Эволюция и прогноз пары евро/доллар 2024-2025: Стоит ли инвестировать?

Почему евро/доллар — самый важный актив на валютном рынке?

Пара EUR/USD представляет собой слияние двух крупнейших мировых экономик: Европейского союза и Соединённых Штатов. С момента своего введения в 1999 году этот инструмент закрепился как самый торгуемый по объёму на валютных рынках по всему миру.

Цифры Международного валютного фонда (BIS) убедительны: средний дневной объём спотового рынка достигает 2,2 триллионов долларов, а если учитывать форварды и деривативы, глобальный объём Forex составляет 7,5 триллионов долларов в день. Эта величина объясняет, почему развитие евро/доллара является ключевым для понимания глобальной динамики валют.

Прогноз евро/доллара на 2024 год: куда движемся?

Технические графики показывают восходящий треугольник в EUR/USD, где явно прослеживается сопротивление на верхних уровнях. Анализ расширения Фибоначчи позволяет аналитикам предположить, что первая целевая цена к концу 2024 года может находиться около 1,1292, при благоприятном сценарии для евро.

Однако технические индикаторы дают смешанные сигналы. Скользящие средние за 50, 100 и 200 сессий не указывают на чёткую тенденцию, пара показывает боковые движения за последние недели. RSI остаётся в зоне консолидации, не достигая перепроданности, в то время как DMI демонстрирует нисходящую направленность, хотя возможны пересечения в ближайшее время.

Прогноз на 2025 год: ожидается большая волатильность

Расширяя анализ на 2025 год, наиболее вероятный сценарий предполагает, что евро/доллар может достигнуть максимумов около 1,2146 перед коррекцией цен. Эта коррекция, в любом случае, не должна значительно пробивать уровни поддержки в 1,15.

Истинный драйвер: Монетарная политика центральных банков

Помимо технического анализа, определяющим фактором, который будет влиять на развитие евро/доллара в ближайшие два года, станет начало смягчения монетарной политики как в США, так и в еврозоне. После того как ставки были удержаны на высоком уровне — Федеральная резервная система в 5,50% к концу июля 2023 года, а Европейский центральный банк в 4,50% в начале сентября 2023 года — мы находимся в стадии паузы перед снижением ставок.

Ожидания рынка указывают, что Федеральная резервная система начнёт снижать ставки в декабре 2024 года, перейдя в диапазон 4,50%-4,75%, а к декабрю 2025 года — в диапазон 3,75%-4,00%. Европейский центральный банк, по всей видимости, последует аналогичной траектории, хотя с некоторой временной задержкой, снизив ставки до 4% в декабре 2024 года и до 3% в 2025 году.

Исторически Федеральная резервная система задаёт тренд, который затем повторяет Европейский центральный банк — этот паттерн прослеживался во время финансового кризиса 2008 года. Такое американское монетарное лидерство предполагает, что краткосрочный сценарий — это ослабление доллара, что благоприятно для евро.

Макроэкономические факторы, влияющие на прогноз

Благоприятные для евро

• Корректировка ставок: Когда ЕЦБ повышает ставки, евро естественно укрепляется
• Региональное укрепление: Улучшение экономических показателей в еврозоне, хотя и умеренное из-за различий между 20 странами, поддерживает единую валюту
• Рынок труда: Снижение уровня безработицы в Европе, хотя и с заметными различиями между странами
• Кредитная активность: Повышение динамики банковских операций в рамках Евросистемы

Факторы давления на евро

• Ликвидность: Масштабные программы поддержки монетарной политики расширяют денежную массу
• Снижение ставок: Когда ЕЦБ понижает ключевые ставки, валюта ослабевает
• Покупка государственного долга: Программы выкупа суверенных облигаций, исторически реализуемые во время кризиса евро и после пандемии Covid-19
• Геополитические напряжённости: Война в Украине усилила энергетические издержки Европы, ослабляя региональную экономическую стабильность

Поддержка доллара

• Привлекательные доходности: Повышение ставок Федеральной резервной системы усиливает спрос на активы, номинированные в USD
• Убежище: В периоды глобальных кризисов доллар становится предпочтительным активом-убежищем
• Репатриация капитала: Американские корпорации переводят прибыль в страну, создавая спрос на национальную валюту
• Экономические показатели: Рост ВВП США напрямую влияет на стоимость «зелёной» валюты

Исторический контекст: как мы пришли сюда

С 2008 года EUR/USD торгуется в нисходящем широком диапазоне. Финансовый кризис заставил Федеральную резервную систему снизить ставки до 0% для стимулирования экономики, в то время как ЕЦБ придерживался более жесткой политики, что создало благоприятную для доллара дивергенцию.

Пандемия Covid-19 временно изменила эту динамику. США, со своим прагматизмом, массово вводили фискальные стимулы — например, пакет на 2 триллиона долларов, одобренный администрацией Трампа, — что подняло евро/доллар с 1,0780 25 марта 2020 года до 1,2299 в конце того года. Однако программы выкупа активов ЕЦБ (TLTRO) начали сжимать это преимущество.

Кризис достиг пика в феврале 2022 года с началом вторжения в Украину, что ускорило геополитическую напряжённость в Европе. Хотя в сентябре 2022 года наблюдался разворот тренда, сейчас EUR/USD сталкивается с серьёзным сопротивлением в районе 1,1255.

Варианты участия в развитии евро/доллара

Инвестиционные фонды

Позволяют косвенно участвовать в разнице валют, хотя и с меньшей гибкостью по сравнению с другими инструментами.

Фьючерсы на валюту

Контракты с обязательством купить или продать валюту по фиксированной цене в будущем, требуют большего капитала и технических знаний.

CFD на EUR/USD

Самый доступный вариант для розничных инвесторов, предлагающий кредитное плечо, позволяющее занимать значительные позиции при небольшом капитале. Напомним, что стандартный лот на Forex равен 100 000 единиц базовой валюты. Поскольку колебания валют обычно умеренные, кредитное плечо полезно для внутридневных и краткосрочных операций.

Важные моменты о рисках и волатильности

Несмотря на представленные прогнозы, ни один сценарий не является абсолютной гарантией. Неожиданные события — «чёрные лебеди» — могут кардинально изменить ожидаемое развитие евро/доллара. Асимметричная природа глобальных экономик означает, что шоки в одном регионе могут иметь противоположные эффекты в другом.

Глубина рынка EUR/USD даёт значительное преимущество: будучи самой торгуемой парой, её ценовые движения менее волатильны по сравнению с экзотическими парами с низким объёмом. Тем не менее, важно правильно калибровать размер каждой позиции в соответствии с индивидуальной толерантностью к риску.

Является ли инвестирование в евро/доллар выгодным в 2024–2025 годах?

Инвестиции в EUR/USD обладают привлекательными характеристиками для участников валютного рынка: относительно низкая волатильность, конкурентные спреды и возможности кредитного плеча. Прогноз снижения ставок Федеральной резервной системы, в сочетании с более длительным сохранением высоких ставок ЕЦБ, создаёт благоприятный сценарий для евро в краткосрочной перспективе.

Однако настоящая доходность зависит от способности правильно интерпретировать макроэкономическую динамику в сравнении с рыночными ожиданиями. Важным будет внимательно следить за заявлениями центральных банков, данными по инфляции и показателями деловой активности. История этого инструмента показывает, что американские индикаторы часто точно предвосхищают последующие движения ЕЦБ, открывая возможности для тех, кто умеет их читать.