Раскройте секреты силы и слабости доллара: статья о составе и инвестиционном влиянии индекса доллара

Если вы планируете инвестировать в фондовый рынок, валюту или золото, вы наверняка часто слышите такие слова, как «доллар укрепляется» или «доллар ослабевает». Но как именно работает индекс доллара? Почему глобальные инвесторы так внимательно за ним следят? Сегодня мы подробно разберем этот ключевой показатель, влияющий на мировые финансовые рынки.

Состав и принципы формирования индекса доллара

Индекс доллара (USDX или DXY) — это не просто обменный курс, а сложный индекс, измеряющий силу доллара относительно шести основных валют. Эти шесть валют — это:

• Евро (EUR) — доля 57.6%, самый важный компонент
• Японская иена (JPY) — доля 13.6%
• Британский фунт (GBP) — доля 11.9%
• Канадский доллар (CAD) — доля 9.1%
• Шведская крона (SEK) — доля 4.2%
• Швейцарский франк (CHF) — доля 3.6%

Эти шесть валют представляют не только шесть стран, а охватывают 19 стран еврозоны и другие развитые экономики, всего более 24 экономических субъектов. Именно благодаря такому широкому охвату индекс доллара обладает высокой значимостью и авторитетом на глобальных финансовых рынках.

Почему состав индекса доллара так распределен?

Весовые коэффициенты индекса доллара не равномерны, а рассчитаны по методу «геометрического взвешенного среднего», исходя из экономического объема стран, объема международных торгов и влияния валют. Евро занимает самую большую долю (более 57%), потому что экономика еврозоны очень велика, а евро — вторая по значению международная валюта после доллара.

Японская иена занимает второе место, так как Япония — третья по величине экономика мира, а иена благодаря низким ставкам и высокой ликвидности часто используется как инструмент международного хеджирования. Именно поэтому при наблюдении за колебаниями индекса доллара наиболее важны движения евро и иены — они оказывают на индекс наибольшее влияние.

Почему инвесторам важно следить за индексом доллара?

Колебания индекса доллара напрямую определяют направление глобальных потоков капитала. Когда вы покупаете американские акции, золото или тайваньский рынок, изменения индекса доллара существенно влияют на ваши инвестиционные результаты.

Последствия роста (повышения) индекса доллара

Когда индекс доллара растет, это означает укрепление доллара по отношению к другим валютам, что вызывает ряд рыночных изменений:

Плюсы для США:

• Импорт становится дешевле, покупательная способность американских потребителей увеличивается
• Капитал массово идет в американский рынок, особенно в американские облигации и акции, номинированные в долларах
• Помогает сдерживать инфляцию и стабилизировать экономику

Влияние на экспортно ориентированные экономики Азии:

• Тайвань, Южная Корея и другие страны, ориентированные на экспорт, испытывают давление, так как товары, оцениваемые в долларах, становятся относительно дороже
• Развивающиеся рынки с долларовым долгом сталкиваются с ростом долговых обязательств
• Тайваньский доллар может обесцениться, увеличивая стоимость импорта

Возможности инвестирования при падении (понижении) индекса доллара

Наоборот, при снижении индекса доллара рынок возвращается к доверию, и «горячие деньги» начинают искать новые инвестиционные возможности:

• Обычно азиатские фондовые рынки (включая тайваньский) получают приток капитала, что способствует росту цен
• Тайваньский доллар укрепляется, экспортные товары становятся дешевле и конкурентоспособнее
• Однако, если у вас есть долларовые активы (американские акции, долларовые депозиты), стоит учитывать риск валютных потерь, так как снижение доллара означает, что при обмене на тайваньский доллар вы получите меньше

Взаимосвязь индекса доллара с золотом, американским рынком и тайваньским рынком

Эффект качелей между золотом и долларом

Золото и доллар обычно движутся в противоположных направлениях: при укреплении доллара цена на золото падает, при ослаблении — растет. Это связано с тем, что золото котируется в долларах, и при росте курса доллара стоимость покупки золота увеличивается, спрос снижается. Однако эта связь не абсолютна, на цену золота влияют также инфляция, геополитические факторы и другие обстоятельства.

