Драгоценные металлы резко скорректировались к концу года! Прогноз цен на золото и анализ инвестиционных возможностей

Рынок драгоценных металлов пережил резкие колебания в конце декабря. Цена на золото в какой-то момент упала более чем на 4%, приблизившись к $4,300 за унцию, а серебро упало на поразительные 9%, снизившись до $70,53 за унцию. Платина и палладий также упали на 14,45% и 15,79% соответственно. Однако по мере корректировки рынка драгоценные металлы восстановились 30 декабря: золото выросло до $4,354 за унцию, а серебро — до $73,10 за унцию.

Кризис ликвидности в конце года запускает цепную реакцию

Существует три движущих фактора, стоящих за этим раундом коллективного снижения цен на драгоценные металлы. Во-первых, ежегодное получение прибыли участниками рынка — это традиционное явление в конце года. Во-вторых, группа CME (CME) скорректировала требования к марже производительности для фьючерсов на металлы, такие как золото, серебро, палладий, платина и литий, после закрытия 29 декабря, вынудив трейдеров с ограниченными средствами сократить свои позиции. Когда стандарты маржи повышаются, существующие держатели должны добавлять деньги для поддержания своих позиций, что часто вызывает волну стоп-лоссов.

Кроме того, ключевым является спад ликвидности, вызванный приближением праздника. Майкл Хей, руководитель отдела исследований по фиксированному доходу и сырьевых товарам в Societe Generale, отметил: «Нет необходимости чрезмерно интерпретировать эти резкие колебания, поскольку рынок часто испытывает крайний дефицит глубины торговли в конце года.» Это показывает, что текущее снижение связано скорее с техническими и финансовыми факторами, чем с ухудшением фундаментальных показателей.

Краткосрочные препятствия и долгосрочные возможности сосуществуют

Александр Кэмпбелл, бывший руководитель отдела сырьевых товаров хедж-фонда Bridgewater, считает, что серебро сталкивается с множеством краткосрочных препятствий. Такие факторы, как сезонные налоговые распродажи и рост маржи CME, могут оказывать давление на снижение. Он предложил инвесторам подождать и посмотреть, что произойдёт, прежде чем рассматривать возможность вмешательства.

Но Кэмпбелл остаётся оптимистичным относительно долгосрочных перспектив серебра. Он наблюдал значительные региональные спреды на мировом физическом торговом рынке: серебряные спот в Дубае котировались по $91 за унцию, в Шанхае — $85, а фьючерсные контракты COMEX — всего $75. Эта инверсия отражает глубокую поддержку на рынке. С ростом солнечной индустрии и ускорением строительства дата-центров спрос на серебряную промышленность будет продолжать расти, и перспективы для роста цен очевидны.

Прогноз золотого тренда: восходящий канал после высоких шоков

Рынок золота сталкивается с большей краткосрочной неопределённостью. ФРС опубликует протокол декабрьского заседания в ранние часы 31 декабря, и рынок внимательно следит за её политическими тенденциями. Аналитики UBS отметили, что золото сейчас находится в состоянии с высокой премией, и если ястребиная позиция ФРС неожиданно изменится, а также последствия масштабных погашений ETF, это может привести к очевидным рискам корректировки.

Однако в долгосрочной перспективе аналитики остаются оптимистично настроены по поводу золота. UBS подчеркнула, что среда низкой реальной доходности, продолжающиеся глобальные экономические опасения и неопределённость внутренней политики в США (промежуточные выборы и фискальные трудности) обеспечат прочную поддержку золоту. Исходя из этих факторов, UBS ожидает, что цены на золото вырастут до $5,000 за унцию в первых трёх кварталах 2026 года. Если промежуточные выборы в США вызовут более серьёзные политические или экономические потрясения, цена на золото может даже достичь $5,400 за унцию.

Это говорит о том, что, несмотря на техническую коррекцию, с которой столкнулся драгоценный металл в краткосрочной перспективе, структурные факторы всё ещё поддерживают среднесрочной восходящий тренд.