Когда Федеральная резервная система меняет свою политику, сигнал о повышении ставок Банка Японии вызывает ликвидностный кризис на крипторынке

1 декабря криптовалютный рынок неожиданно резко упал. Биткойн за день снизился более чем на 5%, пробив уровень 90 000 долларов, достигнув минимума в 85 689 долларов; Ethereum (ETH) упал на 5,9%, также пробив отметку в 3000 долларов. Согласно статистике Coinglass, за 24 часа около 180 000 человек были ликвидированы, общая сумма — 5,37 миллиарда долларов. Наиболее сильное падение зафиксировано у ZEC — на 15,51%, HYPE и DOGE снизились соответственно на 9,84% и 6,2%.

На первый взгляд, недавние ожидания снижения ставки с вероятностью около 90% должны были оказать положительное влияние на крипторынок, но реакция рынка оказалась противоположной. Это отражает проблему сжимающейся ликвидности. Производственные торговые организации считают, что приток средств в Bitcoin ETF слаб и отсутствует участие институциональных инвесторов на низких уровнях.

**Ожидания повышения ставки Банка Японии — скрытый убийца рынка**

1 декабря президент Банка Японии Уэда Харухико дал самый сильный сигнал о политике: центральный банк рассмотрит необходимость повышения ставки на следующем заседании (18-19 декабря). Реакция рынка была очень острой. Согласно ценам однодневных индексных свопов, трейдеры оценивают вероятность повышения ставки Банка Японии в этом месяце в 76% (по сравнению с 58% в предыдущий день), а вероятность повышения до конца года приближается к 94%.

После появления ожиданий повышения ставки Банка Японии последовала цепная реакция: доходность 10-летних японских облигаций выросла до 1,877%, доллар/иена опустился до 155,37, японский фондовый индекс прекратил четырехдневный рост и потерял уровень в 50 000 пунктов, снизившись на 1,89%.

**Полная цепочка ухудшения ликвидности**

Опасности сигнала о повышении ставки Банка Японии не ограничиваются этим. Ослабление иены дополнительно разгонит японскую инфляцию, что подтолкнет правительство и ЦБ к согласию о повышении ставки. В условиях политизации монетарной политики Японии иностранные капиталы начнут ускоренно возвращаться на внутренний рынок, а рост доходности, вызванный повышением ставки, привлечет крупные продажи японских финансовых институтов американских облигаций и покупку японских облигаций для снижения доходности. Эта серия изменений ликвидности в совокупности создает системный риск для крипторынка — угроза поглощения долларовой ликвидности.

В то же время смена руководства Федеральной резервной системы усиливает неопределенность. Трамп уже утвердил кандидатуру нового председателя ФРС, ожидается, что Кевин Хаскет займет пост, сменив действующего председателя Баффета (срок полномочий до мая 2026 года). Политические факторы мешают независимости ФРС, что создает дополнительное давление на курс доллара — индекс доллара снизился, золото выросло до 4256 долларов, достигнув двухнедельного максимума, а серебро приблизилось к историческому максимуму в 58,0 долларов.

**Технический анализ и перспективы на будущее**

График биткойна за день показывает, что после пробоя уровня в 90 000 долларов настроения остаются медвежьими, однако общий тренд все еще находится в фазе восстановления. Ключевая поддержка — в диапазоне 85 000–86 000 долларов; при успешном удержании этого уровня есть шанс продолжить попытки пробить сопротивление в 90 000 и даже 95 000 долларов.

Риск ликвидности, по прогнозам, окажет ограниченное влияние на крипторынок. По мере того как ожидания повышения ставки Банка Японии постепенно закладываются в цены, основное внимание рынка переключится на фактическую реализацию повышения. Если повышение не будет столь значительным, как ожидается, предполагается, что Bitcoin продолжит восходящую коррекцию, а такие основные криптоактивы, как Ethereum (ETH), также могут последовать за ней. В целом, текущие резкие падения криптовалют связаны скорее с перестройкой ликвидной структуры, чем с ухудшением фундаментальных факторов, и возможность восстановления заслуживает внимания.