Сложные отношения между американским рынком и долларом

Связь между индексом доллара и американским фондовым рынком не однозначна:

• В некоторых случаях рост доллара привлекает глобальные инвестиции в США, что способствует росту американских акций
• Но если доллар слишком сильно укрепляется, это может снизить конкурентоспособность экспортных компаний и негативно сказаться на общем рынке

Например, в марте 2020 года, когда глобальные рынки рухнули, индекс доллара достиг 103 из-за спроса на активы-убежища. Затем, из-за расширенной политики ФРС и пандемии, доллар резко ослабел до 93.78. Это показывает, что связь между долларом и рынком зависит от текущих экономических условий и политики.

Инвестиционные выводы по тайваньскому рынку и тайваньскому доллару

Общая закономерность такова: рост доллара → отток капитала в США → обесценивание тайваньского доллара → давление на тайваньский рынок; снижение доллара → приток капитала в Азию → укрепление тайваньского доллара → выгоды для тайваньского рынка. Но это не абсолютное правило: при оптимизме рынка все активы могут расти одновременно, а при панике — падать.

Основные факторы, движущие индексом доллара

1. Политика Федеральной резервной системы США (ФРС)

Это самый важный фактор, напрямую влияющий на индекс доллара. Повышение ставок делает доллар более привлекательным, и капитал устремляется в США, что вызывает его укрепление; снижение ставок — наоборот. Поэтому каждое решение ФРС вызывает рыночные колебания.

2. Экономические показатели США

Данные по занятости, инфляции (CPI), росту ВВП — это показатели здоровья экономики США. Хорошие показатели укрепляют доллар, слабые — ослабляют.

3. Геополитика и международные события

Войны, политическая нестабильность, региональные конфликты вызывают спрос на активы-убежища, и доллар часто становится предпочтительным инструментом. Поэтому иногда «чем больше хаоса, тем сильнее доллар».

4. Другие основные валюты

Индекс доллара — это относительная величина. Когда евро, иена и другие компоненты слабеют из-за внутренних экономических проблем или мягкой политики, индекс доллара растет, даже если сам доллар не меняется.

Индекс доллара и торговый взвешенный индекс доллара: что выбрать инвестору?

Индекс доллара (USDX/DXY)

• Самый популярный показатель, часто освещается в СМИ
• Рассчитан Intercontinental Exchange (ICE)
• Включает шесть основных валют, с большим весом у Европы
• Быстро дает представление о рыночных настроениях

Торговый взвешенный индекс доллара

• Официальный показатель, на который ориентируется ФРС
• Включает более 20 валют, охватывает азиатские развивающиеся рынки (юань, тайваньский доллар, южнокорейская вона, тайский бат и др.)
• Более точно отражает реальные торговые партнеры США и их валютные курсы
• Лучше соответствует современному состоянию глобальных рынков

Для обычного инвестора индекс доллара обычно достаточно для определения направления рынка. Но для глубокого анализа макроэкономики или валютных торгов лучше использовать торговый взвешенный индекс.

Освойте индекс доллара и используйте его для получения инвестиционных преимуществ

Индекс доллара — это как термометр глобальных финансовых рынков, его колебания передают инвесторам сигналы. Золото, нефть, акции и валюты — все чувствительны к изменениям индекса доллара.

Если инвестор поймет состав, механизмы влияния и рыночные связи индекса доллара, он сможет точнее прогнозировать потоки капитала, оценивать риски и заранее находить инвестиционные возможности. Особенно при торговле валютой, покупке международных активов или зарубежных инвестиций знание трендов индекса доллара — это базовый навык, который обязательно нужно освоить.