За предупреждением Роджерса: «Смертельное ограничение» крипторынка создаёт бомбу замедленного действия стоимостью 37 триллионов долларов

Когда Джим Роджерс предупредил о «худшем финансовом кризисе в истории в 2026 году», весь криптокруг спорил, стоит ли ликвидировать его позицию. Но настоящая опасность — это не сам кризис, а две невидимые «пуповинки» между крипторынком и традиционной финансовой системой — одна связана с облигациями на сумму 37 триллионов долларов США, а другая — с американским фондовым пузырём. Эти две пуповины превращают крипто из «децентрализованной мечты» в «системного заражателя рисков».

Сигнал молчания от большого игрока: почему Роджерс очистил свои позиции на американском фондовом рынке и купил золото?

Давайте сначала познакомимся с этим 88-летним «старым лисом». Джим Роджерс, соучредитель Quantum Fund, старый партнёр Сороса, — легенда, который точно предупредил о финансовом кризисе 2008 года и зашортил прибыль. В этом году он сделал две вещи: ликвидировал все акции США и увеличил свои запасы золота и серебра. Это не мнение, а действие — в инвестиционном мире действие в 100 раз дороже слов.

Последние данные показывают, что размер государственного долга США официально превысил отметку в 37 триллионов долларов, а ежегодные процентные расходы превышают 800 миллиардов долларов, что выше военных расходов США. Роджерс видел это тщательно: речь уже не о том, будет ли проблема, а в том, «когда она взорвётся».

Но проблема в том, что когда эта «ядерная долговая бомба США» взорвётся, как вы думаете, безопасно ли прятаться на крипторынке? Это слишком наивно. Крипто не только не сможет спрятаться, но и станет первой волной разрушенных положений.

Первая смертельная пуповина: 260 миллиардов стейблкоинов и 37 триллионов облигаций США «танцуют со смертью»

Это самая ироничная истина всего крипторынка: краеугольный камень ликвидности криптовалют, претендующих на «децентрализацию», полностью строится на «самых централизованных» казначейских облигациях США.

По состоянию на 2025 год общий объём стейблкоинов превысил $260 миллиардов. USDT, USDC, эти «цифровые доллары», которые вы используете ежедневно, более 70% резервных активов — это казначейские облигации США и краткосрочные государственные облигации. Это похоже на строительство высокого здания на зыбучих песках — если облигации США стабильны, криптовалюта стабильна; Если долг США рухнет, криптовалюта погибнет.

Как произошло «бегущее цунами»?

Представьте себе эту цепную реакцию:

1. Запуск долгового кризиса США: переговоры по потолку государственного долга провалились, рейтинги были понижены, или инфляция вышла из-под контроля, что привело к резкому падению цен на облигации США

2. Сокращение резервов стейблкоинов: Стоимость активов казначейства США, принадлежащих эмитентам, таким как Circle и Tether, испарилась

3. Крах доверия: Рынок впал в панику, и пользователи в панике обменивали стейблкоины на реальные доллары

4. Ликвидность мгновенно иссякает: биржи не могут справляться с крупными выкупами, стейблкоины не привязаны (как UST в 2022 году)

5. Заморозка крипторынка: без стейблкоинов в качестве средства обмена Bitcoin и Ethereum нельзя продать, даже если они этого хотят, и цена напрямую снижается вдвое, а затем уменьшается вдвое

Это не паникёрство. Последнее Министерство финансов США прогнозирует, что размер стейблкоинов превысит $2 триллиона к 2028 году, когда средства, соответствующие 5% рынка казначейства США, будут привязаны к крипторынку через стейблкоины. После начала кризиса это уже не «маленькая проблема в криптокругу», а системный риск, который напрямую влияет на рынок долгов США.

Как отмечается в отчёте по стейблкоинам: «Даже полностью обеспеченные стейблкоины могут столкнуться с ограничениями ликвидности в периоды рыночного стресса, при этом эмитенты могут быть вынуждены ликвидировать активы в неблагоприятных условиях, что усугубляет риск ликвидных кризисов.» "

Вторая смертельная пуповина: корреляция 0,8+ между биткоином и акциями США «умирает вместе»

Помните нарратив о «Биткоине — это цифровое золото, актив-убежище»? Это чистая шутка.

