#比特币市场动态 После рассмотрения мнений Тома Ли и IOSG, структурируем основные логические сигналы этого рыночного цикла.

Краткосрочная защита и долгосрочный бычий тренд действительно сосуществуют — ключ в расхождении временных рамок. Том Ли подчеркивает оценку крупномасштабной ликвидности по долгосрочным циклам, а Fundstrat фокусируется на управлении рисками в краткосрочной перспективе. Различия в обязанностях приводят к разным временным рамкам, что является нормальным разделением труда в институциональной сфере и не считается противоречием.

Более важны on-chain данные IOSG: к 2025 году розничные инвесторы уйдут с рынка на 66%, а доля институциональных держателей составит 24%. Это означает, что контроль над рынком уже перешел. Хотя за год BTC снизился на 5.4%, за этот период был достигнут исторический максимум в 126K, а также в совокупности было привлечено 25 миллиардов долларов в ETF — это истинный показатель притока капитала.

С точки зрения предложения, в 2025 году был завершен крупнейший в истории оборот, что подтверждает формирование дна предложения. В сочетании с ожиданиями политики (медовый месяц в первой половине 2026 года) и развитием инфраструктуры, высокая вероятность продолжения институциональных закупок в диапазоне 87-95 тысяч. Среднесрочная цель — 120-150 тысяч, основанная на двойном драйвере политики и укреплении базы ETF.

Риски, требующие внимания: изменения политики Федеральной резервной системы, продолжение давления со стороны долгосрочных держателей, неопределенность в промежуточных выборах. Но противоположная сторона риска — это возможности для стратегического размещения. Когда структура рынка кардинально меняется, использование старых логик оценки приведет только к пропуску возможностей.