Возможности инвестирования на азиатских финансовых рынках: Сейчас самое время

Почему азиатские финансовые рынки заслуживают вашего внимания в 2024 году

Когда Бенджамин Грэм, отец фундаментального анализа, утверждал, что акции менее опасны, когда их цена падает, он определял суть контрциклического инвестора. Сегодня этот принцип приобретает особую актуальность в Азии. Азиатские финансовые рынки, особенно китайский, находятся в стадии значительной девальвации, что открывает беспрецедентные окна возможностей для тех, кто умеет ждать.

Вопрос не в том, стоит ли инвестировать в Азию, а в том, когда это делать. И ответ может быть ближе, чем ты думаешь.

Общая картина: как мы дошли до этого

За последние три года азиатские финансовые рынки пережили жесткую коррекцию. Совокупная капитализация трех крупнейших китайских бирж — Шанхайской, Гонконгской и Шэньчжэньской — сократилась примерно на 6 триллионов долларов с максимумов 2021 года. Эта цифра, хотя и тревожная, рассказывает полную историю только при понимании причин.

Свертывание не было случайностью. Это результат совокупности факторов, которые сложились неблагоприятным образом: политика нулевого COVID оказалась разрушительным экономическим бременем, регуляторные ограничения в технологическом секторе парализовали инновации, рынок недвижимости — опора экономики Китая — вошел в глубокий кризис, а торговое противостояние с США закрыло важные экспортные рынки.

Показатели основных индексов говорят сами за себя. China A50 снизился на 44,01%, Hang Seng — на 47,13%, а Shenzhen 100 потерял более 51% с конца 2021 года. Эти падения отражают не только текущие проблемы, но и структурные вызовы, которые экономика Китая должна решить.

Текущая ситуация: поздние, но необходимые реформы

Рост Китая замедлился до 5,2% в четвертом квартале 2023 года — цифра, которая в любом другом контексте была бы воспринята положительно, но для азиатских стандартов все еще недостаточна. Власти наконец-то отреагировали.

Центральный банк Китая (PBOC) объявил о снижениях коэффициента обязательных резервов, освободив примерно 1 триллион юаней (139,45 миллиарда долларов) для вливания ликвидности в систему. Еще более амбициозным является рассматриваемый пакет спасения фондового рынка: 2 триллиона юаней (278,90 миллиарда долларов), предназначенные для стратегических покупок акций, чтобы противостоять массовым распродажам.

Со своей стороны, льготная ставка по кредитам остается на исторически низком уровне с конца 2021 года, достигнув 3,45%. Эти меры направлены в правильном направлении, хотя их эффективность зависит от более широкой координации между монетарной, фискальной и регуляторной политикой.

Азиатские финансовые рынки: за пределами Китая

Хотя Китай занимает центральное место, азиатские финансовые рынки гораздо богаче и диверсифицированнее. Шанхайская биржа лидирует в регионе с капитализацией 7,357 триллионов долларов, но Токио (5,586 триллионов), Шэньчжэнь (4,934 триллионов) и Гонконг (4,567 триллионов) сохраняют свою значимость. В совокупности эти три китайские площадки достигают 16,9 триллионов долларов.

Индия, пятая по величине экономика мира, становится все более привлекательной альтернативой, предлагая доступ к более чем 5500 компаниям через фонд Бомбея. Южная Корея, Тайвань, Сингапур и Австралия дополняют сложную экосистему азиатских финансовых рынков. Развивающиеся рынки, такие как Индонезия, Таиланд, Вьетнам и Филиппины, обещают темпы роста выше, чем у их развитых коллег.

Однако США сохраняют свою безусловную гегемонию. С долей 58,4% мирового рынка капитала по состоянию на 2022 год, американское доминирование является результатом десятилетий роста и институциональной стабильности. Основные азиатские рынки — Япония, Китай и Австралия — делят всего около 12,2%, хотя эти цифры нужно интерпретировать с учетом того, что в 1989 году Япония занимала 40%.

Время работы: используйте азиатское перекрытие

Для европейских инвесторов, работающих из Мадрида, важно точно знать расписание. Токио находится в часовом поясе GMT+9 (на 8 часов вперед), а Шанхай, Шэньчжэнь и Гонконг — в GMT+8 (на 7 часов вперед).

