Понимите за один раз, как рассчитывать дивиденды по акциям! Какие дивиденды — наличные или дополнительные акции — более выгодны?

Все, кто покупает акции, ждут одного — дивидендов. После того как публичная компания заработала деньги, она обычно возвращает часть прибыли акционерам — это называется выплатой дивидендов. Но есть два способа выплаты: прямая передача денег (денежные дивиденды) и передача акций (акционные дивиденды). Как выбрать правильно, чтобы ваш кошелек стал толще?

Акционные дивиденды vs денежные дивиденды — как компания делает выбор?

Выплата акций— это когда компания безвозмездно дарит вам акции, которые поступают на ваш счет, и количество ваших акций увеличивается. Это называетсяакционным дивидендомилидарением акций.

Выплата денег— это когда деньги напрямую переводятся на ваш счет, и это называетсяденежным дивидендомиливыплатой дивидендов.

Выбор между двумя способами полностью зависит от текущей ситуации компании. Денежные дивиденды предъявляют более высокие требования к компании — она должна быть прибыльной, иметь достаточно средств на счете, и после выплаты ликвидность не должна пострадать. Акционные дивиденды намного проще — если компания соответствует условиям распределения, она может выплачивать акции даже в условиях нехватки денег.

График выплаты акционных дивидендов

Публичные компании обычно выплачивают дивиденды один раз в год, но есть также полугодовые и даже ежеквартальные выплаты. Например, тайваньские акции в основном выплачиваются ежегодно, а американские акции обычно выплачиваются ежеквартально. План распределения должен быть одобрен собранием акционеров и раскрыт в финансовом отчете.

Весь процесс выплаты состоит из четырех этапов:

Дата объявления — компания объявляет о выплате дивидендов

Дата регистрации — определяется, кто получит эти деньги; нужно владеть акциями на эту дату

Дата отсечки дивидендов — обычно это следующий торговый день после даты регистрации; покупка акций в этот день означает, что дивидендов не будет

Дата выплаты — деньги официально поступают на ваш счет

Как рассчитываются акционные дивиденды? Три примера для вас

Случай чистого дарения акций

Предположим, вы владеете 1000 акциями Cathay Financial, и компания решила выплачивать 1 акцию на каждые 10 акций:

• Расчет: (1000 ÷ 10) × 1 = 100 акций
• Результат: ваш счет становится 1000 + 100 = 1100 акций

Случай чистой денежной выплаты

Предположим, вы владеете 1000 акциями Foxconn, и компания решила выплатить 5,2 юаня на акцию:

• Расчет: 1000 × 5,2 = 5200 юаней
• После налога: 5200 × 0,95 = 4940 юаней (предполагается подоходный налог 5%)

Случай смешанной выплаты

Некоторые компании одновременно выплачивают акции и деньги, например, если вы владеете 1000 акциями Foxconn:

• Акции: 1000 ÷ 10 = 100 акций
• Деньги: 1000 × 4 = 4000 юаней
• Итоговый результат: 100 акций + 4000 юаней наличными

Почему цена акции падает после отсечки дивидендов?

После выплаты дивидендов цена акции обычно падает, и многие инвесторы пугаются. На самом деле это нормальное явление, и за ним стоят два механизма:

Отсечка дивидендов — компания выплатила наличные, чистые активы уменьшились, стоимость каждой акции естественным образом снизилась, и цена акции упала вместе с ней. Расчет:

• Цена после отсечки = цена закрытия в день регистрации − денежный дивиденд на акцию
• Например: акция стоимостью 66 юаней с дивидендом 10 юаней становится 66 − 10 = 56 юаней на следующий день

Отсечка (расщепление) — компания выплатила акции, общее количество акций увеличилось, но рыночная стоимость не изменилась, поэтому каждая акция представляет меньшую ценность, и цена упала. Расчет:

• Цена после отсечки = цена закрытия в день регистрации ÷ (1 + коэффициент распределения акций)
• Например: акция стоимостью 66 юаней с коэффициентом 1 акция на каждые 10 (коэффициент 0,1) становится 66 ÷ 1,1 = 60 юаней на следующий день

В случае одновременной выплаты дивидендов и акций:

• Цена после отсечки = (цена закрытия в день регистрации − денежный дивиденд на акцию) ÷ (1 + коэффициент распределения акций)
• Например: акция по 66 юаней с дивидендом 1 юань и коэффициентом 1 на каждые 10 становится (66 − 1) ÷ 1,1 = 59,1 юаней на следующий день

Что означают «восстановление цены» и «снижение цены» после отсечки?

