ФРС выпустила ликвидность, что подняло рискованные активы, Dow и S&P достигли новых максимумов, американский рынок акций колеблется вверх и вниз

В четверг американский фондовый рынок продолжил усвоение политики Федеральной резервной системы. Несмотря на то, что «точечная диаграмма» ФРС намекает на ограниченное количество снижений ставок к 2026 году, ФРС официально прекратила сокращение баланса (QT) и в декабре запустила план управления резервами (RMP), в рамках которого в течение следующих 30 дней будет потрачено 40 миллиардов долларов на покупку краткосрочных государственных облигаций, что посылает рынкам сильный сигнал о ликвидности.

Этот шаг вызвал новые опасения по поводу повторной инфляции, что привело к расхождениям в динамике трех основных индексов американского рынка. Индекс Dow Jones вырос на 1,34%, достигнув рекордного уровня, индекс S&P 500 также вырос на 0,21%, установив новый рекорд, но индекс Nasdaq не смог последовать за этим и снизился на 0,25%, а индекс China Golden Dragon немного снизился на 0,09%.

В области технологических акций акции Oracle подверглись сильным распродажам из-за прогнозов значительного увеличения капитальных затрат, что вызвало опасения инвесторов относительно перспектив расходов в технологическом секторе, что привело к падению акций на 10,8%, оказывая давление на весь технологический сектор. Акции Google упали более чем на 2%, а акции Tesla и Nvidia снизились более чем на 1%. В отличие от этого, квартальные результаты Broadcom превзошли ожидания, и после закрытия рынка акции выросли более чем на 3%.

Европейские рынки акций выросли во всех секторах: индекс FTSE 100 в Великобритании поднялся на 0,49%, индекс CAC 40 во Франции — на 0,79%, а индекс DAX 30 в Германии — на 0,68%.

Драгоценные металлы и товары выросли в цене, доллар ослаблен

Ожидания по мягкой денежно-кредитной политике стимулировали яркую динамику рынка драгоценных металлов. Серебро продолжило рост, обновив исторический максимум, за один день подорожав более чем на 3% до 64,3 доллара. Золото выросло на 1,22%, достигнув максимума в 4286 долларов, закрывшись на уровне 4279,1 доллара за унцию.

Индекс доллара столкнулся с давлением на пробой уровня, снизившись на 0,3% до 98,33, что вызвало значительный рост евро/доллар на 80 пунктов до 0,37%, а доллар/иена снизился на 0,29%. Индекс волатильности VIX снизился на 5,77%, что отражает улучшение рыночных настроений по рискам.

В сегменте сырья выделяются акции драгоценных металлов: акции Vista Gold выросли более чем на 15%, Hekla Mining — более чем на 12%, Century Aluminum — более чем на 6%. Цены на нефть пошли в противоположном направлении: WTI снизилась на 1,76% до 57,9 доллара за баррель. Доходность десятилетних казначейских облигаций США составляет около 4,15%, без изменений по сравнению с предыдущим днем.

Рынок криптовалют восстанавливается, биткойн немного вырос

На фоне общего роста рисковых активов рынок криптовалют также демонстрирует положительную динамику. Биткойн за 24 часа вырос на 0,78%, текущая цена — 92749 долларов. Эфириум за тот же период снизился на 2,55%, текущая цена — 3241,7 долларов. (Примечание: по последним данным, биткойн составляет 87480 долларов, эфириум — 2940 долларов)

На рынке Гонконга фьючерс на индекс Hang Seng закрыт на уровне 25788 пунктов, что на 218 пунктов выше по сравнению с закрытием предыдущего дня (25530 пунктов), объем торгов составил 14561 контракт. Фьючерс на индекс China Enterprises закрыт на уровне 9014 пунктов, что на 80 пунктов выше по сравнению с предыдущим днем.

В американском рынке труда появились признаки ослабления

На прошлой неделе количество первичных заявок на пособие по безработице в США выросло до 236 тысяч, превысив ожидаемые 220 тысяч. Данные Министерства труда США показывают, что за неделю, завершившуюся 6 декабря, число новых заявок на пособие с учетом сезонных корректировок увеличилось на 44 тысячи и достигло 236 тысяч. Несмотря на рост, экономисты отмечают, что число заявок снизилось до трехлетнего минимума за предыдущую неделю, частично из-за сложностей с корректировками на День благодарения. По состоянию на неделю, завершившуюся 29 ноября, число продолжающих получать пособие снизилось на 99 тысяч и составило 1,838 миллиона человек после сезонных корректировок. В целом рынок труда остается в состоянии «ожидания и наблюдения», без явных признаков увольнений или найма.

