынка. Когда интернет-пузырь лопнул в 2000 году, индекс упал вблизи 8,000 пунктов. Эти события совместно сформировали судьбу «потерянных двух десятилетий» японской экономики.

Третий этап: абэномика и структурный отскок (2010-е годы)

После того как Синдзо Абэ вернулся к власти в 2012 году, он ввел комплекс мер экономического стимулирования, включая агрессивное денежно-кредитное ослабление, расширение бюджетных расходов и структурные реформы, называемые в совокупности «абэномикой». Эта политика придала новый импульс тенденции японского фондового рынка, индекс начал входить в долгосрочный восходящий канал.

Четвертый этап: историческое прорывное время после эпидемии COVID-19 (с 2020 года по настоящее время)

Пандемия COVID-19 в 2020 году потрясла глобальные рынки, но японская финансовая система проявила сильную устойчивость и быстро восстановилась. Наиболее важным является то, что к 22 февраля 2024 года индекс Nikkei225 с ценой закрытия 39,098.68 пункта наконец преодолел исторический максимум 30 лет назад 38,957.44 пункта. После этого индекс продолжил расти и уже поднялся на новую ступень в 40,000 пунктов.

Определяющие факторы тенденций японского фондового рынка: почему сейчас иначе

Возврат инфляции изменил правила игры

После длительной дефляции Япония наконец увидела возврат инфляции выше 2%. Уровень инфляции в январе 2024 года достиг 2.2%, уже 22 месяца подряд выше целевого показателя в 2%. Это означает, что инвесторы больше не могут полагаться на прибыль от накопления наличных деньгрежда, вынуждены переконфигурировать средства на фондовый рынок в поиске доходов.

【Сравнительный анализ годового процента роста ВВП Японии и данных инфляции】

Приток международного капитала

Уоррен Баффетт в 2023 году несколько раз посетил Японию и через средства массовой информации раскрыл, что значительно увеличил свои акции в японских акциях. Под влиянием этого легендарного инвестора иностранный капитал явно ускорил приток на японский рынок, став важной силой, поддерживающей восходящую тенденцию японского фондового рынка.

Огромное пространство для восстановления оценки

По сравнению с 30 годами назад текущая оценка японского фондового рынка более здорова. Текущий коэффициент P/E всех котирующихся компаний Японии составляет всего около 14 раз, что значительно ниже почти 20 раз индекса S&P500 США. Множество компаний, котирующихся в Японии, даже ниже своей балансовой стоимости, что означает явное пространство для восстановления оценки.

Если общий коэффициент P/E индекса Nikkei225 восстановится до 17 раз, то индекс может достичь примерно 48,000 пунктов, что оставляет потенциал роста примерно на 20% от текущего уровня.

Интерпретация технического анализа: краткосрочный ритм тенденций японского фондового рынка

Анализ с использованием двух наиболее распространенных технических индикаторов RSI(14) и MACD(12,26,9):

На основе цены открытия индекса Nikkei225 от 8 марта 2024 года значение RSI(14) составляет 72.80, значение MACD составляет 993.58. Оба индикатора показывают сильный рыночный импульс, но необходимо уделять особое внимание тому, что значение RSI уже приближается к границе зоны перекупки 75, инвесторы должны своевременно пересмотреть риск позиций.

Смотря с исторического минимума в 7,000 пунктов в 2009 году, этот уровень показывает сильную техническую поддержку. Даже при макрожелании критических событий типа глобального финансового кризиса 2008 года индекс не смог эффективно пробить эту поддержку. После нескольких лет боковой консолидации индекс наконец запустил новый раунд восходящей тенденции.

【Техническая диаграмма тенденции индекса Nikkei225】

Почему тенденция японского фондового рынка стоит внимания? Три причины для инвестирования

Причина первая: диверсификация инвестиционного портфеля

Nikkei225 охватывает производство, технологии, финансы, энергетику и другие ключевые отрасли, создавая сбалансированный инвестиционный портфель. Из-за большого количества образцов акций колебания отдельных акций затрудняют колебание всего индекса, риск более управляем по сравнению с покупкой отдельных акций.

Причина вторая: преимущество стоимости очевидно

Будучи инструментом пассивного индексного инвестирования, Nikkei225 не требует активного отбора акций, коэффициенты относительно низкие, особенно для розничных инвесторов с ограниченным капиталом более привлекательны.

Причина третья: участие на рынке лучше, чем противодействие

Большинству розничных трейдеров трудно превзойти рынок, лучше идти в ногу с тенденцией, чем действовать вразрез, покупать индекс и следовать за рыночным ростом - это более рациональный выбор инвестиций. Для краткосрочной торговли можно выбрать контракты на разницу Nikkei225, используя небольной капитал для получения большей прибыли.

Руководство по захвату возможностей тенденции японского фондового рынка в 2024 году

После входа в 2024 год Nikkei225 за чуть более двух месяцев вырос примерно на 20%, совсем недавно даже преодолел отметку 40,000 пунктов. Глядя на весь год, как инвесторы должны захватить возможности?

Основная поддержка: Центральный банк Японии уже дал четкие сигналы о будущих повышениях процентных ставок, предвещая конец эры отрицательных процентных ставок. На этом фоне инвесторы больше не могут получать выгоду от накопления наличных денег, фондовый рынок станет основным направлением переконфигурации активов. Политическая реформа правительства Кисиды по снижению взаимного владения акциями компаний также дополнительно привлечет внимание иностранных инвесторов.

Техническое указание: Хотя индикаторы RSI и MACD повернули в положительную сторону, RSI(14) уже приближается к зоне перекупки, потребность в краткосрочной коррекции очевидна. Инвесторы могут поэтапно строиться при технической коррекции индекса, а не гоняться за его ростом.

Возможность оценки: По сравнению с историческими максимумами текущий японский фондовый рынок все еще привлекателен. Если коэффициент P/E восстанется с 14 раз до 17 раз, индекс все еще имеет пространство для дальнейшего роста.

График торговли Nikkei225

Если вы хотите участвовать в торговле тенденции японского фондового рынка, овладение торговым временем имеет решающее значение. Ниже приведены торговые договоренности Nikkei225 в местное время и время Тайваня:

Местное время (Япония)

• Утренний сеанс: 9:00-11:30 открытие закрытие
• Обеденный перерыв: 11:30-12:30
• Послеобеденный сеанс: 12:30-15:00 открытие закрытие

Время Тайваня

• Утренний сеанс: 8:00-10:30 открытие закрытие
• Обеденный перерыв: 10:30-11:30
• Послеобеденный сеанс: 11:30-14:00 открытие закрытие

Инвесторам Тайваня необходимо предусмотреть разницу в 1 час, разумно спланировать время торговли, чтобы захватить ключевые колебания тенденции японского фондового рынка.

История волатильности индекса Nikkei225 является живым рекордом экономического развития Японии. От пузыря максимума 1989 года через глубокий минимум 2009 года до нынешнего возвращения к величию, тенденция японского фондового рынка свидетельствует об экономической устойчивости и способности к восстановлению этой страны. Сейчас мы находимся в золотой период восстановления оценки и улучшения фундаментальных показателей, рациональные инвесторы не должны упустить эту редкую возможность.