В чем именно разница между закрытием позиции и ликвидацией? Понимание этих терминов фьючерсной торговли поможет избежать полного уничтожения капитала

Торговые новички часто путают такие понятия, как закрытие позиции, ликвидация, незакрытая позиция и перенос позиции. На самом деле между ними есть существенные различия, особенно между закрытием позиции и ликвидацией — одно является активным завершением, другое — принудительным выбитием из рынка. Сегодня с практической точки зрения я помогу вам полностью прояснить эти ключевые термины фьючерсной торговли.

Закрытие позиции vs Ликвидация: два способа завершения сделок по сути

Начнем с вывода: закрытие позиции — это ваше активное завершение сделки, ликвидация — принудительное завершение со стороны биржи или брокера.

Закрытие позиции: вы контролируете процесс

Закрытие позиции — это самостоятельное решение завершить сделку. Это может быть вызвано:

• достижением целевой прибыли, и вы фиксируете прибыль
• убытком до уровня стоп-лосса, и вы признаете убытки
• изменение логики и желание выйти, чтобы избежать риска
• необходимостью перераспределения капитала, ликвидируя позицию

Ключевой момент: время, цена и объем закрытия полностью зависят от вас. Можно закрывать частями, ждать более выгодных цен или оставить часть позиции для дальнейшей прибыли. После закрытия ваши прибыль и убытки становятся окончательными — больше не будет больших потерь.

Пример: вы купили фьючерс на индекс за 16 500 пунктов. Позже он вырос до 16 800, и вы решили зафиксировать прибыль, полностью продав позицию. Ваша прибыль — 300 пунктов × 200 (множитель фьючерса) = 60 000 юаней. Или, если цена упадет до 16 200, вы решаете закрыть позицию, зафиксировав убыток. В любом случае, закрытие — это объявление о завершении сделки и фиксации прибыли или убытка.

Ликвидация: принудительная очистка позиций

Ликвидация — это другое дело — вы не можете больше удерживать позицию, и биржа или брокер принудительно закрывают вашу сделку. Обычно это происходит при использовании заемных средств (кредитного плеча) в фьючерсах или опционах, потому что для торговли достаточно внести лишь небольшую часть гарантийных средств.

Процесс ликвидации выглядит так:

1. Рынок движется против вас: ваша позиция начинает приносить убытки
2. Недостаточно маржи: убытки достигают уровня, когда на вашем счете остается меньше минимальной поддерживающей маржи
3. Получаете уведомление о маржин-колле: брокер требует пополнить счет
4. Не пополняете или не реагируете вовремя: денег нет или отказ, и вы не можете выполнить требования
5. Производится принудительная ликвидация: брокер по рыночной цене продает вашу позицию, иногда по худшей цене

Конкретный пример: Вы вложили 46 000 юаней гарантийных средств, чтобы открыть длинную позицию по фьючерсу на индекс. Внезапно рынок резко падает, и убытки составляют 15 000 юаней, ваш счет остается с 31 000 юаней, что ниже минимальной поддерживающей маржи (примерно 35 000). Брокер присылает маржин-колл, и, не пополнив счет или не реагируя, вас принудительно ликвидируют. В результате ваши 46 000 юаней гарантии полностью исчезают, и, возможно, вы остаётесь должны деньги.

Самое страшное в ликвидации — вы теряете контроль. Цена, по которой вас выбивают, — это рыночная цена, и вы не можете ей управлять; убытки могут быть очень большими, и это не зависит от вас.

Закрытие позиции vs Ликвидация: таблица основных отличий

Короче говоря: закрытие позиции — это искусство, ликвидация — катастрофа.

Другие важные торговые термины

Открытие позиции: старт сделки

Открытие позиции — это начало новой сделки — будь то покупка (лонг) или продажа (шорт). После открытия у вас появляется «позиция», но прибыль или убыток пока что — «на бумаге», то есть «виртуальные» или «не реализованные». Только закрытие позиции превращает их в реальную прибыль или убыток.

Логика открытия и закрытия:

• Открытие = старт сделки
• Закрытие = завершение сделки, фиксация результата

Незапертие (незакрытая позиция): индикатор рыночных настроений

Незапертие — это общее количество контрактов, которые еще не закрыты или не поставлены. Это важный показатель для оценки силы рынка.

Рост незакрытых позиций означает: Постоянный приток новых средств, продолжение текущего тренда (бычьего или медвежьего). Например, если индекс растет и незакрытые позиции тоже увеличиваются, это говорит о сильных покупках и бычьем настроении; наоборот, если индекс растет, а незакрытые позиции уменьшаются, это может означать закрытие коротких позиций (принудительный выкуп), а не новых покупок — рост неустойчив.

Уменьшение незакрытых позиций: Инвесторы выходят из рынка, тренд может завершаться или рынок готовится к развороту.

