Азиатский рынок в 2024 году: возможность, которую никто не ожидает

Если бы Бенджамин Грэм сегодня поднял голову, он бы увидел именно то, что предсказал: когда рынок падает на 40%, 50% или больше с своих максимумов, именно тогда возникают настоящие возможности. И именно это сейчас происходит на финансовых рынках Азии.

Текущая драма: когда цифры болят

Цифры убедительны. С конца 2021 года основные азиатские биржи (Шанхай, Гонконг и Шэньчжэнь) исчезли примерно 6 триллионов долларов рыночной капитализации. Мы говорим не о незначительных коррекциях. Речь идет о brutal падениях:

• China A50: -44,01%
• Hang Seng: -47,13%
• Shenzhen 100: -51,56%

Что вызвало этот коллапс? Идеальный шторм:

Политика Covid-Cero, которая обернулась экономическим бедствием. Технологические санкции и рост регулирования над гигантами технологической индустрии. Индустрия недвижимости, превращенная в руины (напомним, что она является двигателем экономики Китая). Глобальное замедление, снизившее внешний спрос. Торговая война с США, особенно в области высокотехнологичных полупроводников.

Результат: Китай перестал расти двузначными темпами, и структурные проблемы становятся все более очевидными.

Что делает Китай по этому поводу?

Вот что интересно. Власти Китая наконец-то сдвинулись с места. Народный банк Китая объявил о снижении обязательных резервных требований на 50 базисных пунктов, высвободив примерно 1 триллион юаней (около 139,45 триллионов долларов) для ликвидности.

Но самое важное решение еще обсуждается: пакет спасения фондового рынка на сумму около 2 триллионов юаней (278,90 триллионов долларов), который бы покупал акции напрямую, чтобы остановить кровотечение на бирже.

Кроме того, центральный банк держит ставки на минимальных уровнях с конца 2021 года — 3,45%. Всё указывает на то, что Пекин готов сделать всё возможное, чтобы активировать азиатские финансовые рынки.

Реальный размер азиатского рынка

Поговорим о больших цифрах. Рыночная капитализация региона Азии впечатляет:

• Шанхайская фондовая биржа: 7,357 трлн USD (самая крупная во всей Азии)
• Токио (Япония): 5,586 трлн USD
• Шэньчжэнь: 4,934 трлн USD
• Гонконг: 4,567 трлн USD

Три китайские фондовые площадки вместе примерно 16,9 трлн долларов. Для сравнения, в целом в Китае насчитывается более 6800 компаний. Индия с биржей Бомбея дает доступ к более чем 5500 компаниям.

Это не местный рынок. Мы говорим о финансовых экосистемах Азии с глобальным весом.

Конкуренты: Япония, Индия и развивающиеся страны

Япония была славой Азии в 80-х (достигла 40% мировой капитализации в 1989 году). Сегодня она занимает второе место в регионе после Шанхая, но рост остановился.

Индия — другая история. Пятая по величине экономика мира растет, привлекая иностранные инвестиции, ранее уходившие в Китай. Индонезия, Вьетнам, Таиланд и Филиппины также в поле зрения инвесторов, ищущих альтернативы.

Но главный момент: азиатские финансовые рынки по-прежнему лидирует Китай, и то, что там произойдет, определит остальное.

Время для торговли: это не магия, а география

Если вы живете в Мадриде и хотите торговать этими биржами в реальном времени, вам нужно быть бодрствующим с 1:00 до 9:00 утра. Шанхай, Шэньчжэнь и Гонконг находятся в GMT+8, а Токио — в GMT+9.

Главное — «азиатское перекрытие»: с 2:30 до 8:00 утра (по мадридскому времени) — четыре основных рынка открыты одновременно. Это золотое время для торговли, потому что объем и ликвидность достигают максимума.

Технический анализ: куда движется азиатский рынок?

China A50: Ожидание прорыва

Индекс China A50 остается в нисходящем тренде с февраля 2021 года (максимум 20 603,10 USD). Сейчас он торгуется по 11 160,60 USD, что на 9,6% ниже своей 50-недельной скользящей средней (12 232,90 USD).

RSI находится в зоне нисходящей консолидации, ниже своего среднего уровня (50). Чтобы изменить тренд, нужно: четкий и устойчивый пробой скользящей средней, изменение наклона RSI в сторону перекупленности и подтверждение покупки по объему.

