Почему австралийский доллар продолжает обесцениваться? Может ли эта волна восстановления продолжиться? Анализ перспектив австралийского доллара по отношению к юаню и другим основным валютам

Особый статус австралийского доллара и последние годы трудностей

Будучи пятой по объему торгов основной валютой мира, австралийский доллар благодаря высокой ликвидности и низкому спреду всегда был популярным выбором для краткосрочных и среднесрочных стратегий. Но мало кто знает, что австралийский доллар относится к категории «товарных валют» — экономика Австралии сильно зависит от экспорта железной руды, угля, меди и других сырьевых товаров, что означает, что любые колебания на глобальных рынках сырья напрямую отражаются на курсе австралийского доллара.

К тому же австралийский доллар традиционно считается валютой с высокой доходностью, что привлекало арбитражные капиталы. Однако эта репутация постепенно исчезает за последние десять лет. С уровня 1.05 в начале 2013 года австралийский доллар по отношению к доллару снизился более чем на 35%, в то время как индекс доллара вырос на 28.35%. Аналогичные ситуации наблюдаются и с евро, японской иеной, канадским долларом — это часть глобального цикла укрепления доллара США.

Глубинные причины девальвации: сильный доллар и давление на экономические основы

За последние десять лет причина постоянного снижения курса австралийского доллара кроется в двух основных факторах:

Доминирование цикла доллара США

Технически и фундаментально австралийский доллар сталкивается с противодействием. Политика Федеральной резервной системы (ФРС) остается достаточно жесткой, что поддерживает доллар и удерживает его в сильной позиции, оказывая долгосрическое давление на товарные валюты. Даже при возможных локальных откатах австралийский доллар не может закрепиться на высоких уровнях — потому что именно доллар остается ведущей силой на рынке.

Недостаточная внутренняя динамика экономики Австралии

В четвертом квартале 2024 года австралийский доллар по отношению к доллару снизился на 9.2% за год. В начале 2025 года, под воздействием обострения глобальных торговых конфликтов и ожиданий рецессии, курс опустился до 0.5933 — нового пятилетнего минимума. Анализ показывает, что основные причины давления — это: влияние тарифной политики США на глобальную торговлю, давление на экспорт металлов и энергии, невозможность изменить разницу ставок с США, а также слабый внутренний рост экономики Австралии, что снижает привлекательность активов.

Когда австралийский доллар сможет восстановиться? Ключевые драйверы

После второй половины 2025 года ситуация начала меняться. Рост цен на железную руду и золото, ожидания снижения ставок ФРС, повышение аппетита к риску на рынке — всё это запустило волну коррекции австралийского доллара. К середине сентября курс достиг 0.6636, превысив максимум ноября 2024 года. Хотя за последние два месяца произошла коррекция, курс держится выше 0.64.

Три ключевых фактора, влияющих на будущее австралийского доллара:

Первое: инфляция в Австралии и позиция ЦБ

В третьем квартале 2025 года инфляция по индексу CPI выросла на 1.3% квартал к кварталу, превысив ожидания рынка (0.7%). Резервный банк Австралии (RBA) подчеркнул, что внутренние цены на жилье и услуги показывают превышение ожиданий, и заявил, что только после подтверждения устойчивого снижения инфляции он рассмотрит возможность дальнейшего смягчения монетарной политики. Эти слова указывают на ограниченность в краткосрочной перспективе по снижению ставок, что поддерживает курс австралийского доллара — ведь снижение ожиданий по ставкам обычно повышает привлекательность валюты.

Второе: динамика доллара США

К концу октября ФРС завершила второй за год понижение ставки, однако сигналы руководства вызвали разочарование рынков. Несмотря на разговоры о девальвации доллара и децентрализации, индекс доллара с летнего минимума около 96 показал устойчивость и вырос примерно на 3%, приближаясь к уровню 100. Исторически при укреплении доллара австралийский доллар обычно ослабевает — эти валюты движутся в противоположных направлениях.

Третье: восстановление экономики Китая

Структура экспорта ресурсов Австралии сильно зависит от китайского рынка. Состояние экономики Китая напрямую влияет на спрос на железную руду, уголь, природный газ и другие сырьевые товары. В периоды роста экономики спрос на сырье растет, и австралийский доллар получает поддержку; при замедлении роста или слабом рынке недвижимости — опасения по долгосрочному спросу усиливаются, и курс австралийского доллара падает.