Последние данные за 2025 год показывают, что 30-дневная скользящая корреляция между Bitcoin и индексом S&P 500 колеблется от 0,5 до 0,88, а корреляция с Nasdaq в какой-то момент достигала 92%. Это означает, что когда американские акции чихнут, Биткоин не только простудится, но и испытывает высокую температуру 40 градусов.

Пузырь искусственного интеллекта: меч Darkmos, нависший над головой американского фондового рынка

Пузырь искусственного интеллекта, о котором Роджерс специально предупреждал, является самым опасным фитилем, соединяющим Биткоин и американские акции. Посмотрите на эти цифры:

• Рыночная капитализация Nvidia когда-то превышала 3,6 триллиона долларов, что эквивалентно совокупной рыночной капитализации 20 крупнейших европейских компаний

• Технологические магнаты, такие как Хуан Жэньсюнь, Безос и Цукерберг, будут активно обналичивать деньги в 2024-2025 годах, на сумму более 20 миллиардов долларов

• Среднее соотношение цены и прибыли акций с концепцией ИИ достигает 80 раз, значительно превышая 60 раз во время дотком-пузыря 2000 года

Когда пузырь искусственного интеллекта лопнет, американские акции неизбежно рухнут. Из-за корреляции 0,8+ Биткоин одновременно упадёт, и падение будет только больше, а не меньше. Это не предсказание, это математика.

Эта тенденция подтвердилась недавней волатильностью рынка: в ноябре 2025 года ETF Bitcoin понесли рекордный чистый отток в 3,6 миллиарда долларов, а индекс S&P 500 упал на 4,4% за тот же период, при этом оба упали почти одновременно. В институциональном исследовательском отчёте чётко говорится: «Акции биткоина и США одновременно продемонстрируют коррекцию в периоды стресса в 2025 году, вызванную жёсткой позицией Федеральной резервной системы и опасений по поводу инфляции.» "

Тревожные сигналы, которые происходят на рынке

В то же время, когда Rogers выпустил предупреждение, на крипторынке появляются неприятные трещины:

6. Разделение между «китами» и розничными инвесторами: данные показывают, что биткоин-киты лихорадочно накапливают средства в диапазоне $80,000, в то время как розничные инвесторы в панике продают. Высокая концентрация чипов означает, что рыночная ликвидность контролируется крупными институтами, и как только учреждения будут вынуждены снизить долговое плечо из-за кризиса в США, разгром станет разрушительным.

7. «Эффект обоюдоострого меча» спотовых ETF: после одобрения биткоин-ETF в 2024 году доля институциональных активов взлетела до $179 миллиардов. Но она также полностью интегрирует криптовалюту в традиционную финансовую систему. Когда начнётся финансовый кризис, учреждения будут уделять приоритетное внимание продаже высокорискованных активов (биткоина) для удовлетворения маржинальных требований, поэтому золото упало на ранних этапах 2008 года.

8. Ловушка политики ФРС: Согласно механизму контроля процентных ставок ФРС в 2025 году, который использовали пользователи, декабрьское заседание FOMC отменило ежедневный лимит на постоянный механизм выкупа (SRP), и банки могут занимать деньги у ФРС с помощью казначейских облигаций без ограничений. Это действительно увеличивает ликвидность, но также означает, что хрупкость банковской системы теснее связана с облигациями США. Если возникнут проблемы с облигациями США, под угрозой окажется и сам баланс ФРС.

«Жизненно важные решения» криптоаналитиков: как уйти до разрыва связи?

Как ветеран, живущий в криптокруге уже 8 лет и переживший три серии «быков» и «медведей», я объединил стратегию Роджерса и текущие рыночные данные, чтобы обобщить эту «трёхступенчатую систему защиты», которая эффективно снижает риски:

Шаг 1: Экстренное снижение долгов (выполнено в течение 48 часов)

Немедленно и немедленно закройте все позиции с высоким рычагом. Это не предложение, это приказ. Данные показывают, что текущее рыночное рычаг всё ещё высокое, а индекс волатильности (BVIV) упал с максимума 65% до 51%, но это лишь говорит о том, что рынок находится в «затишье перед штормом».

