За последние два месяца объем торгов ETF на рынке криптовалют показал интересные явления. Согласно данным SoSoValue, с ноября по декабрь в США произошла самая серьезная за историю отток средств из спотовых ETF на биткоин — чистый вывод достиг 4,57 миллиарда долларов. Этот показатель побил рекорд февраля и марта, когда было выведено 4,32 миллиарда долларов, став самым тяжелым двухмесячным периодом. В тот же период цена биткоина также снизилась примерно на 20%, что явно охладило энтузиазм институциональных инвесторов.

Но история на этом не закончилась. Спотовый ETF на Ethereum тоже не избежал этой участи, за тот же период чистый отток превысил 2 миллиарда долларов. Оба основных криптоактива — биткоин и Ethereum — одновременно показывают массовый отток средств из ETF, что наглядно отражает сильное давление на рынке в конце года.

Интересно, что мнения в индустрии расходятся. Многие аналитики считают, что это не паника, а структурное перераспределение рынка. Проще говоря: мелкие инвесторы в конце года закрывают позиции, а крупные и действительно сильные фонды на низких уровнях накапливают активы. Обе стороны ждут восстановления ликвидности в январе 2026 года, чтобы снова подтолкнуть цены вверх. Сейчас рынок находится в узком диапазоне и колеблется в рамках коррекции.

Самое важное наблюдение — деньги не полностью покинули крипторынок, а произошла явная внутренняя ротация. Пока биткоин и Ethereum ETF «теряют кровь», спотовые ETF на XRP и Solana активно привлекают средства: в ноябре чистый приток превысил 1 миллиард долларов, в декабре — около 500 миллионов долларов. Это говорит о том, что рынок переходит от традиционных голубых фишек к новым активам с более высоким потенциалом роста.

Таким образом, рекордный отток средств из спотовых ETF на BTC и ETH действительно отражает фазовое снижение интереса институциональных инвесторов и хрупкое настроение рынка. Но это не конец, а ключевой этап в процессе сегрегации и консолидации отрасли — слабые фонды уходят, а долгосрочные капиталы ищут новые возможности. Что будет происходить в начале 2026 года, пока остается только наблюдать.