Доходность японских облигаций достигла 27-летнего максимума: заменят ли стейблкоины?

Источник: CoinEdition Оригинальный заголовок: Доходность японских облигаций достигла 27-летнего максимума: стаблокоины вступают в игру? Оригинальная ссылка: Доходность 10-летних государственных облигаций Японии только что выросла до 2,12%, что является максимальным показателем с 1999 года. Почему это важно? Потому что это может означать значительный сдвиг в монетарной политике Японии. Банк Японии (BOJ) теперь намекает, что может повысить процентные ставки дальше, если заработные платы и цены продолжат расти.

Это произошло после повышения ставки BOJ в декабре 2025 года до 0,75%, что стало крупнейшим за 30 лет ростом, поскольку инфляция остается упрямо выше 2%.

Почему инвесторы обращают внимание

Японские инвесторы держат значительную часть глобальных активов, таких как казначейские облигации США и корпоративные облигации. Поэтому, когда доходность японских облигаций растет, деньги могут вернуться в Японию. Это может:

• Подтолкнуть глобальную доходность облигаций вверх
• Укрепить иену
• Повлиять на более рискованные активы, такие как акции и криптовалюты

Стаблокоины, такие как USDT, USDC и DAI, пока что не ощущают значительного влияния. Они все еще торгуются около $1, а их резервы в основном состоят из безопасных активов, таких как казначейские облигации США и наличные.

Но может ли это измениться? Возможно. Вот почему:

• Спрос на стаблокоины в Японии может снизиться, если местные облигации станут более привлекательными
• Волатильность валютного рынка может увеличиться, если японские инвесторы начнут выводить деньги домой
• Глобальное настроение по рискам может измениться, что повлияет на рынки криптовалют и DeFi

Стаблокоины выходят на японский рынок

Япония начинает видеть рост стаблокоидов, обеспеченных иеной. Токийский стартап JPYC выпустил первый стаблокоин, привязанный к иене, в октябре 2025 года, а Shinsei Trust and Banking планирует запустить его в 2026 году. Несколько меганбанков также экспериментируют со стаблокоинами для институционального использования.

JPYC в настоящее время поддерживает свои монеты за счет смеси из 50% банковских депозитов и государственных облигаций, планируя увеличить долю облигаций до 80%. Генеральный директор Норитика Окабе считает, что эмитенты стаблокоидов могут стать крупными покупателями государственных облигаций, что поможет поддерживать стабильность по мере сокращения покупок облигаций Банком Японии.

Ограничения и риски стаблокоидов

Эксперты предупреждают, что у стаблокоидов есть ограничения. Экономист Эйдзи Танигути объясняет, что стаблокоины обычно инвестируют в краткосрочные облигации, поэтому они не могут заменить крупных покупателей долгосрочного долга. Аналитик Юя Хасегава добавил, что для резервов стаблокоидов необходимы безопасные и ликвидные активы, что ограничивает их инвестиционные возможности.