• Цель: уменьшить кредитное плечо до 0 и разместить не более 30% от общего объема активов

• Моя операция: Я сократил личное рычаг с 5 до 0 и сохранил только 25% своей позиции

Шаг 2: Наличные — это главное, но если это «качественные деньги»

Самое важное в кризисе — ликвидность, но не все фиатные валюты безопасны. Приоритеты:

9. USD Cash (позиция 30-40%): Иметь страховой счет FDIC с лимитом не более $250,000

10. Краткосрочный ETF казначейства США (позиция 20%): срок действия менее 1 года, ликвидность самая сильная

11. Оффшорный счет в долларах США (позиция 10%): диверсифицировать геополитический риск

Держитесь подальше от мелких монет: альткоины первыми вернутся к нулю во время кризиса ликвидности, а крах Luna в 2022 году — это урок из прошлого.

Шаг 3: Распределите «настоящие активы-убежища» — серебро серьёзно недооценено

Роджерс прав, покупая золото, но для розничных инвесторов серебро может быть лучшим выбором:

• Уже наблюдается дефицит на спотовом рынке, а промышленный спрос (фотоэлектрическая техника, электроника) вырос на 15% в годовом выражении

• Соотношение золота и серебра всё ещё достигает 80:1, с историческим средним показателем 60:1, а серебро недооценено на 30%

• Низкий порог, хорошая ликвидность и гибкий вход и выход малых фондов

Последние данные также подтверждают это мнение: недавний рост объёмов торговли токенизированным серебром на фоне рекордных высот, что свидетельствует о том, что инвесторы получают доступ к серебру в блокчейне, что совпадает с логикой Rogers по снижению риска.

Шаг 4: Сохраняйте позицию «Tinder» (опционально)

Если вы верите в долгосрочную ценность криптовалюты, оставьте 5-10% биткоина/эфира как «Tinder». Принципы сеттинга:

• Себестоимость более чем на 30% ниже текущей цены

• Внесите деньги в холодный кошелёк и оставайтесь неподвижными 5 лет

• Забудь об этом до следующего цикла

Высшая пытка: является ли крипто активом-убежищем?

Мой ответ может вас разочаровать: в краткосрочной перспективе криптовалюта — это «борец» среди рискованных активов; В долгосрочной перспективе это может стать «Ноевым ковчегом» после краха традиционных финансов.

Краткосрочно (6-12 месяцев после начала кризиса): все рискованные активы будут проданы, при этом основной удар понесётся криптовалюта. Биткоин окажется ниже психологической защиты большинства людей и может вернуться до $50,000 или даже ниже. Стейблкоины подвергнут наибольшему испытанию доверия.

Долгосрочная перспектива (через 3-5 лет после кризиса): если традиционная финансовая система будет дискредитирована долговым кризисом, децентрализованная криптовалюта может стать «абсолютным безопасным убежищем» для фондов. Но для этого нужна предпосылка — вы можете пережить краткосрочный шторм.

Как отмечается в последнем отчёте Кантора Фицджеральда: «2026 год может принести новую криптозиму, но она будет более институционализированной и упорядоченной, определяемой DeFi, токенизацией и регуляторной ясностью.» «Холодная зима замерзает до смерти слабых, но также очищает поле боя для выживших.

Опасность грядёт, но игра не окончена

Предупреждение Роджерса было не звоном конца света, а стартовым сигналом. Это напоминает нам, что «фатальная связь» между криптовалютой и TradFi достигла момента, когда её необходимо отделить, иначе будущее всей отрасли будет поглощено долговой чёрной дырой традиционных финансов.

Далее я буду отслеживать три смертельных показателя каждый день:

12. Кривая доходности казначейских облигаций США (особенно спреды на 2-10 лет)

13. Данные о прозрачности резервов стейблкоинов и их погашении

14. 60-дневная скользящая корреляция между биткоином и акциями США

Эти данные будут обновляться ежедневно в комментариях, а также будут синхронизировать мои операции по корректировке позиции. Только живя мы можем рассказать новую историю в следующем цикле.

У вас всё ещё есть рычаги на крипторынке? Считаете ли вы, что привязка стейблкоинов к казначейским облигациям США — это самый большой риск? Не стесняйтесь делиться своими мыслями в комментариях!

Если эта статья вам полезна, пожалуйста, поставьте лайк и отправьте её большему количеству друзей в криптовалютном круге, чтобы больше людей узнали о предстоящем шторме!

#加密行情预测 $BTC ‌