Является ли снижение цены акций перед датой дивиденда обычным явлением? Стоит ли входить после даты дивиденда?

Стабильные и стабильные денежные дивиденды часто свидетельствуют о том, что компания обладает надёжной бизнес-моделью и достаточным денежным потоком. Многие публичные компании с отличными долгосрочными результатами поддерживают регулярную традицию дивидендов. Сегодня всё больше инвесторов рассматривают акции с высокими дивидендами как основной актив в своих портфелях. Даже «бог акций» Баффетт испытывает к этому слабость, и более 50% его активов сосредоточены на акциях с высокими дивидендами.

Однако для новых инвесторов, новичков в дивидендных акциях, они часто застревают:Гарантируется ли падение цены акций до дивидендов? Стоит ли покупать до или после выплаты экс-дивидендов? Ниже мы представим подробный анализ динамики дивидендных акций в период без дивидендов.

Действительно ли падение цены акций до выплаты экс-дивидендов неизбежно?

Теоретически, когда наступает дата выплаты без дивидендов, соответствующая внутренняя стоимость акции также снизится, поскольку акционеры получили дивиденды, и цена акций будет скорректирована соответственно. Но исходя из исторических данных,Падение цен на акции в дни без дивидендов — это не неизбежное правилоОсобенно для ведущих компаний со стабильными показателями, долгой историей дивидендов и благоприятными инвесторами, цена акций может вырасти в день без дивидендов.

Поймите механизм влияния экс-дивидендов на цены акций:

В случае распределения цена акций компании будет скорректирована вниз в соответствии с уменьшением стоимости на акцию в связи с увеличением акционерного капитала.

В случае без дивидендов денежные дивиденды, выплачиваемые компанией акционерам, означают фактическое уменьшение денежных активов компании. Пока акционеры получают денежную прибыль, цена акций корректируется соответственно.

Анализ конкретного случая:

При условии, что годовая прибыль на акцию компании составляет $3, рынок оценивает её в 10 раз выше соотношения цена-прибыль, чтобы получить цену $30 за акцию. Компания долгое время была прибыльной, имея денежные резервы в размере 5 долларов на акцию, что привело к общей оценке 35 долларов за акцию.

Компания решила выплатить специальный дивиденд в размере $4 за акцию, при этом сохраняя только $1 за акцию в случае чрезвычайных ситуаций. Компания объявила, что будет выплачивать дивиденды 17 июня 2025 года, а 15 июня станет датой регистрации акций.

Теоретически цену акции с датой без дивидендов следует скорректировать с $35 до $31(35-4=31)。

В случае распределения акций формула расчёта выглядит следующим образом: Цена акции после распределения = (цена акции до распределения - цена распределения) / (коэффициент 1 + распределения)

Например, если цена акций компании составляет 10 юаней, цена распределения — 5 юаней, а коэффициент распределения — 2:1, то: Цена акции после распределения = (10 - 5)/(2 + 1) = 5 / 3 ≈ 1,67 юаня

Но суть в том, что динамика цены акций на дату без дивидендов не является абсолютным падением.Оглядываясь на исторические тенденции, акции одновременно падали и росли после выплаты дивидендов. Потому чтоИзменения цен акций зависят от множества факторов, а не только одного фактора без дивидендов, рыночные настроения, результаты компании, общая экономическая ситуация и т.д. будут влиять.

Возьмём, к примеру, Coca-Cola: компания имеет долгую историю выплаты дивидендов и в последние годы стабильно выплачивает квартальные дивиденды. В большинстве дат без дивидендов акции немного снижаются, но в некоторых случаях наблюдаются и небольшие приросты. В дни без дивидендов — 14 сентября и 30 ноября 2023 года акции Coca-Cola немного выросли; 13 июня и 14 марта 2025 года наблюдалось небольшое снижение.

Ситуация Apple более типична. Компания также выплачивает квартальные дивиденды и уже год пользуется спросом среди технологических акций, часто увеличиваясь в дни без дивидендов. В день вычисления дивидендов 10 ноября 2023 года цена акций Apple выросла до $186 с $182 накануне; В день выплаты без дивидендов 12 мая он вырос на 6,18%.

Ведущие акции отрасли, такие как Wal-Mart, PepsiCo и Johnson & Johnson, также часто сталкиваются с ростом цен акций в дни без дивидендов.

В целом, различные факторы, такие как сумма дивидендов, рыночные настроения и результаты компании, совместно определяют, будет ли дата выплаты без дивидендов действительно снизиться.

