Фонды ETF на медь готовы к росту по мере того, как инфраструктура ИИ меняет рынок 2026 года

Рынок меди находится в состоянии готовности к значительным ростам в 2026 году, чему способствует мощное сочетание структурных факторов. Медь Лондонской металлобменной биржи достигла беспрецедентных уровней, превысив $12 000 за метрическую тонну при росте с начала года на 42%, что свидетельствует о гораздо большем, чем циклический ралли. Скорее, это ценовое движение отражает фундаментальный дисбаланс спроса и предложения, при котором быстрое внедрение инфраструктуры искусственного интеллекта сталкивается с ограниченными глобальными производственными мощностями — динамика, которую аналитики ожидают сохранять на протяжении всего следующего года.

Почему медь стала критической инфраструктурой

Взрывной рост дата-центров для ИИ кардинально изменил роль меди в глобальных цепочках поставок. В отличие от традиционных строительных проектов, где стоимость материалов является предметом переговоров, разработчики дата-центров рассматривают медь как необязательный компонент своих бюджетов. Высокопроизводительные системы передачи электроэнергии, трансформаторы и современные системы охлаждения все зависят от уникальных проводящих свойств меди. Аналитика отрасли от Wood Mackenzie показывает, что этот сегмент спроса обладает крайней неэластичностью — проектировщики готовы платить любые цены, чтобы обеспечить достаточные запасы меди.

Прогнозы впечатляют: ожидается, что глобальное потребление меди к 2035 году вырастет на 24%, при этом инфраструктура искусственного интеллекта станет основным драйвером роста. Исследовательская команда Wood Mackenzie подсчитала, что даже умеренное ускорение графиков строительства дата-центров может вызвать рост цен на медь более чем на 15%. Учитывая прогнозы, что системы ИИ потребуют дополнительно 2 200 тераватт-часов электроэнергии ежегодно к 2035 году, устойчивое повышение цен кажется структурно поддерживаемым.

Более широкая картина спроса, выходящая за рамки ИИ

Хотя ИИ является наиболее заметным драйвером спроса, множество сходящихся трендов создают надежную основу для дальнейшего повышения цен на медь. Инициативы по энергетическому переходу, модернизация электросетей и электрификация транспорта требуют значительных новых поставок меди. Проекты по повышению устойчивости инфраструктуры и вопросы национальной безопасности меняют политику государственных закупок, что дополнительно укрепляет спрос.

Для удовлетворения этого роста потребления требуется примерно 8 миллионов тонн новой добычи и 3,5 миллиона тонн переработанного вторичного материала. Нарушения поставок на крупных предприятиях — особенно на руднике Грасберг в Индонезии и снижающиеся показатели руды в Чили — создали прогнозируемый дефицит в 330 000 тонн только на 2026 год, согласно анализу J.P. Morgan. Эта среда дефицита остается критической основой для поддержки ценовой динамики.

Прогнозы институтов указывают на устойчивое повышение

Мнения экспертов различаются, но большинство прогнозирует дальнейшее укрепление. J.P. Morgan занимает наиболее оптимистичную позицию, моделируя среднюю цену на медь на ЛМЭ в размере $12 500 за тонну во втором квартале 2026 года, с годовой средней ценой $12 075, ссылаясь на ограничения поставок и ускорение спроса за счет ИИ как на основные факторы поддержки. Инвестиционный банк подчеркивает, что эти цели основаны на консервативных предположениях.

Goldman Sachs предлагает более взвешенную перспективу, ожидая краткосрочного снижения до средней цены $10 710 в первой половине 2026 года, а затем стабилизации в диапазоне от $10 000 до $11 000 за год, при условии, что глобальное расширение поставок не позволит ценам превысить $11 000. Примечательно, что даже долгосрочная концепция Goldman остается конструктивной — банк прогнозирует, что медь достигнет $15 000 за тонну к 2035 году, признавая, что структурный спрос в конечном итоге превзойдет временные сценарии избытка предложения.

Формирование диверсифицированных позиций по меди через ETF

Вместо концентрации капитала в отдельных горнодобывающих компаниях инвесторы, желающие участвовать в росте меди, по-видимому, лучше позиционируются через диверсифицированные биржевые фонды. Такой подход обеспечивает экспозицию к нескольким производителям и снижает риск, связанный с отдельной компанией.

Global X Copper Miners ETF (COPX) эффективно охватывает сектор с активами на сумму $4,56 млрд и портфелем из 41 медной горнодобывающей компании. Фонд показал доходность 95,3% с начала года, а его чистая стоимость активов на 30 декабря 2025 года составляла $72,20. При годовых расходах в 65 базисных пунктов COPX торговался 3,77 миллионами акций в последней торговой сессии, что свидетельствует о хорошей ликвидности для корректировки позиций.

iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP) обеспечивает экспозицию к 48 глобальным горнодобывающим предприятиям с $171 миллионами( в чистых активах. ICOP вырос на 79,8% с начала года, при этом в портфель входят такие крупные компании, как Freeport-McMoRan )8,18%(, Anglo American )7,91%( и BHP Group )7,73%(. NAV фонда на 30 декабря составил $44,42, а комиссии — 47 базисных пунктов, при умеренном ежедневном объеме торгов в 0,18 миллиона акций.

Sprott Copper Miners ETF )COPP( сочетает физические запасы меди с инвестициями в горнодобывающие компании, управляя активами на сумму $97,4 миллиона. Рост с начала года достиг 71,7%, NAV на 30 декабря — $34,93, а годовые издержки — 65 базисных пунктов. Средний ежедневный объем торгов — 0,18 миллиона акций.

United States Copper ETF )CPER обеспечивает прямую товарную экспозицию через фьючерсные контракты на медь на COMEX, а не через акции. Управляя $460,7 миллионами, CPER вырос на 40,1% с начала года и имел NAV на 30 декабря в размере $35,44. При комиссиях в 106 базисных пунктов — отражающих затраты на управление фьючерсными контрактами — средний ежедневный объем торгов составил 1,39 миллиона акций.

Позиционирование для структурного роста меди

Слияние расширения инфраструктуры искусственного интеллекта, требований к электрификации и ограниченных поставок создает условия, которые, по-видимому, поддержат рост цен на медь в 2026 году и далее. Будь то через комплексное медное покрытие COPX, фокус на проверенных производителях ICOP, физические запасы меди в COPP или прямой фьючерсный подход CPER — инвесторы могут формировать медные позиции, соответствующие их уровню риска и целям доходности. Фундаментальные соотношения спроса и предложения, по-видимому, предлагают подлинную многолетнюю возможность, а не временное торговое явление.