Перенос позиции: только в фьючерсах

Перенос — это перевод открытой контрактной позиции с ближайшего месяца на более дальний срок. Так как у фьючерсов есть фиксированные даты истечения (например, третий среда месяца для индекса), чтобы держать позицию на долгий срок, нужно переносить ее заранее, иначе произойдет принудительная поставка.

Стоимость переноса:

• Контанго (фьючерс в состоянии «фьючерсной кривой»): цена дальнего месяца выше, перенос стоит дороже
• Бэквордация: цена дальнего месяца ниже, перенос может принести прибыль

Многие брокеры предлагают автоматический перенос, но важно знать их правила и сборы; ручной перенос позволяет выбрать оптимальный момент и цену.

Дополнение: перенос в акциях и валюте не нужен — только в фьючерсах и опционах.

Когда стоит открывать позицию? Правила снижения риска

Перед открытием спросите себя: «Почему я вхожу в рынок? Какой у меня уровень риска?»

Основные принципы открытия позиции

Первый уровень: общий тренд должен быть в пользу Обязательно проверьте, находится ли индекс или выбранная акция выше важной скользящей средней или в восходящей структуре с более высокими минимумами. В бычьем рынке шансы на успех выше; в медвежьем — лучше избегать или ограничивать объем.

Второй уровень: фундаментальные показатели Проверьте, есть ли у компании рост выручки, улучшение прибыли или поддержка отраслевых трендов (например, полупроводники, зеленая энергетика). Не стоит входить в убыточные или проблемные компании — риски увеличиваются.

Третий уровень: технические сигналы

• Пробой уровня: цена вышла из консолидации или достигла предыдущего максимума с ростом объема — сигнал к входу
• Избегайте ложных разворотов: если цена падает без подтверждения, объем слабый, — лучше не входить
• Дополнительные индикаторы: MACD в «золотом кресте», RSI выходит из зоны перепроданности — подтверждение входа

Четвертый уровень: установка стоп-лосса Перед входом определите уровень стоп-лосса (например, снижение на 3-5% от точки входа), чтобы ограничить убытки. Размер позиции должен соответствовать вашему риск-менеджменту. Не стоит сразу занимать всю позицию — избегайте чрезмерных рисков.

Менталитет инвестора в Тайване: лучше пропустить, чем купить наугад. Аккуратный вход, быстрый стоп-лосс — важнее не идеальная цена, а контроль риска и возможность получения прибыли.

Когда закрывать позицию? Зафиксировать прибыль и защитить капитал

Решение о закрытии — важнее, чем вход. Оно определяет, сколько вы можете заработать или потерять.

Четыре сигнала для закрытия

1. Достигнута целевая прибыль Перед входом установите уровень фиксации прибыли (например, рост на 10%, или достижение важной скользящей средней). Как только цель достигнута, частично или полностью закрывайте позицию, чтобы зафиксировать прибыль и избежать ее потери. В случае сильного тренда можно оставить часть, но при этом следите за стоп-лоссом (например, снижение ниже 5-дневной скользящей средней — закрытие).

2. Сработал стоп-лосс Независимо от типа — фиксированный по количеству пунктов или по техническому уровню — при срабатывании стопа нужно немедленно закрывать позицию. В Тайване считается, что «стоп-лосс — это базовая часть инвестиций», задержка часто приводит к большим убыткам.

3. Плохие новости по фундаменту Если у компании ухудшаются показатели, выходят негативные новости (например, залоги руководства, изменение политики), даже если стоп-лосс не сработал, лучше закрыть позицию, чтобы избежать больших потерь.

4. Технические признаки разворота Длинные черные свечи, пробитие важных уровней (20 или 60 дневных скользящих), резкое снижение объема, дивергенции по индикаторам (например, цена достигает новых максимумов, а RSI — нет) — все это сигналы к закрытию. Технический анализ — самый популярный инструмент у тайваньских трейдеров.

Самое главное при закрытии — избегать «жадности» и «колебаний»

Многие теряют деньги, потому что при приближении к прибыли начинают ждать еще больше, пропуская «золотой момент» закрытия, и в итоге остаются в просадке. Или наоборот — задерживаются, надеясь на отскок, и увеличивают убытки.

Решение: заранее установить правила (цели, стопы), строго их соблюдать после входа, не менять план из-за рыночных колебаний. Только так можно реально сохранить прибыль и контролировать риски, а не поддаваться эмоциям.

Особое напоминание: T+2 расчет по тайваньским акциям

В Тайване действует система расчетов T+2 — это значит, что если вы сегодня продали акции, деньги поступят на счет через два рабочих дня. Планируя финансы, учитывайте это, чтобы не тратить деньги раньше времени.

Итог

Понимание разницы между закрытием и ликвидацией — первый шаг к профессионализму. Закрытие — это ваш активный контроль, ликвидация — полное потеря контроля. Лучше научиться своевременно закрывать позиции, чем ждать ликвидации — это и есть секрет долгосрочного выживания на рынке.