Ночные данные по ФРС преподнесли неожиданный поворот — вероятность повышения ставки в январе резко снизилась с 28.8% до 13.3%. Обычно это считается хорошей новостью, но криптовалютный рынок наоборот ослабел, BTC и ETH оба скорректировались, и за этим контрастом скрывается логика.

Многие новички неправильно понимают: снижение вероятности повышения ставки ≠ приближение ликвидности. На самом деле эти данные скорее подтверждают один факт — цикл высоких ставок продлится дольше. Многие раньше надеялись, что в январе появятся сигналы ослабления политики, но после этого отчета можно с уверенностью сказать, что в краткосрочной перспективе ликвидность продолжит оставаться заблокированной.

Насколько важна ликвидность для крипторынка? Посмотрите на XRP, ETH — эти активы очень чувствительны к денежным потокам. В условиях краткосрочного дефицита ликвидности стоимость капитала остается высокой, крупные игроки не торопятся входить, а розничные инвесторы, гоняясь за ростом, рискуют потерять деньги — их возможности для покупки на пике и продажи на дне значительно увеличиваются. Это не проблема отдельных монет, а нарушение общего ритма рынка.

Интересно, что бывший советник Белого дома по экономике Хаскет прямо раскритиковал ситуацию, заявив, что снижение ставок ФРС уже сильно запаздывает, и дальнейшее затягивание может навредить всей экономике. В результате возникает неловкое тупиковое положение: с одной стороны, ФРС держит высокие ставки, а с другой — эксперты кричат о рисках, которые уже зашкаливают.

Но я считаю, что именно в этой противоречивости скрыт шанс. Когда рыночные ожидания полностью запутались и консенсус разрушен, зачастую именно это становится предвестником формирования локального дна. Сейчас паника на крипторынке — это в основном страх перед будущим. Главное — следить за двумя сигналами: быстро ли ухудшается ситуация с занятостью и сможет ли инфляция продолжать снижаться. Если эти два фактора начнут рушиться, даже жесткая политика ФРС вынуждена будет пойти на коррекцию.