Недавно старший научный руководитель в интервью отметил, что у биткоина есть потенциал преодолеть исторические максимумы в первой половине 2026 года. Звучит хорошо, но причины, которые он приводит, стоит копнуть глубже.

Первая — спрос на хеджирование активов. По мере роста глобальной экономической неопределённости как институциональные, так и частные инвесторы ищут альтернативные источники ценности. Позиционирование биткоина как «цифрового золота» привлекло больше внимания в этом контексте.

Вторая — это выпуск доллара. Если доллар продолжит ослабевать, то соотношение биткоина в долларе естественным образом будет выглядеть более ценным. Это не более сильный биткоин, а относительный эффект ослабления доллара.

Добавьте к этому предвзятость политики ФРС. Если ФРС начнёт цикл снижения ставок, ожидание слабой ликвидности повысит оценку рискованных активов, и биткоину будет трудно не пострадать.

Наконец, произошла смена в политике. Конгресс США добился прогресса в структуре рынка криптовалют, что означает, что нормативная база может стать более чёткой, а уверенность институциональных инвесторов в выходе на рынок вырастет.

Эти четыре фактора поддерживают друг друга, но сможет ли это действительно стать реальностью, зависит от облика рынка. В настоящее время эта логическая цепочка не является воображаемой и заслуживает дальнейшего наблюдения.