Обзор 2025: несколько ключевых событий, которые изменили структуру криптоиндустрии и восприятие рисков

12月26日, Cointelegraph опубликовал обзор событий, которые в 2025 году изменят криптовалютную индустрию. Индустрия не была подчинена единому нарративу, а претерпела трансформацию в ходе серии событий, включающих хакерские атаки, макроэкономические шоки, регулирование и интеграцию с финансовой системой. 2 месяц｜CEX — кража на 14 миллиардов долларов В начале года произошла одна из крупнейших в истории биржевых краж, США отнесли атаку к хакерам, связанным с КНДР. Это событие вновь сосредоточило внимание рынка на хранении активов, процессах подписи, рисках бирж и контрагентов, подчеркнув, что «операционные риски» стали одним из ключевых системных рисков. 4 месяц｜Торговые конфликты вызывают резонанс рисковых активов Глобальные торговые напряжения усилились, биткоин в течение года опустился до минимальных значений, криптоактивы в условиях давления проявляют высокую бета-статистику, цены чувствительны к нефинансовым новостям. 7 месяц｜Закон GENIUS в США Вступил в силу Закон GENIUS, подписанный Трампом, который официально включил «платежные стабильные монеты» в федеральную нормативную базу, установив требования к выпуску, резервам и аудиту. Впервые в США стабильные монеты получили четкое юридическое определение. Конец лета — осень｜Переход стабильных монет к финансовой инфраструктуре Circle объявила о цене IPO, шведская финтех-компания Klarna запустила долларовый стабильный токен KlarnaUSD. Стабильные монеты переходят от инструментов торговли к инфраструктуре платежей и расчетов, становясь центральной частью политики и регуляторных структур. 9 месяц｜SEC создает «скоростную полосу» для спотовых крипто-ETP США одобрили стандарт общего листинга товарных трастов, что позволяет крипто-ETP торговать по единым правилам, делая важный шаг к товаризации и стандартизации криптоактивов на рынке капитала. 10 месяц｜Обвал ликвидаций после достижения рекордных максимумов Биткоин достигал 125 000 долларов, затем резко упал, вызвав ликвидацию более 190 миллиардов долларов заемных позиций, что выявило системный рефлексивный риск в условиях резонанса между фондами ETP и высоким кредитным плечом. 12 месяц｜Ускорение интеграции и ужесточение регулирования Circle и Ripple получили одобрение на создание или трансформацию в национальные трастовые банки США; Великобритания запустила консультации по полномасштабному регулированию крипто; CEX на Гонконгской фондовой бирже. В то же время, основатель Terra Do Kwon был приговорен к 15 годам за мошенничество, завершился один из важных кейсов предыдущего цикла. В целом, 2025 год утвердил четыре долгосрочных тренда: операционные и храненческие риски стали неотъемлемой частью ключевых переменных; криптоактивы полностью включены в макроэкономические риски; стабильные монеты превратились в инфраструктуру финансов; расширение рынка происходит быстрее, чем ограничения по рискам, волатильность не исчезла, а, наоборот, усилилась.