Более выгодно ли входить на рынок после выплаты без дивидендов?

Этот вопрос требует специального анализа и может рассматриваться с трёх точек зрения:

• Динамика цены акций до дивидендов
• Исторический паттерн движений цен акций после выплаты дивидендов
• Основы компании и инвестиционный горизонт

Начните с понимания двух основных понятий:

Заполните проценты——Хотя цена акций была временно снижена после экс-дивиденда, поскольку инвесторы оптимистично смотрели на фундаментальные показатели и перспективы компании, цена акций постепенно восстановилась до уровня до дивидендов. Это отражает оптимизм инвесторов относительно будущего роста компании.

Дисконтные проценты——Цена акций долгое время была медленной после экс-дивиденда и не смогла вернуться к уровню до дивидендов. Это часто свидетельствует о опасениях инвесторов по поводу перспектив акции, возможно, вызванных плохой результативностью компании или изменениями рыночных условий.

В соответствии с вышеуказанным случаем, если цена акций вырастет с $31 до $35 после выплаты экс-дивиденда, дивиденд будет пополнен; В противном случае это дисконтный процент.

Разумно ли покупать в дату вычисления дивидендов, зависит от того, продемонстрировала ли цена акций компании силу до объявления экс-дивидендов.

(1) Учет тенденций цен акций до вычисления дивидендов

Если цена акций выросла до высокого уровня до вычисления экс-дивидендов, многие инвесторы склонны заранее фиксировать прибыль, особенно те, кто хочет избежать подоходного налога на личные лица, которые продаются в это время. Таким образом, инвесторы, рассматривающие покупку в день выплаты дивидендов, выходят на рынок именно сейчасЭто может быть рискованно, так как цена акций уже может содержать чрезмерные ожидания или испытывать давление на продажу。

(2) Историческое наблюдение за тенденциями цен акций после дивидендов

Оглядываясь назад, акции, как правило, падают, а не растут после экс-дивидендов. Это плохо для инвесторов, ищущих краткосрочную торговлю, а риск потери после покупки относительно высок, поэтому покупка до и после дивидендов кажется невыгодной.

Однако если цена акций продолжит снижаться после экс-дивидендов, пока не достигнет технической поддержки и не появится признаки стабилизации, это может быть время для размышлений.

(3) Компании с прочными фундаментальными показателями и долгосрочными активами

Для компаний с прочными фундаментальными знаниями и ведущими предприятиями в отрасли,Экс-дивиденды — это скорее нормальная часть корректировки цены акций, чем сигнал обесценения стоимости。 Вместо этого это может предоставить инвесторам возможность увеличить свои активы высокого качества по более выгодной цене. Для таких компаний часто выгоднее покупать после вычисления экс-дивидендов и держать их в долгосрочной перспективе, поскольку внутренняя стоимость компании не уменьшилась, а коррекция цены акций сделала её более привлекательной.

Каковы скрытые затраты участия в акциях с экс-дивидендами?

Обязательства по налогу на дивиденды

Если вы используете отсроченный налоговый счет (например, IRA или 401K в США) для покупки акций без дивидендов, вам не нужно платить налоги перед выводом средств.

Если акция приобретается с налогооблагаемым счетом, инвесторы покупают по цене $35 в день выплаты без дивидендов, а когда цена акции упадёт до $31 на день ex-dividend, они столкнутся с нереализованными потерями капитала и уплатят налоги с дивиденда $4. Однако, если инвесторы реинвестируют дивиденды и ожидают быстрого восстановления цены акций, логично покупать их до вычисления экс-дивидендов.

Обработка комиссий и налогов на транзакции

Помимо налогов, торговля акциями также включает оплату комиссий и налоги на транзакции. Возьмём, к примеру, фонд Тайваня:

Расчёт комиссии за обработку: цена акции × 0,1425% × скидка брокера (обычно скидка от 5 до 60%).

Налоги на транзакции различаются в зависимости от типа акций:

• Обыкновенные акции: 0,3%
• ETF: 0,1%

Налог на транзакции = цена акций × ставка налога

Краткое содержание

Динамика цены акций с дивидендами в дату вычисления дивидендов зависит от множества факторов. Инвесторам следует комплексно учитывать такие факторы, как размер дивидендов, настроение на рынке и результаты компании при принятии решений, а также принимать рациональные решения, исходя из собственных инвестиционных целей и толерантности к риску. Короче говоря, для ведущих компаний со стабильной эффективностью возможности покупки после падения цены акций до экс-дивиденда часто более ценны, чем до экс-дивидендов.