Прибыль на акцию (EPS) — что это и как использовать ее при инвестировании

EPS — инструмент анализа акций, который важен

Для тех, кто входит в сферу инвестиций на фондовом рынке, показатель EPS (Earnings Per Share) или прибыль на акцию является необходимым финансовым ориентиром для принятия решений о покупке или продаже акций. Этот показатель показывает, сколько прибыли может получить инвестор на каждую удерживаемую акцию. Однако EPS — не единственный показатель, который следует учитывать при анализе акций. В этой статье мы подробно рассмотрим значение, способы использования и ограничения этого показателя.

Что означает прибыль на акцию (EPS)

Прибыль на акцию (EPS - Earnings Per Share) — это финансовый коэффициент, полученный делением чистой прибыли компании (Net Profit), рассчитанной после вычета всех расходов, включая проценты и налоги, на количество выпущенных и находящихся в обращении акций (Outstanding Shares).

Этот показатель помогает инвесторам понять, сколько прибыли приносит одна акция, что отражает эффективность управления и прибыльность компании.

Как рассчитывать EPS

Расчет EPS можно выполнить по простой формуле:

базовая формула

EPS = Чистая прибыль (Net Profit) ÷ Количество выпущенных акций (Outstanding Shares)

Однако официальные расчеты по стандартам бухгалтерского учета обычно используют средний показатель за период, особенно если в течение года происходили изменения в количестве акций.

EPS (официальный) = Чистая прибыль ÷ Среднее количество акций за год

Если точных данных о среднем количестве акций нет, можно воспользоваться формулой:

Общее количество акций = Общая рыночная капитализация (Market Cap) ÷ Текущая цена акции

Пример расчетов

Чтобы лучше понять, приведем примеры трех компаний:

Компания X: чистая прибыль 2 000 000 бат, выпущено 1 000 акций

• EPS = 2 000 000 ÷ 1 000 = 2 000 бат на акцию

Компания Y: чистая прибыль 2 000 000 бат, выпущено 2 500 акций

• EPS = 2 000 000 ÷ 2 500 = 800 бат на акцию

Компания Z: чистая прибыль 1 500 000 бат, выпущено 750 акций

• EPS = 1 500 000 ÷ 750 = 2 000 бат на акцию

Из этих примеров видно, что хотя компании X и Y имеют одинаковую прибыль, их EPS различается из-за разного количества акций. Компания Z, несмотря на меньшую прибыль, имеет такой же EPS, как и X, благодаря меньшему количеству акций.

Как смотреть на EPS интересующей акции

Инвесторам не обязательно самостоятельно рассчитывать EPS, так как на сайтах фондовых бирж, например, (Тайландская биржа), обычно есть эта информация.

Шаги поиска EPS на SET:

1. Заходите на сайт Тайландской биржи
2. Вводите в поисковую строку тикер или название интересующей акции
3. В разделе с деталями акции ищите раздел «Ключевые показатели»
4. Там отображаются EPS и прибыль на акцию

Использование EPS для анализа других финансовых коэффициентов

1. Коэффициент P/E (Price-to-Earnings Ratio)

Коэффициент P/E — это отношение текущей цены акции к EPS компании. Он помогает оценить, насколько справедлива цена акции.

Формула: P/E = Текущая цена акции ÷ EPS

Чем ниже P/E, тем, возможно, акция недооценена относительно прибыли, что может представлять инвестиционный интерес, особенно при сравнении с отраслевыми аналогами.

Пример: если цена акции 150 бат, а EPS — 15 бат, то P/E = 150 ÷ 15 = 10

2. Рост EPS (EPS Growth)

Этот показатель показывает, на сколько процентов увеличилась прибыль на акцию за определенный период, обычно сравнивая год с годом.

Формула: EPS Growth = (EPS текущего года – EPS прошлого года) ÷ EPS прошлого года × 100

Положительный рост EPS свидетельствует о росте прибыли компании. Компании с высоким EPS Growth и стабильностью могут иметь хороший потенциал роста в будущем.

Пример: если EPS за 2023 год — 20 бат, а за 2022 — 16 бат, то EPS Growth = (20 – 16) ÷ 16 × 100 = 25%

( 3. Коэффициент дивидендных выплат )Dividend Payout Ratio(

Этот показатель показывает, какая часть чистой прибыли выплачивается в виде дивидендов.

