## Будет ли продолжаться стремительный рост мировых цен на золото в 2025 году? Полный разбор факторов рынка

Золото в 2024–2025 годах показывает поразительные результаты — с начала года цена росла, а к октябрю приблизилась к историческому максимуму около 4400 долларов за унцию, что составляет почти 30-летний рекордный рост. Но недавняя коррекция вызвала у многих инвесторов вопросы: **Продолжится ли этот тренд? Не поздно ли входить сейчас?**

Чтобы понять будущее золота, нужно сначала разобраться, почему оно растет. Проще говоря, три основные фактора, стимулирующие рост мировых цен на золото.

### Страховые эффекты тарифной политики

После вступления в должность Трампа были введены ряд тарифных мер, что вызвало бурный рост цен на золото в 2025 году. Постоянные изменения торговой политики увеличили неопределенность на рынке, и инвесторы массово начали покупать золото как актив-убежище. Согласно историческим данным, при значительных изменениях торговой политики США (например, во время торговой войны 2018 года) цены на золото обычно растут на 5–10%. В этот раз неопределенность еще сильнее повысила привлекательность золота.

### Влияние ожиданий снижения ставок ФРС

Это еще один важный драйвер долгосрочного роста золота. Снижение ставок ФРС ведет к обесцениванию доллара, снижая альтернативные издержки владения золотом, что способствует росту его цены. Интересно, что рынок чаще реагирует на **ожидания** снижения ставок, чем на фактическое их снижение.

Например, по итогам сентябрьского заседания ФРС: было объявлено о снижении ставки на 25 базисных пунктов, но поскольку это соответствовало ожиданиям, рынок уже это учел. Кроме того, председатель Пауэлл охарактеризовал это как "управляемое снижение риска", а не сигнал к постоянному снижению ставок, что в итоге привело к кратковременному падению цены. За этим стоит важный закон — **реальная ставка и цена золота движутся в противоположных направлениях**.

Когда реальная ставка снижается, привлекательность золота возрастает; при росте ожиданий снижения ставок — тоже. Согласно последним данным CME, вероятность снижения ставки на 25 б.п. в декабре составляет 84,7%, что поддерживает цены на золото.

### Постоянное увеличение резервов центральных банков

По последнему отчету Всемирного совета по золоту, в третьем квартале 2025 года центральные банки закупили 220 тонн золота, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев было приобретено около 634 тонн, что чуть ниже показателей прошлого года, но все равно на историческом максимуме. Более того, 76% опрошенных центральных банков заявили, что в ближайшие пять лет увеличат долю золота в своих резервах, ожидая снижение доли доллара. Эти долгосрочные изменения в структуре резервов создают прочную фундаментальную поддержку цен на золото.

### Другие факторы, влияющие на рост

**Высокий уровень долга и инфляционное давление** — мировой долг достиг 307 трлн долларов, и страны вынуждены поддерживать относительно мягкую денежно-кредитную политику, что дополнительно снижает реальную ставку и косвенно благоприятствует золоту.

**Ослабление доверия к доллару** — при ослаблении доллара или снижении доверия к рынкам золото, как актив, номинированный в долларах, получает выгоду и привлекает капитал.

**Геополитическая напряженность** — продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, нестабильность на Ближнем Востоке стимулируют спрос на активы-убежища.

**Всплески в соцсетях** — постоянные новости и информационное давление вызывают массовый приток краткосрочных инвесторов, что усиливает волатильность цен.

## Что думают о рынке 2026 года несколько ведущих аналитических институтов?

Несмотря на недавние коррекции, международные инвестиционные банки остаются оптимистичными по поводу золота. JPMorgan считает, что эта коррекция — "здоровая", и ставит целевую цену на 2026 год в 5055 долларов за унцию к 4 кварталу. Goldman Sachs подтверждает цель в 4900 долларов к концу 2026. Bank of America более агрессивен и предполагает, что в следующем году цена может достигнуть 6000 долларов.

Эти прогнозы не пустые слова — фундаментальные факторы, поддерживающие цену золота (низкие ставки, высокий долг, активность ЦБ), не меняются, хотя краткосрочные колебания требуют осторожности.

## Что сейчас делать частным инвесторам?

Поняв логику роста цен на золото, возникает главный вопрос: **Можно ли покупать сейчас?**

**Если вы краткосрочный трейдер**, то волатильность — это шанс. Ликвидность высокая, направление движения рынка относительно ясно, особенно перед публикацией важных данных США. Опытные трейдеры могут отслеживать экономический календарь и заранее планировать сделки. Новичкам же рекомендуется тестировать стратегию на небольших суммах, не гоняясь за ростом — это важный урок.

**Если вы хотите инвестировать в физическое золото для долгосрочного сохранения стоимости**, будьте готовы к сильным колебаниям. Среднегодовая амплитуда цен на золото составляет 19.4%, что не уступает S&P 500 с 14.7%. За десятилетний период цена может удвоиться или обесцениться вдвое — многое зависит от вашей готовности к рискам.

**Если планируете включить золото в портфель**, то это вполне допустимо, но не стоит вкладывать все деньги только в него. Диверсификация — залог стабильности, золото — лишь часть портфеля, а не его основа.

**Для максимизации прибыли** — можно держать долгосрочно и использовать краткосрочные колебания, особенно перед важными экономическими публикациями. Но для этого нужен опыт и дисциплина по управлению рисками.

### Несколько обязательных напоминаний

Первое — волатильность золота достаточно высока. Среднегодовая амплитуда 19.4%, не стоит думать, что оно стабильнее акций.

Второе — при анализе на более чем 10-летний горизонт, золото сохраняет свою ценность, но может переживать несколько "горок и спусков".

Третье — торговые издержки при покупке физического золота достаточно высоки, обычно 5–20%, что съедает часть прибыли.

Четвертое — самое важное: **не кладите все яйца в одну корзину**. Даже если вы уверены в росте цен, чрезмерная концентрация — неразумно.

В целом, в 2025 году у золота есть потенциал, но перед инвестированием нужно четко определить — вы занимаетесь спекуляциями или долгосрочным сохранением капитала, и выбрать соответствующую стратегию. Не поддавайтесь панике и не гоняйтесь за ценой — это основные правила для частных инвесторов.