Могут ли тенденции обменного курса тайского бата к японской иене в 2567-2568 годах измениться? Ключевое значение имеет позиция центрального банка

日元走势 для глобальных инвесторов всегда остается одной из самых обсуждаемых тем. Как одна из пяти крупнейших валют по объему торгов на международном валютном рынке, иена не только является расчетным инструментом для торговли с Японией, но и славится как “актив-убежище”. Однако политика японского правительства заметно отличается от политики других крупных держав, и для точного понимания курса тайского бата к иене необходимо провести анализ с нескольких сторон.

Может ли иена в 2568 году обновить максимум? Технический анализ дает ответ

На долгосрочных графиках видно, что JPY/THB с пика в 2012 году продолжает снижаться, пробив уровень 0.2400. В период 2567-2568 годов эта пара колеблется в диапазоне 0.2150-0.2250, при этом последняя цена 0.2176 чуть выше исторической поддержки в 0.2150.

Здесь наблюдается интересный феномен: курс тайского бата к иене показывает признаки “двойного дна”. Если уровень 0.2150 удастся удержать, то, теоретически, иена может постепенно отыграть до диапазона 0.2300-0.2400. В противном случае, при пробое этого ключевого уровня поддержки, возможен повторный тест минимума ниже 0.2100.

Технические индикаторы в настоящее время показывают сильное давление продавцов: из 13 основных индикаторов 7 дают сигналы “продать”, только 1 — “купить”, 5 — “нейтральные”. Скользящие средние делят мнение поровну — по 6 “покупок” и “продаж”, что говорит о неопределенности краткосрочного направления, но в целом тенденция остается медвежьей.

Пять основных факторов, влияющих на курс иены

1. Политика Банка Японии — ключевой фактор

Банк Японии по-прежнему придерживается сверхмягкой монетарной политики (-0.1%) и YCC (управление кривой доходности), однако вектор изменений меняется. Они уже сократили ежемесячные покупки облигаций с 9 трлн иен до 7.5 трлн (в 2568 году второй квартал), что воспринимается рынком как сигнал постепенной нормализации политики.

В то же время, ФРС и Европейский центральный банк уже начали повышать ставки из-за глобальной инфляции. Этот разрыв в ставках — основная причина слабости иены. Тенденция иены в конечном итоге зависит от того, сможет ли Банк Японии ускорить ужесточение — это будет ключевым моментом 2568 года.

( 2. Различия в монетарной политике глобальных центробанков

ФРС и ЕЦБ замедляют цикл повышения ставок или уже начинают снижать их, а Банк Японии пока колеблется. Разрыв в ставках продолжает привлекать капитал в США, что оказывает давление на иену. Пока этот разрыв не сократится, курс тайского бата к иене вряд ли кардинально изменится.

) 3. Различия в экономическом росте

В 2568 году ВВП Японии прогнозируется на уровне 4.19 трлн долларов, что занимает пятое место в мире. Однако темпы роста остаются умеренными. В то же время, Таиланд выступает в роли двигателя роста Юго-Восточной Азии, с активной торговлей и стабильным притоком иностранных инвестиций, что создает более сильную поддержку для тайского бата. Различия в фундаментальных показателях экономики напрямую влияют на относительную динамику валют.

4. Влияние торгового баланса

Постоянный торговый дефицит Японии говорит о том, что внешние заказы на иену ограничены. В то время как торговый баланс Таиланда остается относительно стабильным, восстановление туризма и усиление регионального сотрудничества увеличивают спрос на тайский бат, что дополнительно давит на иену.

5. Пересмотр геополитических рисков

При ухудшении ситуации в Азиатско-Тихоокеанском регионе привлекательность иены как валюты-убежища резко возрастает. Однако в краткосрочной перспективе рыночные настроения остаются относительно стабильными, и премия за риск пока не полностью заложена в цену.

Итоги и прогноз по курсу в 2567 году

С начала 2567 года иена по отношению к тайскому бату выросла с 0.2130 до 0.2176, что примерно на 2%. Этот рост в основном обусловлен сигналами о возможных изменениях в политике Банка Японии. Но вопрос — сможет ли эта коррекция продолжиться?

Ответ зависит от трех факторов:

• Будет ли Банк Японии действительно твердо выходить из сверхмягкой политики? Пока что он действует очень осторожно.
• Смогут ли глобальные инфляционные показатели продолжить снижение, чтобы ФРС остановила цикл повышения ставок? Это изменит соотношение ставок.
• Сможет ли экономика Таиланда сохранить сильные показатели? Туризм и приток инвестиций — ключевые факторы.

Если все три условия сбудутся, к концу года иена может достигнуть уровня 0.2250-0.2300. Но риск в том, что при колебаниях и без решительных действий со стороны Банка Японии иена останется под давлением и даже протестирует новые минимумы.

Является ли 2568 год ключевым поворотным моментом для иены?

На более длинной перспективе ситуация в 2568 году станет яснее:

Первый фактор: действительно ли глобальная инфляция стабилизируется

Если инфляция останется умеренной, ФРС продолжит снижать ставки, а Банк Японии сможет перейти к нормализации политики. В этом случае рост ставок станет сильным драйвером для укрепления иены.

Второй фактор: эффективность действий Банка Японии

Реальное завершение отрицательных ставок и постепенный выход из YCC, а не только слова, — это то, что даст импульс росту иены. Однако слишком быстрые шаги могут вызвать потрясения на фондовом рынке, а слишком медленные — эффект будет слабым.

Третий фактор: возврат капитала в Японию

Если крупные японские инвесторы начнут переводить зарубежные активы обратно в страну, это сразу же поднимет курс иены. Особенно в условиях растущей неопределенности на развивающихся рынках и частых выборов по всему миру, такой возврат может ускориться.

Если все три условия сбудутся в 2568 году, теоретически иена может подняться до уровня 0.2300-0.2400 и выше. Но для этого потребуется время и точная координация политики.

На что сейчас обращать внимание трейдерам?

1. Протоколы заседаний Банка Японии и заявления председателя — любые реальные сигналы о нормализации политики заслуживают особого внимания.
2. Изменения в разнице ставок США и Японии — это краткосрочный индикатор направления.
3. Макроэкономические данные региона — инфляция в Японии, ВВП Таиланда, торговые показатели Юго-Восточной Азии.
4. Геополитические события — хотя сейчас они не являются основным драйвером, неожиданные события могут быстро изменить ситуацию.

Итог: вероятность и временные рамки коррекции иены

Курс тайского бата к иене с пика в 2012 году шел вниз почти десять лет, но технический анализ показывает приближение к историческому дну. Если политика Банка Японии действительно изменится, а глобальные ставки скорректируются, вероятность роста иены возрастает.

Ключевой вопрос — временной горизонт. В 2567 году это может быть лишь тест, а настоящий разворот может произойти в 2568 году. Но все зависит от того, сможет ли Банк Японии действовать решительно, а не только говорить.

Для трейдеров сейчас важнее не делать ставки, а ждать. ждать следующего реального шага Банка Японии, подтверждения данных. Как только сигналы станут яснее, направление станет очевидным, и возможности появятся гораздо привлекательнее, чем сейчас.