Разногласия аналитиков по перспективам австралийского доллара

Мнения финансовых институтов по поводу курса сейчас расходятся:

Morgan Stanley более оптимистичен, ожидая, что к концу 2025 года курс AUD/USD достигнет 0.72, основываясь на жесткой позиции RBA и поддержке цен на сырье.

UBS придерживается более консервативной позиции, считая, что несмотря на устойчивость внутренней экономики, неопределенность глобальной торговой среды и изменения в политике ФРС могут ограничить рост австралийского доллара, и прогнозирует курс около 0.68 к концу года.

Экономисты CBA недавно предупредили, что текущая волна роста австралийского доллара может носить временный характер, ожидая пика в марте 2026 года и последующего снижения к концу года. Причина — хотя доллар в 2025 году может оставаться слабым, рост экономики США по сравнению с другими развитыми странами может привести к его повторному укреплению.

Перспективы курса австралийского доллара к юаню и другим валютам

AUD/USD: поиск направления в диапазоне

На данный момент курс колеблется около 0.65. В ноябре RBA оставил ставку без изменений и выразил осторожность, что поддерживает краткосрочный уровень. Но рынки по-прежнему разделены по поводу дальнейшей политики. Влияющие факторы: разногласия в монетарной политике и динамика ФРС, реальные данные по инфляции и росту экономики, геополитические риски и торговые конфликты.

В краткосрочной перспективе ожидается диапазон 0.63–0.66. При благоприятных данных по инфляции и стабильной экономике возможен тест уровня 0.66; при ухудшении глобальных рисков или росте доллара — снижение к 0.63.

AUD/CNY: следит за австралийским долларом и юанем

Объем торговли между Китаем и Австралией стабилен, что делает курс AUD/CNY чувствительным к ситуации с юанем. Он зависит от политики китайского ЦБ и отношений США и Китая. Недавние данные по Китаю (снижение PMI до 52.6) оказали давление, но прогресс в торговых переговорах (частичное снижение тарифов США) может снизить давление на юань. В ближайшие 1–3 месяца ожидается диапазон 4.6–4.75, при этом при ослаблении юаня из-за внешних факторов курс AUD/CNY может подняться до 4.8.

AUD/MYR: региональные различия

Экономика Малайзии также зависит от экспорта и сырья, и чувствительна к ценам на сырье. Степень поддержки курса зависит от политики ЦБ Малайзии. В условиях глобальной неопределенности предполагаемый диапазон — 3.0–3.15. При ухудшении данных по Австралии курс может опуститься к 3.0.

Рекомендации по торговле и инвестициям

Краткосрочные операции (1-3 дня): торги в диапазоне, при пробое — следовать тренду

Курс AUD/USD сейчас в диапазоне 0.6370–0.6450. При пробое выше 0.6450 — можно открыть длинную позицию с целью 0.6464 (200-дневная скользящая средняя) и психологической отметки 0.6500; при падении ниже 0.6373 — короткая позиция с целью 0.6336 или 0.6300.

Ключевые триггеры: слабость данных по ВВП или NFP в США, превышение ожиданий по инфляции в Австралии. Перед публикацией данных рекомендуется снизить объемы или воздержаться.

Среднесрочная стратегия (1-3 недели): следить за трендом, реагировать на сигналы политики

Варианты: при росте ожиданий снижения ставок ФРС и пробое 200-дневной скользящей — увеличивать длинные позиции, цель — 0.6550–0.6600.

При ухудшении данных по США, росте торговых конфликтов или слабых данных по Китаю — возможен откат к 0.6250.

Долгосрочные стратегии: постепенное наращивание позиций, использование времени для сглаживания волатильности

Если долгосрочно позитивно оцениваете AUD — можно накапливать позиции по низким ценам, особенно после подтверждения бычьего тренда.

Общий вывод и риски

Курс AUD/CNY и других основных валют сейчас находится в важной фазе борьбы технических и фундаментальных факторов. В краткосрочной перспективе рекомендуется торговать в диапазоне, а долгосрочный тренд зависит от политики ФРС и ситуации на глобальных торговых фронтах.

Любые инвестиционные решения требуют внимательного отслеживания макроэкономических данных и рыночных настроений. Валютный рынок — высокорискованный инструмент, и инвесторы должны осознавать возможность потери всего капитала.