Если хотите торговать этими площадками в реальном времени из Мадрида, нужно быть активным с 1:00 ночи — когда открывается первая биржа — и до 9:00 утра, когда закрывается последняя. «Азиатское перекрытие» происходит с 2:30 до 8:00 утра, в этот период сосредоточен максимум объема и ликвидности.

Это перекрытие критически важно. Оно — не просто временной интервал; именно здесь происходят основные движения азиатских рынков, что создает значительные возможности для трейдеров и инвесторов из других регионов.

Технический анализ основных индексов

China A50: нисходящая тенденция, но с признаками изменения

Индекс China A50 отслеживает 50 крупнейших акций Шанхая и Шэньчжэня. С момента своего исторического максимума 20 603,10 долларов в феврале 2021 года он находится в устойчивом нисходящем тренде. В настоящее время он торгуется по 11 160,60 долларов, что на 9,6% ниже своей экспоненциальной скользящей средней за 50 недель (12 232,90 долларов).

Индекс силы относительной (RSI) колеблется в зоне нисходящей консолидации, ниже средней отметки (50). Для подтверждения смены тренда необходимо увидеть устойчивый пробой выше средней скользящей с ростом RSI в зону перекупленности.

Ключевые уровни: 8 343,90 долларов (минимумы августа 2015), 10 169,20 долларов (минимумы декабря 2018) в качестве поддержки, и 15 435,50 долларов (максимумы мая 2015) в качестве сопротивления.

Hang Seng: зеркало China A50 с региональной амплитудой

Индекс Hang Seng, объединяющий более 80 компаний, представляющих 65% капитализации Гонконга, отражает схожие динамики. Он торгуется по 16 077,25 HK$, с риском падения к 10 676,29 HK$, если не удастся удержать уровни. Критические сопротивления находятся на 18 278,80 HK$ и 24 988,57 HK$.

Shenzhen 100: максималистское давление в краткосрочной перспективе

100 крупнейших акций Шэньчжэня торгуются по 3 838,76 юаней, что на 16,8% ниже своей 50-недельной средней. RSI практически в зоне перепроданности (30), что указывает на возможный технический отскок в краткосрочной перспективе. Ключевые поддержки: 2 902,32 юаня (минимумы декабря 2018) и сопротивление на 4 534,22 юаня.

Структурные вызовы азиатских финансовых рынков

Помимо Китая, регион сталкивается с четырьмя основными вызовами, которые определят будущее развитие азиатских рынков:

Геополитическая нестабильность: Корейский полуостров, Южно-Китайское море, Тайваньский пролив и граница Индии с Китаем — потенциальные очаги напряженности. Роль США как стратегического союзника усиливает эти неопределенности.

Ускоряющаяся демографическая трансформация: Старение населения, особенно в Китае и Японии, будет оказывать давление на социальные гарантии, рынок труда и будущую производительность.

Экологические давления: Азия производит около половины глобальных выбросов парниковых газов. Регион должен балансировать рост с энергетической устойчивостью.

Зависимость от глобальной торговли: Замедление мировой экономики напрямую влияет на экспорт Азии, ограничивая региональный рост.

Инвестиционная стратегия: акции против деривативов

Прямые покупки китайских акций

Если хотите реальную корпоративную собственность, крупные китайские компании торгуются на западных биржах через ADR (American Depositary Receipts). JD.com (156 миллиардов долларов доходов за 2022), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop и производитель автомобилей BYD — доступные варианты. Однако компании, такие как State Grid (530 миллиардов доходов), China National Petroleum и Sinopec Group, сталкиваются с ограничениями для иностранных розничных инвесторов.

Деривативы: гибкость без собственности

Контракты на разницу (CFD) позволяют спекулировать на движениях индексов и акций без приобретения базового актива. Этот инструмент особенно полезен для трейдеров, стремящихся воспользоваться волатильностью азиатских рынков без долгосрочных обязательств.

Ключ: следите за мерами стимулирования

На данный момент самой важной переменной является эффективность объявленных властями Китая мер стимулирования. Если эти политики смогут восстановить внутренний спрос, вернуть доверие бизнеса и остановить дефляцию, которая сейчас влияет на экономику, азиатские рынки могут начать устойчивое восстановление.

До тех пор следите за объявлениями о монетарной, фискальной и регуляторной политике. Именно эти ориентиры должны направлять ваши инвестиционные решения в Азии.