После отсечки дивидендов акция дешевеет. Если перспективы компании позитивны, инвесторы готовы покупать по более низкой цене, и цена постепенно восстанавливается до уровня перед выплатой дивидендов — это называется восстановлением цены. И наоборот, если цена продолжает падать, это называетсяснижением цены.

Когда восстановление цены приводит к росту, ваше богатство увеличивается вместе с ростом цены акции — вот в чем настоящая сила дивидендов.

Денежные дивиденды vs акционные дивиденды — что выгоднее?

Инвесторы обычно предпочитают денежные дивиденды, потому что:

• После получения наличных вы можете свободно выбирать направление инвестирования
• Денежные выплаты не увеличивают количество акций, ваша доля собственности не разбавляется
• Доход более определен и прямолинеен

Однако денежные дивиденды имеют налоговые издержки, и налоговая ставка связана с периодом владения.

Для компании денежные дивиденды создают большее напряжение:

• Нужна достаточная прибыль и денежные резервы
• После выплаты наличных количество доступных для компании средств уменьшается
• Это может ограничить развитие новых проектов или расширение бизнеса

В долгосрочной перспективе преимущества акционных дивидендов проявляются:

• Если компания развивается стабильно, рост цены акций часто намного превышает размер денежных дивидендов
• Выплата акций — это как автоматическое сложное начисление, эффект накопления поразителен
• Больше подходит для инвесторов, которые могут ждать долго

Проще говоря: денежные дивиденды — это «получить и забыть», а акционные дивиденды — это «медленный и верный ход». Какой выбрать — зависит от вашего инвестиционного горизонта и предпочтений по риску.

Другие способы вознаграждения: расщепление акций и обратный выкуп акций

Не все компании выбирают выплату дивидендов. Некоторые используют другие способы вознаграждения акционеров:

Расщепление акций — одна акция становится двумя или больше, цена каждой акции снижается, но ваша доля собственности остается неизменной. Низкая цена может привлечь розничных инвесторов к покупке, что может поднять цену акции, косвенно увеличивая благосостояние акционеров.

Обратный выкуп акций — компания использует наличные для покупки собственных акций, общее количество акций уменьшается, стоимость активов на акцию увеличивается. Обратный выкуп одновременно дает сигнал о том, что «акции недооценены», повышая доверие инвесторов, и обычно цена акции растет.

Как узнать, когда компания выплатит дивиденды?

Проверьте официальный сайт компании

Когда компания решит выплатить дивиденды, она опубликует объявление; на официальном сайте обычно можно найти информацию, а некоторые компании даже предоставляют исторические записи о выплатах дивидендов для справки.

Проверьте биржу ценных бумаг

Например, на Тайване вы можете проверить на официальном сайте Taiwan Stock Exchange прогнозные таблицы отсечки дивидендов и таблицы расчетов результатов, которые охватывают данные о выплатах дивидендов каждой листированной компании с года 2003.

Финальные размышления

Дивиденды — это подарок от компании акционерам, но не единственное вознаграждение. Иногда акция находится в восходящем тренде, и сам рост цены является лучшим вознаграждением — даже без дивидендов акционеры получают удовольствие от прироста капитала.

Поэтому, при оценке, стоит ли покупать ту или иную акцию, нужно смотреть как на историю выплат дивидендов, так и на перспективы развития компании. На коротком сроке полагайтесь на дивиденды, на длительном сроке — на рост — вот в чем истинный смысл инвестирования в акции.