Ключевые уровни поддержки: 10 169,20 USD (минимумы 2018), 8 343,90 USD (минимумы 2015).

Hang Seng: В нейтральной зоне

Индекс Hang Seng (следит за более чем 80 компаниями Гонконга) ведет себя похоже на A50. Сейчас он торгуется по 16 077,25 HK$, ниже как линии тренда, так и 50-недельной скользящей средней.

Главный вопрос: удержит ли он этот уровень или упадет к 10 676,29 HK$? RSI остается в нисходящем режиме. Уровни сопротивления — 18 278,80 HK$ и 24 988,57 HK$ (последний очень далек, в ожидании реальных изменений в китайской экономике).

Shenzhen 100: Самый пострадавший

С падением на 51,56% этот индекс почти достиг зоны перепроданности. RSI практически на нижней границе (30). Торгуется по 3 838,76 юаней, что на 16,8% ниже своей 50-недельной средней.

Ключевые уровни: 4 534,22 юаня (максимумы 2010) и 2 902,32 юаня (минимумы 2018). Если стимулы сработают, это тот индекс, который может больше всего отскочить.

Глобальный контекст: кто управляет финансовым миром?

США продолжают доминировать с 58,4% всей мировой капитализации (данные 2022). Гегемония обусловлена ростом в XX веке и силой своих институтов.

Самые важные азиатские рынки (Япония, Китай, Австралия) занимают всего около 12,2% глобальной капитализации. Разница огромная, но стоит помнить, что всего 35 лет назад Япония почти достигала паритета.

Доллар сохраняет статус мировой резервной валюты, но это не означает, что азиатские рынки не восстановятся.

Стоит ли инвестировать в азиатский рынок?

Зависит от того, как вы это делаете. Крупнейшие китайские корпорации соперничают по размеру с Amazon и Walmart:

• State Grid (базовые услуги): 530 трлн USD годового дохода
• China National Petroleum: прямой конкурент Sinopec
• JD.com (электронная коммерция): 156 трлн USD, конкурирует с Alibaba
• BYD (автомобили): лидер в производстве автомобилей

Проблема: многие из этих компаний имеют ограничения для иностранных розничных инвесторов, особенно государственные.

Реальные опционы

ADR акции: Вы можете покупать акции Alibaba, JD.com, Tencent, Pinduoduo и BYD через западные брокерские платформы, используя American Depositary Receipts.

Деривативы (CFD на индексы): Если хотите спекулировать, не будучи владельцем базового актива, используйте CFD на China A50, Hang Seng или Shenzhen 100 через специализированные платформы для азиатских рынков.

Обязательные вызовы, которые нельзя игнорировать

Регион сталкивается с реальными препятствиями, которые могут ограничить будущий рост:

Геополитика: Напряженность на Корейском полуострове, в Южно-Китайском море, Тайваньский пролив. Любое обострение может перерасти в торговый или военный конфликт.

Демография: Китай стареет, рождаемость низкая, рабочая сила сокращается. Это напрямую влияет на потенциал роста.

Изменение климата: Регион уязвим к экстремальным событиям, инвестиции в возобновляемую энергию обязательны, а не опциональны.

Роль государства: В отличие от Запада, китайское государство контролирует значительную часть экономики. Это может ограничить будущий частный рост.

Важный вопрос: что дальше?

Экономика Китая выросла на 5,2% в четвертом квартале 2023 года, ниже ожиданий, но далеко не на грани коллапса. Стимулы уже запущены. Азия на грани разрушения, но именно это, по Грэму, и есть лучший момент для действий.

Ключ к успеху — следить за тремя вещами:

1. Политика монетарных стимулов: продолжает ли ПРБ снижать ставки?
2. Фискальная политика: реализуется ли действительно пакет на 2 триллиона юаней?
3. Регуляторные изменения: ослабляют ли власти контроль над технологическим сектором и недвижимостью?

Если один из этих трех факторов изменится в пользу, азиатские рынки могут удивить вверх. После лет наказаний азиатский рынок готов к значительному восстановлению. Осталось только подтвердить, что Пекин серьезен в своих стимуляциях.

Теперь вы решаете: ждать, пока цена поднимется на 50%, чтобы войти, или воспользоваться тем, что еще никто не верит в восстановление?