## 澳лингв 10 лет обесценился на 35%: глубокий разбор от исторического минимума до трудностей восстановления

Австралийский доллар — пятая по объему торговая валюта в мире, AUD/USD занимает одно из ведущих мест по ликвидности на валютном рынке, славится низкими спредами и высокой активностью. Однако за последние десять лет его показатели оставляли желать лучшего.

Начиная с уровня 1.05 в начале 2013 года, к 2023 году AUD/USD обесценился более чем на 35%. За тот же период индекс доллара вырос на 28%, а основные валюты — евро, иена, канадский доллар — также ослабли по отношению к доллару США. Это не проблема только австралийского доллара, а результат глобальной фазы **сильного доллара**.

Несмотря на то, что в 2025 году AUD восстановился до 0.6636, рост примерно на 5-7%, в долгосрочной перспективе тень исторического минимума по курсу всё ещё нависает, а доверие к валюте остаётся ограниченным. Каждый раз, когда AUD приближается к предыдущим максимумам, давление на продажу явно возрастает, что отражает осторожность инвесторов по отношению к австралийскому доллару.

## Три основные причины долгосрочного ослабления AUD

**Первое: пик товарного спроса**

Экспортная структура Австралии сильно зависит от железной руды, угля и энергетических ресурсов. Когда экономика Китая демонстрирует сильный рост, AUD обычно получает максимальную выгоду. Яркий пример — пандемия 2020 года: благодаря относительно стабильному контролю ситуации в Австралии и сильному спросу в Азии, AUD/USD за год вырос на 38%.

Но с 2023 года восстановление китайской экономики явно замедлилось. Даже при краткосрочных всплесках цен на товары, AUD часто демонстрирует «резкое повышение и последующее падение», не способное закрепиться в росте. Снижение экспорта сырья негативно сказалось на статусе австралийского доллара как товарной валюты.

**Второе: исчезновение преимущества по процентной ставке**

AUD традиционно считается валютой с высокой доходностью, а разница ставок — ключевой фактор привлечения капитала. В настоящее время Резервный банк Австралии (RBA) держит ставку около 3.60%, и ожидается, что к 2026 году она может снова повыситься до 3.85%.

Однако, несмотря на снижение ставок в США, сверхсильный статус доллара мешает восстановлению разницы по ставкам. Внутренняя экономика Австралии слабая, что дополнительно снижает привлекательность активов. Преимущество по ставкам исчезло, и AUD лишился долгосрочной поддержки.

**Третье: политика США по тарифам и торговле**

Тарифная политика США влияет на глобальные торговые схемы, оказывая давление на экспорт металлов и энергии. Это создает прямую угрозу для экономики Австралии, которая сильно зависит от товарного экспорта. Нестабильность торговой среды дополнительно ограничивает потенциал роста AUD.

## Три ключевых фактора, определяющих будущее AUD

Инвесторам, желающим понять возможные повороты курса AUD, важно следить за следующими аспектами:

**Фактор 1: Степень «ястребиной» политики RBA**

Долгосрочная привлекательность AUD зависит от структуры разницы ставок. Если инфляция остаётся высокой, а рынок труда — устойчивым, то «ястребиная» позиция RBA поможет восстановить преимущества по ставкам и поддержать курс. В противном случае, если ожидания повышения ставок не оправдаются, AUD потеряет поддержку.

**Фактор 2: Экономическая динамика Китая и цены на товары**

AUD по сути — товарная валюта, и спрос в Китае — главный драйвер. Когда активность в инфраструктуре и производстве Китая растет, цены на железную руду обычно идут вверх, и курс AUD быстро реагирует. Вторая половина 2025 года — рост цен на железную руду и золото — стал важным фактором для восстановления курса.

**Фактор 3: Движение доллара и глобальные риски**

Цикл политики ФРС — ключевой для валютных рынков. В условиях снижения ставок слабость доллара обычно благоприятна для рисковых валют, таких как AUD. Но если рынок станет более осторожным и начнет возвращать капитал в доллар, даже фундаментальные показатели AUD могут ухудшиться. Недавние тенденции в ценах на энергоносители и слабый мировой спрос создают дополнительное давление, инвесторы предпочитают активы-убежища.

## Разногласия крупных аналитических институтов по будущему AUD

Для выхода AUD на долгосрочный тренд «бычий» сценарий должны одновременно сработать три условия: возвращение RBA к ястребиной политике, существенное улучшение спроса в Китае и структурное ослабление доллара.

**Оптимистичные прогнозы**

Морган Стэнли ожидает, что к концу 2025 года AUD/USD может подняться до 0.72. Такой прогноз основан на сохранении ястребиной политики RBA и росте цен на сырье.

Модель Traders Union показывает средний уровень около 0.6875 к концу 2026 года (диапазон 0.6738–0.7012), а к концу 2027 — до 0.725. Все эти прогнозы предполагают, что при мягкой посадке экономики США и снижении индекса доллара, товарные валюты получат поддержку.

**Осторожные прогнозы**

UBS считает, что несмотря на устойчивость австралийской экономики, неопределенность в мировой торговле и возможные изменения в политике ФРС могут ограничить рост AUD, и к концу года курс останется около 0.68.

Экономисты Австралийского банка также выражают более осторожную точку зрения, полагая, что восстановление AUD может быть кратковременным. Они ожидают, что курс достигнет пика в марте 2026 года, а к концу 2026 — снова снизится.

Некоторые аналитики Уолл-стрит предупреждают, что если США избегают рецессии, но доллар остается сверхсильным из-за разницы ставок, AUD не сможет преодолеть сопротивление в 0.67.

**Среднесрочный сценарий**

Общий вывод — в первой половине 2026 года AUD, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 0.68–0.70, под влиянием данных по Китаю и волатильности в американской занятости. Курс не рухнет, поскольку фундамент Австралии остаётся сильным, а RBA — относительно ястребиной, но и не сможет резко расти (структурное превосходство доллара сохраняется). Краткосрочные риски связаны с данными по экономике Китая, а долгосрочные — с ресурсным экспортом Австралии и товарным циклом.

## Возможности и риски торговли AUD

AUD/USD благодаря высокой ликвидности и регулярной волатильности относительно легко поддается анализу долгосрочных трендов. Валютный форекс с маржой предоставляет инвесторам гибкие возможности — двунаправленная торговля, использование кредитного плеча, низкий порог входа, что подходит для инвесторов с небольшим и средним капиталом.

Однако важно помнить, что любой вид инвестиций связан с рисками, а валютная торговля — высокорискованный инструмент, и инвестор может потерять все вложения. Перед началом торговли необходимо хорошо понять механизмы рынка и важность управления рисками.

## Итог: «ловушка» восстановления AUD и долгосрочные перспективы

Австралийский доллар по-прежнему ярко проявляет свойства товарной валюты, тесно связанной с ценами на железную руду, медь, уголь и другие сырьевые ресурсы. В краткосрочной перспективе поддержка создается за счет ястребиной политики RBA и сильных цен на сырье.

Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе важно учитывать глобальную экономическую неопределенность и возможный рост доллара, что ограничит потенциал роста AUD и сделает его курс более волатильным. Скорее всего, AUD останется в диапазоне, а не будет расти односторонне. Валютный рынок очень динамичен, предсказать точное движение курса сложно, поэтому инвесторам следует проявлять осторожность и принимать решения, исходя из собственной толерантности к рискам.