USDC连续2年增速超USDT：稳定币市场格局正在改写

2025年稳定币市场出现了一个值得关注的变化：Circle的USDC以73%的增速，连续第二年超越Tether的USDT增速36%。这不仅仅是一组增长数据的对比，背后反映的是美国监管环境转变对市场结构的深层影响。

增速反转背后的市场信号

Данные показывают явные тенденции:

Хотя абсолютная рыночная капитализация USDT всё ещё в 2,5 раза превышает USDC, постоянное изменение темпов роста означает, что рынок делает разные выборы. За этим стоит переоценка “регулируемых” стейблкоинов.

Регуляторные изменения и перестройка рынка

В 2025 году позиция правительства США по цифровым активам кардинально изменилась. Согласно последним новостям, новый временный председатель SEC принял стратегию “диалога, а не преследования”, и отменил иски против нескольких криптокомпаний с помощью принципа “нельзя повторно обвинять”. Улучшение регуляторной среды напрямую повысило спрос на регулируемые стейблкоины.

Circle, как эмитент стейблкоинов с американской доверительной лицензией, стал крупнейшим бенефициаром этого изменения. Согласно информации, в январе 2026 года Circle выпустила дополнительно 250 миллионов USDC, что свидетельствует о сильном спросе на их продукт. Также такие традиционные финансовые институты, как Interactive Brokers, начали поддерживать USDC как способ пополнения счетов, что дополнительно подтверждает, что регулируемые стейблкоины становятся ключевой инфраструктурой для соединения традиционных финансов и блокчейн-активов.

Рост концентрации рынка

Общий объем рынка стейблкоинов составляет более 312 миллиардов долларов, из которых USDC и USDT занимают более 80%, что ограничивает выгоды для других стейблкоинов в текущих условиях регулирования. Тенденция к концентрации рынка показывает, что инвесторы и организации предпочитают продукты с высокой степенью соответствия нормативам и надежной репутацией эмитента.

Исходя из серии действий Circle, их стратегические намерения очень ясны: получение признания на рынке капитала через IPO, интеграция с системой ФРС через доверительную лицензию, расширение доли рынка за счет дополнительного выпуска, развитие приложений через платежные продукты. Все эти шаги направлены на то, чтобы стать наиболее конкурентоспособным поставщиком стейблкоинов в новых регуляторных условиях.

Возможные перспективы

Если позитивное отношение к регулированию сохранится, рост регулируемых стейблкоинов может усилиться. Вливание институциональных средств, расширение сценариев использования платежных решений, укрепление доверия — всё это может продолжать стимулировать рост USDC. Однако стоит учитывать, что USDT по-прежнему обладает большей рыночной капитализацией и более развитой экосистемой, и в краткосрочной перспективе его позиция вряд ли будет существенно ослаблена.

Итог

Рост USDC второй год подряд превосходит USDT, что отражает рациональный выбор рынка в условиях изменения политики — предпочтение регулируемых и соответствующих требованиям стабильных монет. Это не означает упадка USDT, а свидетельствует о перестройке рынка стейблкоинов. С улучшением отношения правительства США и участием традиционных финансовых институтов, стейблкоины превращаются из торговых инструментов в глобальную инфраструктуру платежей и расчетов. В этом процессе ключевыми конкурентными преимуществами становятся соответствие нормативам и поддержка со стороны институтов.