Руководство по инвестициям в морские перевозки: кому стоит покупать? Как воспользоваться будущими возможностями?

Начинайте с этих компаний

Акции морских перевозок в последние годы демонстрируют очень большие колебания. Чтобы решить, инвестировать или нет, необходимо сначала ознакомиться с основными участниками рынка. В настоящее время на мировом рынке котируются такие крупные морские компании, как Maersk (AMKBY), Hapag-Lloyd (HPGLY), Orient Overseas (OROVY), а также тайваньские Evergreen (2603) и Yang Ming (2609).

В текущих условиях рынка выбор акций морских перевозок требует особой осторожности. В середине 2022 года квартальная прибыль Maersk достигала 8,879 млрд долларов США, но к второму кварталу 2023 года снизилась до 1,453 млрд долларов, что составляет падение на 83%. За тот же период выручка снизилась с 22,767 млрд долларов до менее чем 13 млрд долларов. Такие изменения в показателях напрямую отражаются на цене акций — с пика в 2022 году акции Maersk снизились на 60%, а Hapag-Lloyd — почти на 70%.

Почему акции морских перевозок так волатильны?

Индустрия морских перевозок чрезвычайно чувствительна к глобальной экономике. Будучи жизненно важной для международной торговли, деятельность морских компаний тесно связана с движением товаров и транспортировкой сырья. Когда экономика растет, международная торговля активизируется, спрос на грузоперевозки увеличивается, и акции морских перевозок обычно растут; при спаде или росте неопределенности торговая активность сокращается, и акции оказываются под давлением.

За последние десять лет акции морских перевозок пережили несколько сильных волн колебаний. В 2020 году пандемия COVID сильно ударила по отрасли, многие лидеры столкнулись с угрозой банкротства. После запуска вакцин и ослабления ограничений акции начали восстанавливаться. Но эта волна восстановления резко прекратилась после 2022 года, и показатели прибыли и цены акций пошли вниз.

Какие основные факторы влияют на акции морских перевозок?

Изменение политики Федеральной резервной системы

За последние годы ФРС повысила ставку по федеральным фондам до 5,50%, что замедлило рост мировой экономики. По мере возвращения инфляции к норме снижение ставок будет стимулировать экономическое восстановление, что положительно скажется на акциях морских перевозок.

Изменения в структуре цепочек поставок

Обострение торговых трений между Китаем и США, а также ускорение локализации и прибрежной транспортировки в западных странах означают, что традиционные маршруты Восток — Европа и Америка могут сократиться. Компании, такие как Evergreen и Yang Ming, сильно зависящие от этих маршрутов, могут столкнуться с ограничениями роста; тогда как компании с более сбалансированным маршрутовым покрытием, такие как Maersk, пострадают меньше.

Цены на нефть и давление на издержки

Конфликт между Россией и Украиной, нестабильность на Ближнем Востоке — все это повышает цены на нефть, что напрямую уменьшает прибыль морских компаний. Рост стоимости топлива станет одним из главных вызовов в будущем.

Расходы на экологические стандарты

Отрасль сталкивается с все более строгими требованиями к экологической безопасности. Крупные компании, благодаря масштабам, смогут относительно недорого модернизировать флот и получить конкурентные преимущества; малые и средние компании столкнутся с ростом затрат на соответствие новым стандартам.

Как умно инвестировать в акции морских перевозок?

Отдавайте предпочтение крупным лидерам

Компании с рыночной капитализацией свыше 10 млрд долларов, такие как Maersk и Hapag-Lloyd, обладают большей устойчивостью к рискам. В периоды кризиса они могут легче компенсировать издержки и пережить цикл.

Избегайте средних и малых компаний

Малые и средние морские перевозчики более уязвимы к макроэкономическим колебаниям и менее устойчивы по сравнению с лидерами.

Остерегайтесь компаний, сильно зависящих от одного маршрута

Учитывая тенденцию к деконнекшну между Китаем и США/Европой, избегайте акций компаний, которые сильно зависят от маршрутов Восток — Америка/Европа. В долгосрочной перспективе их ростовые возможности будут ограничены.

Обратите внимание на обновленность флота

Предпочтение отдавайте компаниям с более новым флотом. Новые суда лучше соответствуют экологическим стандартам и более эффективны по топливу, что снижает будущие риски соответствия и операционные издержки.

Время для инвестиций в акции морских перевозок

В целом, акции морских перевозок — это активы с высокой цикличностью, и стратегия инвестирования должна учитывать экономический цикл. Лучшее время для входа — примерно на дне большого цикла, когда оценки компаний находятся на низком уровне, а потенциал для последующего роста велик. Рекомендуется постепенно накапливать позиции, а при приближении к вершинам цикла — постепенно фиксировать прибыль.

Такая циклическая стратегия торговли наиболее эффективна для использования волатильности акций морских перевозок. Инвесторам необходимо постоянно следить за глобальной экономической ситуацией, торговой политикой и динамикой энергетического рынка, чтобы принимать решения в нужный момент.