#永续合约与杠杆交易 Увидев новость о волне принудительной ликвидации, в моей голове мелькнула сцена конца 2017 года. В то время торговля с кредитным плечом только набирала обороты, и многие люди были ликвидированы за одну ночь, а когда Биткоин упал с максимальной точки, звуки ликвидации раздавались один за другим. Если снова посмотреть на эти новости сегодня, основная логика не изменилась — обоюдоострый меч вечных контрактов всегда самый безжалостный, когда рынок резко меняется.

Принудительная ликвидация по сути отражает вечный парадокс: чем выше рычаг, тем сильнее иллюзия выигрыша, но как только переломный момент срабатывает, тем быстрее он рушится. За этим падением Биткоина, в сочетании с такими факторами, как замедление прогресса в криптозаконодательстве, ослабление корпоративных покупателей и глобальная неопределённость в политике, аппетит к риску на рынке уже снижается. В такой среде основной урожая несут те, кто держит рычаги влияния.

Я уже несколько раз проходил через циклы, и каждый раз видел повторение одной и той же истории — кто-то заработал слишком много из-за рычага и потом за одну ночь убрал всё в результате отката. Золото нарушило тренд и приблизилось к историческому максимуму, что указывает на то, что умные деньги уже уходят в активы-убежища. Сигнал ясен: как бы хорошо ни рассказывалась история рискованных активов, все позиции с высоким залогом — это бомба замедленного действия в условиях дефицита ликвидности и неопределённости политики.

Настоящие долгосрочные участники давно усвоили урок — вечные контракты могут быстро приносить прибыль, но они также могут быстро вывести из этого процесса. Умение отпустить рычаг — самый важный навык, чтобы пройти через этот цикл.