Гиганты медицинских устройств сталкиваются: BSX и RMD — какое вложение обещает больше?

Два ведущих игрока доминируют на рынке медицинских устройств сегодня. Boston Scientific (BSX), оцененная в 142,4 миллиарда долларов, лидирует в области кардиологических вмешательств, нейромодуляции и урологических решений. Resmed (RMD), с рыночной капитализацией 35,72 миллиарда долларов, занимает доминирующее положение на рынке лечения респираторных заболеваний и апноэ во сне. По мере ускорения глобального сектора медицинских устройств примерно на 7% ежегодно до 2030 года, для определения, какой из этих сильнейших конкурентов заслуживает внимания инвесторов, необходимо более подробно изучить их соответствующие драйверы роста и рыночные позиции.

Оценка рассказывает интересную историю

При сравнении прогнозных коэффициентов цена/продажи оба компании в настоящее время торгуются ниже своих исторических медиан, что указывает на потенциальную ценность для разборчивых инвесторов. Однако импульс прибыли рисует слегка разные картины. Консенсус Zacks прогнозирует, что прибыль на акцию BSX к 2025 году достигнет 3,04 доллара, что представляет собой рост на 21,1% по сравнению с прошлым годом. Между тем, оценка EPS Resmed на 2026 финансовый год составляет 10,84 доллара, что отражает более скромное улучшение на 13,5%, хотя эта цифра за последние два месяца выросла на 3,3%.

Конкурентные преимущества Boston Scientific

Портфель BSX выигрывает за счет исключительной силы в своих платформах Cardiovascular и MedSurg. Семейство устройств WATCHMAN — особенно новые поколения FLX и FLX Pro — продолжает захватывать значительную долю мирового рынка в процедурах закрытия перкутанных левосторонних предсердных ушек. Руководство ожидает, что этот сегмент расширится примерно на 20% за счет дальнейшего внедрения, поддерживаемого данными предстоящего исследования CHAMPION (первое полугодие 2026) и запланированным запуском WATCHMAN Elite в конце 2027 или начале 2028 года.

Развитие электрофизиологии компании также заслуживает внимания. Система фокусной абляции FARAPULSE Pulsed Field недавно получила одобрение FDA для расширенного применения при лечении стойкой фибрилляции предсердий, устойчивой к лекарствам, с июля 2025 года. Это значительный прогресс в захвате доли рынка электрофизиологии.

Стратегия приобретений Boston Scientific в 2025 году — включая Intera Oncology, Bolt Medical, SoniVie, Cortex, Anrei Medical и BioEnvelope подразделение Elutia — демонстрирует целенаправленное укрепление портфеля и выход на смежные сегменты с более высоким потенциалом роста. Развивающиеся рынки, которые в настоящее время составляют 15% консолидированной чистой выручки за первые девять месяцев 2025 года, представляют собой неиспользованные долгосрочные возможности в регионах с экономическим развитием.

Инновационный движок Resmed

Resmed идет по дифференцированному пути, лидируя в портфеле масок и интеграции цифрового здравоохранения. Семейства продуктов AirFit, AirTouch и связанные с ними продолжают получать выгоду от агрессивных инициатив по обучению и пополнению запасов. Недавние инновации в платформах масок — варианты F30i Comfort и F30i Clear — являются первыми в категории.

Производительность платформ устройств остается высокой, системы AirSense 10 и AirSense 11 демонстрируют устойчивое рыночное движение. Развитие дорожной карты искусственного интеллекта включает запуск в США личного цифрового помощника Dawn для мониторинга сна через платформу myAir (Q1 финансового 2026), основанный на успехе на австралийском рынке. Одобрение FDA для Smart Comfort — медицинского устройства на базе ИИ, оптимизирующего соблюдение терапии CPAP — свидетельствует о приверженности Resmed персонализированному лечению.

Дивизион программного обеспечения для домашнего ухода Resmed набирает обороты благодаря экосистеме MEDIFOX, платформам Brightree и операциям по домашнему уходу MatrixCare. Приобретения, такие как Somnoware, Ectosense и VirtuOx, соответствуют стратегической рамке Resmed 2030, ориентированной на прибыльность и создание стоимости для акционеров.

Недавние рыночные показатели: яркое различие

За последние двенадцать месяцев акции BSX выросли на 6,8%, немного опередив рост RMD на 5,8%. Хотя оба остаются фундаментально устойчивыми, этот разрыв в показателях намекает на предпочтение рынка.

Более сильная инвестиция

Настроения аналитиков остаются конструктивно бычьими по обеим компаниям, что отражается в растущих оценках консенсуса прибыли за период. Однако Boston Scientific выступает как более привлекательная краткосрочная возможность, занимая рейтинг Zacks #2 (Buy) designation compared to Resmed’s Zacks Rank #3 (Hold). Комбинация дивизионного импульса, трансформирующего потенциала WATCHMAN и стратегического расширения рынка через крупные приобретения делает ее более сильным игроком в текущей ситуации.