Руководство по торговле акциями с кредитным плечом: подробное объяснение смысла финансирования и практическое применение

В фондовом рынке многие инвесторы не удовлетворяются простыми стратегиями покупки и удержания, стремясь через более эффективные методы увеличить доходность или получать прибыль даже при падении рынка. Именно для этого существуют инструменты кредитования и маржинальной торговли. В этой статье подробно объясняется принцип их работы, структура затрат и как правильно применять их на практике.

Основные понятия о кредитном покупании

Кредитование означает заимствование денег у брокера для покупки акций. Представьте, что вы уверены в перспективах определенной акции, но у вас недостаточно средств — в этом случае вы можете оплатить часть суммы, а остальную часть брокер покроет за счет займа, а акция станет залогом по кредиту. Такой подход похож на ипотеку — банк дает вам деньги на покупку дома, а дом служит залогом; аналогично, брокер дает вам деньги на покупку акций, а акции выступают залогом.

Главное преимущество кредитования — возможность «играть на разнице» с меньшими вложениями. Например, цена акции составляет 100元, у вас есть только 40元, при покупке в кредит и росте цены до 150元 ваша доходность значительно превышает ту, что получил бы покупая за 100元.

Например, инвестор А считает акции Apple перспективными. При цене 100 долларов он вкладывает 40 долларов, взяв в кредит 60 долларов. Через несколько дней, благодаря предварительным заказам на новые продукты, цена взлетает до 150 долларов, и он продает по этой цене, получая около 90 долларов (150 - 60 - проценты). Доходность составляет 125%, что значительно превышает рост самой акции — 50%.

Затраты и расчет процентов по кредиту

Поскольку кредит — это заем, за него нужно платить проценты. Годовая ставка по кредитам на тайваньском рынке обычно составляет от 4.5% до 6.65%, проценты рассчитываются по дням.

Формула расчета процентов по кредиту: Кредитная сумма × Годовая ставка × Количество дней займа ÷ 365

Например, при покупке акции за 2000元 с кредитом 120000元 и продажей через 20 дней после роста до 2200元, расходы на проценты составят примерно 4372元 (120000 × 6.65% × 20 ÷ 365). Из-за ежегодной ставки проценты «съедают» часть прибыли, поэтому кредитные сделки обычно не подходят для долгосрочного удержания, их используют при краткосрочных ожиданиях положительных движений.

Преимущества кредитной торговли

1. Эффект кредитного плеча

Один и тот же капитал позволяет контролировать больше акций, что увеличивает доходность и дает возможность «играть на разнице» с меньшими вложениями.

2. Гибкое распределение капитала

Освободившиеся средства можно использовать для диверсификации, увеличения позиций по другим активам или для реагирования на рыночные колебания, повышая общую эффективность инвестиций.

Оценка рисков кредитной торговли

Риск «разорвать» позицию: максимальная угроза

Брокер устанавливает «минимальный уровень поддержания маржи». Когда цена акции падает и уровень поддержки опускается ниже 130%, брокер уведомляет вас о необходимости пополнить гарантийное обеспечение. Если в установленный срок вы не пополните, брокер имеет право принудительно продать ваши акции (так называемый «разорвать»), сначала вернув долг и проценты, а остаток вернет вам.

Например, при цене TSMC 500元: инвестор В взял в кредит 20万, брокер заложил 30万 для покупки. Изначальный уровень поддержки — 166.7% (50 ÷ 30). Если из-за геополитических факторов или повышения ставок цена упадет до 380元, уровень поддержки снизится до 126.7% (38 ÷ 30), и брокер потребует пополнить гарантийное обеспечение. Если за 2 дня не пополните до 130% и выше, ваши акции будут принудительно ликвидированы.

Проедание процентовом доходе

При длической консолидации цены покупатель, держащий акции, может ничего не заработать и не потерять, а заемщик платит проценты ежедневно, что в итоге ведет к убыткам. Поэтому кредитные инвесторы обычно выбирают волновую стратегию, а не долгосрочное инвестирование.

Неправильный выбор активов

Акции с дивидендной доходностью около 4-5%, при покупке в кредит, при этом годовые дивиденды почти полностью компенсируются процентами по кредиту, что делает такую стратегию невыгодной.

Стратегии управления рисками

1. Строгое установление стоп-лоссов и тейк-профитов

Кредит увеличивает как прибыль, так и убытки. В сочетании с техническим анализом для определения уровней поддержки и сопротивления, при пробое поддержки следует немедленно фиксировать убытки, а при достижении сопротивления — фиксировать прибыль, чтобы не платить проценты длительное время.

2. Выбор ликвидных активов

Предпочтение отдавайте крупным и активно торгуемым акциям, чтобы при возникновении «черных лебедей» избежать недостатка ликвидности и необходимости держать позицию долго, платя дополнительные проценты.

3. Наличие наличных средств

Постоянно следите за уровнем поддержки маржи, держите резерв наличных для возможных дополнительных требований, чтобы избежать принудительной ликвидации.

4. Многократное распределение для снижения риска

Поскольку невозможно точно определить минимальную точку входа, покупка по частям помогает диверсифицировать риск. Если первая покупка оказалась на минимуме — отлично, если цена продолжит падать — можно дополнительно входить, а при росте — зафиксировать прибыль по всей позиции.

Практическое применение кредитных стратегий

1. Используйте возможности перед крупными новостями

Выбирайте компании, которые скоро объявят важные положительные новости, но цена еще не достигла основного роста, чтобы войти по более низкой цене и получить прибыль после роста.

2. Распределение капитала

Если вы уверены в 2-3 акциях, можно разделить капитал на несколько частей и вложить по отдельности. Даже если одна из них будет консолидацией, остальные принесут прибыль.

3. Технический анализ для точных входов

Используйте уровни поддержки и сопротивления, скользящие средние и другие индикаторы для повышения точности входа и соблюдения правил стоп-лоссов и тейк-профитов.

Обратная стратегия: маржинальный шортинг

Если вы предполагаете, что цена акции снизится или уже сильно перекуплена, можно заимствовать акции у брокера (маржинальный шортинг) и продать их. Когда цена достигнет целевого уровня, вы покупаете обратно и возвращаете брокеру, получая прибыль на разнице.

При заимствовании акций брокер обычно требует заложить наличные в размере 90% стоимости акции.

Важные моменты при маржинальной торговле

Сроки использования: В тайваньской торговле маржинальная торговля перед выплатой дивидендов или перед собранием акционеров должна быть закрыта, следите за «последним днем возврата маржи».

Риск поддержки маржи: При росте цены и убытках уровень поддержки может снизиться, и вы рискуете быть вынужденным выкупить акции по более высокой цене.

Риск «загонять в угол»: Некоторые крупные игроки могут искусственно поднимать акции с высоким уровнем маржинальных позиций, чтобы вытолкнуть заемщиков и получить прибыль, когда те вынуждены закрывать позиции. Следите за балансом маржинальных позиций.

Итог

Суть торговли на фондовом рынке — глубокое понимание фундаментальных и макроэкономических факторов, точное техническое определение момента входа, а также правильный выбор инструментов. Хотя кредитование и маржинальная торговля связаны с повышенными рисками, при грамотном использовании они могут значительно увеличить доходность. Успешные инвесторы не избегают рычагов полностью и не полагаются на них бездумно, а тщательно обдумывают и дисциплинированно реализуют свои торговые планы. Только так можно добиться стабильной прибыли в быстро меняющемся рынке.