Формула: Payout Ratio = )Дивиденды на акцию ÷ EPS### × 100

Инвесторы, ищущие доход в виде дивидендов, могут обратить внимание на компании с высоким Payout Ratio, но важно также учитывать возможность реинвестирования прибыли компанией.

Пример: если дивиденды — 5 бат на акцию, а EPS — 20 бат, то Payout Ratio = (5 ÷ 20) × 100 = 25%

Как инвестору использовать EPS при принятии решений

( 1. Сравнение с отраслью

Первым шагом — сравнить EPS компании с EPS других компаний в той же отрасли или с собственными историческими данными, чтобы понять тренды.

) 2. Анализ долгосрочных трендов

Следует смотреть, растет ли EPS за последние 3-5 лет, что свидетельствует о стабильности управления и бизнес-среды.

( 3. Анализ причин изменений

При наблюдении изменений EPS важно понять, связаны ли они с реальным ростом прибыли или с уменьшением количества акций через выкуп )Stock Buyback( или иные факторы.

) 4. Использование вместе с другими показателями

EPS лучше анализировать в сочетании с P/E, PBR ###Price-to-Book Ratio###, ROE ###Return on Equity( и другими метриками для получения полной картины.

Различия между Basic EPS, Diluted EPS и Adjusted EPS

) Basic EPS ###Прибыль на акцию по базовой методике(

Basic EPS рассчитывается исходя из чистой прибыли и реального количества акций, не учитывая потенциально возможные акции, например, опционы или варранты )Warrants###, (Stock Options).

( Diluted EPS )Разводненная прибыль на акцию(

Diluted EPS учитывает возможное увеличение количества акций в будущем, например, за счет варрантов, опционов или конвертируемых облигаций. Такой расчет дает более «пессимистичный» взгляд на прибыльность.

) Adjusted EPS ###Скорректированная прибыль на акцию(

Adjusted EPS — это показатель, скорректированный для исключения разовых или необычных статей, таких как прибыль или убытки от продажи активов, расходы по реструктуризации и т.п., чтобы показать более стабильную картину.

Ограничения использования EPS в анализе акций

) 1. Не учитывает риски

Высокий EPS не означает низкого риска. Компания с высоким EPS может иметь скрытые риски, связанные с отраслью или управлением.

2. Только прошлые данные

EPS — это результат прошлых операций и не гарантирует будущих результатов, поскольку рыночная среда постоянно меняется.

( 3. Не связана напрямую с денежными потоками

Чистая прибыль не всегда равна наличным средствам, полученным от операционной деятельности. Компания может иметь высокий EPS, но нехватку наличных для дивидендов или инвестиций.

) 4. Может искусственно завышаться

Компания может увеличить EPS за счет выкупа собственных акций ###Stock Buyback###, что уменьшит число акций и повысит EPS без реального роста прибыли.

5. Требует сравнения с другими показателями

Один только EPS недостаточен. Необходимо анализировать его вместе с P/E, PBR, темпами роста и другими метриками.

Каким должен быть хороший EPS

На первый взгляд, высокий EPS кажется положительным, однако такой подход может вводить в заблуждение.

Настоящие признаки хорошего EPS:

• Постоянный рост EPS за 3–5 лет, что свидетельствует о реальном росте, а не о сокращении числа акций
• Рост за счет реальной прибыли, а не только за счет выкупа акций
• Соответствие отраслевым стандартам, то есть EPS находится на высоком, среднем или низком уровне по сравнению с конкурентами
• Соответствующий P/E, показывающий, что цена акции адекватна

Таким образом, для оценки хорошей акции важно учитывать чистую прибыль, рыночную стоимость, доходность инвестиций и другие показатели в совокупности.

Итог

EPS или прибыль на акцию — важный инструмент анализа акций, однако не стоит полагаться только на него при принятии инвестиционных решений. Необходимо учитывать и другие финансовые показатели, такие как P/E, рост EPS, дивидендная политика и бизнес-факторы, чтобы получить полную картину и повысить уверенность в своих решениях.

Инвесторам важно глубоко понимать бизнес, сравнивать с аналогами в отрасли и учитывать риски, чтобы принимать обоснованные и взвешенные решения.