Как будет развиваться цена на золото в 2025 году? Понимание этих трех основных факторов поможет вам разобраться

С тех пор как в конце прошлого года цены на золото достигли 30-летнего максимума. После пробоя уровня 4300 долларов цена колебалась около 4400 долларов, интерес к рынку не угасает, но вместе с тем возникают вопросы — Продолжится ли этот рост золота? Уже поздно входить в рынок?

Вместо того чтобы гадать о колебаниях цен, лучше сначала понять основные драйверы, движущие ценой на золото. Разобравшись в этом, будет гораздо проще реагировать на волатильность рынка.

Три основных двигателя, стимулирующих рост цен на золото

Первый двигатель: политика тарифных барьеров и волна уклонения от рисков

После вступления Трампа в должность были введены многочисленные меры по тарифам, что напрямую вызвало рост настроений на уклонение от рисков. Исторический опыт показывает, что в периоды политической неопределенности цена на золото обычно краткосрочно растет на 5-10%. В 2018 году торговая война между США и Китаем стала ярким примером — тогда золото стало «убежищем» для капитала.

Чем выше неопределенность, тем больше средств устремляется в золото. Это инерционная реакция рынка.

Второй двигатель: ожидания снижения ставок ФРС

Логика проста: снижение ставок → ослабление доллара → рост привлекательности золота.

Глубже механизм таков: реальная ставка = номинальная ставка - инфляция. Цены на золото и реальная ставка движутся в противоположных направлениях: чем ниже ставка, тем меньше альтернативных издержек владения золотом, и тем больше желающих его купить.

Почему после заседания FOMC в сентябре цена на золото упала? Потому что снижение ставки на 25 базисных пунктов было уже учтено рынком, а председатель ФРС Пауэлл не дал сигнала о дальнейшем снижении ставок, что вызвало ожидание паузы.

По данным CME, вероятность снижения ставки на 25 б.п. на следующем заседании ФРС в декабре составляет 84,7%. Можно отслеживать изменения данных FedWatch для оценки направления движения цен на золото.

Третий двигатель: глобальные центробанки активно накапливают золото

Данные Всемирного совета по золоту показывают, что в третьем квартале 2024 года чистые покупки золота центральными банками составили 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что чуть ниже показателей прошлого года, но все равно значительно выше других периодов.

Интересно, что в июньском опросе Совета 76% опрошенных центральных банков заявили, что в ближайшие пять лет доля золота в их резервах «умеренно или значительно увеличится», при этом большинство ожидает снижение доли доллара в резервных активах. Это сильный сигнал — мировые регуляторы используют реальные действия, чтобы выразить доверие к золоту.

Еще есть факторы, усиливающие тренд

Глобальная высокая долговая нагрузка

К 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов. Высокий уровень долга ограничивает возможности монетарных политик, что способствует их мягкости и снижению реальных ставок, а значит — росту цен на золото.

Падение доверия к доллару

Когда доллар под давлением, золото, выраженное в долларах, получает выгоду. Уменьшение доверия к доллару естественно приводит к притоку капитала в активы-убежища, такие как золото.

Геополитические риски

Продолжающаяся война в Украине, напряженность на Ближнем Востоке — все это повышает спрос на активы-убежища и вызывает краткосрочные колебания.

Эмоциональный фактор

Постоянные новости и эмоциональные публикации в соцсетях привлекают краткосрочный капитал, создавая рост. Но важно помнить, что такие факторы могут вызывать сильные колебания в краткосрочной перспективе и не гарантируют продолжения долгосрочного тренда.

Как смотрят на рынок 2025 года профессиональные аналитики?

Несмотря на недавние коррекции, профессиональные институты остаются оптимистичными по поводу долгосрочного тренда на золото.

Команда по товарам JPMorgan считает, что недавняя коррекция — это «здоровая корректировка», и повысила целевую цену на конец 2026 года до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs сохраняет целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов за унцию.

Bank of America более агрессивна: повысила целевую цену на 2026 год до 5000 долларов, а стратеги даже предполагают, что в следующем году цена может достигнуть 6000 долларов.

Такие крупные ювелирные бренды, как Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Zhou Shengsheng, продолжают указывать цену на золото выше 1100 юаней за грамм, что отражает стабильные ожидания рынка.

Что делать сейчас розничным инвесторам?

Если вы краткосрочный трейдер

Такая волатильность — отличная возможность проявить себя. Высокая ликвидность и понятные направления позволяют быстро реагировать, а резкие скачки вверх и вниз делают силу быков и медведей очевидной. Главное — иметь опыт.

Новичкам не стоит гнаться за ростом без анализа, лучше начать с небольших сумм, чтобы понять рынок, и не увеличивать позиции без разума. Используйте экономический календарь для отслеживания данных США — это поможет оптимизировать вход и выход из сделок, особенно перед публикациями важных данных, когда волатильность возрастает.

Если хотите купить физическое золото

Будьте готовы к сильной волатильности. Среднегодовая амплитуда колебаний золота составляет 19,4%, что выше, чем у S&P 500 — 14,7%. В долгосрочной перспективе тренд восходящий, но возможны откаты. Также учитывайте торговые издержки — обычно от 5% до 20%.

Если хотите сформировать инвестиционный портфель с золотом

Диверсификация — более разумный подход, не вкладывайте все деньги только в золото. Можно держать долгосрочные позиции и одновременно использовать краткосрочные возможности при колебаниях цен, особенно перед публикациями американских данных.

Ключевые советы

Золото — долгосрочный цикл, чтобы сохранить его ценность, нужно смотреть на горизонте 10 лет и более. За это время цена может как удвоиться, так и снизиться вдвое, важно психологически к этому подготовиться.

Понимая основные драйверы цен на золото, можно считать, что и среднесрочный, и краткосрочный тренд еще не завершен. Но помните: не следует слепо следовать за рынком, особенно в периоды высокой волатильности — есть риск купить дорого и продать дешево. Новичкам лучше начинать с небольших сумм, чтобы развивать чувство рынка и избегать больших потерь.