За кулисами скачка курса австралийского доллара: инфляция сверх нормы вызывает смену курса центрального банка, ожидания повышения ставок в 2026 году выходят на передний план

AUD/USD недавно пережил сильный подъём, вырос на 0,6% до 0,6505 26 ноября, что стало четвёртым подряд днём роста. Но за этим ростом скрывается более глубокий сдвиг в логике рынка — цикл смягчения РБА, возможно, завершился.

Данные по инфляции вызывают серьёзную корректировку рыночных ожиданий

Объявление о повышении ИПЦ на 3,8% в годовом выражении в октябре стало ключевым поворотным моментом. Этот набор данных не только превзошел рыночные ожидания в 3,6%, но, что важнее, разрушил оптимистичное предположение рынка о умеренном снижении инфляции в Австралии. Аналитики Capital Investment Macro прямо заявили, что, судя по этим данным, инфляционное давление не показывает признаков ослабления, и окно для повторного снижения процентных ставок центральным банком быстро закрывается.

Более угрожающе, предстоящие данные по ВВП могут дополнительно подтвердить рост давления на экономическую мощность. Когда это ожидание будет оправдано, многомесячный цикл смягчения RBA официально завершится.

Политика центрального банка изменилась, и повышение процентных ставок стало центром внимания рынка

Тем временем ожидания снижения ставки со стороны Федеральной резервной системы оказали давление вниз на доллар США, что ещё больше усилило рост пары австралийских долларов. Однако изменение отношения РБА является основной движущей силой роста курса австралийского доллара.

Решение по процентной ставке от 9 декабря принято — RBA оставил ставки на уровне 3,60%. Но фокус рынка сместился на 2026 год.

Аналитик группы UBS Стивен Ву выдал другой голос. Он считает, что по мере того как восходящая тенденция инфляции станет более очевидной, индекс потребительских цен, вероятно, останется выше целевого диапазона Резервного банка Австралии в течение следующего года. На этом фоне РБА начнёт цикл повышения ставок в последние три месяца 2026 года.

Главный экономист Barrenjoey Джо Мастерс также согласна с этим мнением: хотя порог повышения процентных ставок чрезвычайно высок, РБА, вероятно, примет меры в 2026 году. Заключительная фаза инфляции требует более жёсткой денежно-кредитной политики.

Ожидается, что курс австралийского доллара станет победителем G-10 в следующем году

Что все эти изменения политики значат для курса австралийского доллара? Аналитик ING Франческо Песоле считает, что австралийский доллар в 2026 году станет лидером среди валют G-10. Его основная логика заключается в том, что ожидается, что РБА остановится после ещё одного снижения ставки, что означает, что Австралия будет иметь самый высокий уровень процентной ставки в G-10, а преимущество спреда привлечёт арбитражные фонды.

С фундаментальной точки зрения улучшение торговых отношений и положительные сигналы для перспектив роста Австралии также обеспечивают долгосрочную поддержку росту курса австралийского доллара. Поэтому основные институты считают, что курс австралийского доллара продолжит расти в 2026 году.

Это означает, что когда ФРС продолжит снижать процентные ставки, RBA перестанет их снижать или даже начнёт их повышение, потенциал роста для AUD/USD будет ещё больше. Для инвесторов, присматривающихся к австралийским активам, этот циклический сдвиг тихо начался.