Политика Банка Японии по денежно-кредитной политике тихо меняет глобальную финансовую карту.

Об этом стоит говорить, исходя из последних данных. 19 декабря 2025 года Банк Японии повысил ключевую ставку с 0,50% до 0,75%, что является самым высоким уровнем с 1995 года. Вслед за этим, 6 января 2026 года, доходность 10-летних государственных облигаций взлетела до 2,13%, достигнув нового максимума с 1999 года.

Насколько это серьезно? Когда-то сверхмягкая политика Банка Японии официально завершилась, открыв эру сверхнизких процентных ставок. Глава Банка Хакубун Уэда заявил, что будет продолжать внимательно следить за экономическими и ценовыми данными, а дальнейшие повышения ставок будут зависеть от ситуации на рынке.

Какое глубокое значение скрывается за этим? Ключ кроется в развороте "арбитражных операций с иеной". На протяжении десятилетий инвесторы привыкли занимать иену по близким к нулю или отрицательным ставкам, а затем вкладывать эти деньги в глобальные активы с высокой доходностью — американские акции, криптовалюты, различные развивающиеся рынки. Эта стратегия всегда была очень прибыльной.

Но теперь правила игры изменились.

По мере роста внутренних ставок в Японии стоимость заимствования иен увеличивается, и эти арбитражные капиталы сталкиваются с давлением на закрытие позиций, вынуждены постепенно выводить средства с глобальных рынков. Что в результате? Формируется эффект "глобальной насосной станции" — систематическая ликвидность выводится из системы.

Самое очевидное ощущение — это криптовалютный рынок. Этот рынок изначально зависит от ликвидности и особенно чувствителен к глобальным потокам капитала. Исторические данные отлично иллюстрируют проблему: после трёх повышений ставок Банка Японии в марте, июле 2024 года и январе 2025 года, биткойн за 4-6 недель упал примерно на 27%, 30% и 30% соответственно. Это не совпадение.

Текущая реальность такова — японский финансовый землетрясение действительно происходит.