Торговый дефицит достиг пятилетнего минимума, эффект политики проявляется

Торговый дефицит США за сентябрь неожиданно снизился, достигнув минимальных значений с середины 2020 года, что свидетельствует о начале действия новых тарифных мер. Министерство торговли США сообщило, что экспорт в сентябре вырос до 289,3 миллиарда долларов, импорт — до 342,1 миллиарда долларов, что привело к торговому дефициту в 52,8 миллиарда долларов, что ниже ожидаемых 63,1 миллиарда и значительно ниже предыдущего месяца (593 миллиона долларов). За месяц снижение составило почти 11%.

Глобальные центральные банки сталкиваются с давлением повторной инфляции, возможен разворот в монетарной политике

Дойче банк в четверг предупредил, что признаки повторной инфляции начинают проявляться по всему миру. В связи с тем, что центральные банки стран на этой и следующей неделе объявят решения по ставкам, руководитель глобальных валютных исследований Дойче банка Джордж Саравелос отметил, что Австралийский банк уже переоценивается, и ожидается повышение ставки до 3,6% и выше в феврале следующего года. Не только Австралия, но и многие другие экономики за пределами США также значительно повышают ожидания по ставкам. Хотя доходность десятилетних казначейских облигаций США остается относительно стабильной, в таких странах, как Южная Корея, Швеция и Япония, наблюдается распродажа казначейских облигаций на 30–50 пунктов базиса. Продолжающаяся мягкая фискальная политика, ускорение роста цен на недвижимость и нежелание центральных банков терпеть слабость национальных валют создают предпосылки для возвращения инфляции по всему миру.

Глава Банка Англии Бэли заявил, что Банк Англии продолжит политику количественного ужесточения для устранения рисков, связанных с балансом активов и обязательств. Он планирует значительно сократить оставшиеся 553 миллиарда фунтов в британских облигациях и прекратить рефинансирование истекающих облигаций. Ожидается, что на следующей неделе Банк Англии снизит ставку на 0,25%, до 3,75%, и в первом квартале следующего года еще раз снизит ставку, что приведет к дальнейшему замедлению инфляции.

Перспективы поставок нефти вызывают разногласия

OPEC в четверг сохранил прогноз сбалансированности мирового нефтяного рынка в 2026 году без изменений, полагая, что при среднем ежедневном производстве около 43 миллиона баррелей нефти странами OPEC+ баланс спроса и предложения будет достигнут, что примерно соответствует уровню прошлого месяца. Этот шаг противоречит широко распространенным ожиданиям о переизбытке предложения.

Однако крупный торговец сырьевыми товарами Trafigura заявил на этой неделе, что в 2026 году может произойти «суперизбыток предложения». Международное энергетическое агентство (МЭА) снизило свои прогнозы, но все равно ожидает, что мировой нефтяной рынок столкнется с крупнейшим в истории избытком предложения.

Усиление технологической конкуренции, ускорение инноваций в чипах

Квартальные результаты Broadcom были впечатляющими: чистая прибыль выросла на 97% до 8,5 миллиарда долларов, скорректированная прибыль на акцию — до 1,95 доллара, превысив ожидания в 1,86 доллара; выручка выросла на 28% до 18 миллиардов долларов, превысив прогноз в 17,5 миллиарда. Продажи решений в области полупроводниковых чипов для искусственного интеллекта достигли 11,07 миллиарда долларов, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом; продажи программного обеспечения для инфраструктуры — 6,94 миллиарда долларов, рост на 26%.

Генеральный директор Broadcom Хок Тан заявил, что ожидает выручку в первом квартале около 19,1 миллиарда долларов, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом; еще важнее, что продажи AI-чипов в первом квартале, по прогнозам, удвоятся до 8,2 миллиарда долларов, включая заказные AI-чипы и AI-сетевые чипы.

На фоне усиления конкуренции с Google OpenAI выпустила более продвинутую модель GPT-5.2, заявляя о улучшениях в области общего интеллекта, кодирования и понимания длинных контекстов. Новая модель показывает лучшие результаты в создании электронных таблиц, подготовке презентаций и выполнении сложных многошаговых проектов. Версии GPT-5.2 — мгновенная, версия с размышлениями и профессиональная — будут запущены в ChatGPT в четверг, при этом пользователи платных подписок получат приоритетный доступ. Цена — 1,75 доллара за миллион входных токенов и 14 долларов за миллион выходных токенов.

В области электромобилей Rivian разрабатывает собственный AI-чип, чтобы заменить технологии Nvidia. Процессор автономного вождения Rivian (RAP1) будет производиться TSMC и устанавливаться на будущий внедорожник R2. Два таких чипа будут управлять новой системой автопилота — Autonomy Compute Module 3, которая способна обрабатывать 5 миллиардов пикселей в секунду и обладает производительностью в четыре раза выше существующих систем Nvidia.